جي بي مورجان: مخاطر الركود في الولايات المتحدة “ضئيلة” ويتم تسعيرها في الأسهم والائتمان
Investing.com – وفقا لمحللي جي بي مورجان، وعلى الرغم من المخاوف المتزايدة بشأن ركود محتمل في الولايات المتحدة، فإن أسواق الأسهم والائتمان لا تعكس خطر الركود.
وفي مذكرة للعملاء يوم الخميس، أشار بنك جي بي مورجان إلى أنه في حين تقوم أسواق السندات والسلع الأساسية بتسعير مخاطر الركود المرتفعة، فإن أسواق الأسهم والائتمان تبدو متفائلة نسبيا.
وأشار المحللون إلى أن “تسعير السوق يشير إلى انخفاض مخاطر الركود في الولايات المتحدة في سوق الأسهم والائتمان”، حتى في حين تشير أسواق السندات والسلع الأساسية إلى مستوى أعلى من الحذر. ويقال إن هذا الاختلاف واضح بشكل خاص في تحديد موقف السوق.
وبحسب بنك جي بي مورجان، يحتفظ المستثمرون العالميون غير المصرفيين بمراكز مرتفعة في الأسهم، مما يدل على ثقتهم في مرونة سوق الأسهم.
ومع ذلك، فإن المستثمرين الذين يعتمدون على الزخم أصبحوا أكثر حذرا، مع “مراكز طويلة متواضعة في الولايات المتحدة” ومواقف محايدة في مناطق أخرى.
ويضيفون أن وضع السندات يروي قصة مختلفة. ويسلط المذكرة الضوء على أن “وضع السندات يبدو طويلاً إلى حد ما بشكل عام”، حيث يميل المستثمرون المؤسسيون وغير المصرفيين إلى المراكز طويلة الأجل.
وبحسب البنك الاستثماري، يشير هذا إلى أن هؤلاء المستثمرين أكثر قلقا بشأن مخاطر الركود، ويتوقعون على الأرجح انخفاض أسعار الفائدة بشكل أكبر.
وأوضح جي بي مورجان أن “المراكز طويلة الأجل من هنا قد تعني مخاطر ركود أعلى حيث ستحتاج الأسعار إلى الانخفاض بأكثر من المستويات المستقبلية”.
وتعكس التوقعات بشأن السلع الأساسية أيضًا ارتفاع مخاطر الركود، مع “الوضع الضعيف للسلع الأساسية” المتسق مع وجهة نظر اقتصادية أكثر حذرًا.
وقبيل صدور تقرير سوق العمل في الولايات المتحدة، يرى بنك جي بي مورجان تبايناً واضحاً بين التفاؤل في أسواق الأسهم والائتمان والمواقف الأكثر حذراً في أسواق السندات والسلع الأساسية. ويشير البنك إلى أنه في حين تشير أسواق الأسهم إلى مخاطر ركود ضئيلة، فإن مناطق أخرى من السوق تبدو وكأنها تتحوط لمستقبل اقتصادي أكثر غموضاً.
