Investing.com — يتمتع قطاع الدفاع بتاريخ موثق جيدًا من التفوق على السوق الأوسع نطاقًا حول الانتخابات الرئاسية الأمريكية. ويبدو أن هذا الاتجاه سيستمر في دورة الانتخابات لعام 2024، مدفوعًا بالدعم الحزبي للسياسات الدفاعية القوية والاستثمارات العسكرية الاستراتيجية.
“تاريخيًا، تفوقت أسهم الدفاع على السوق الأوسع نطاقًا في العام الذي يسبق الانتخابات الرئاسية، بمتوسط +15%. وفي العام الذي يلي الانتخابات الرئاسية، لا تزال أسهم الدفاع تتفوق على السوق (بمتوسط +23%)، بنفس القدر تقريبًا بعد فوز الجمهوريين أو الديمقراطيين”، وفقًا لمحللين في Wolfe Research في مذكرة.
يعكس هذا الأداء المتفوق المستمر اتفاقًا قويًا بين الحزبين بشأن الحفاظ على القدرات الدفاعية بل وزيادتها بسبب التهديدات الأمنية العالمية والاعتبارات السياسية المحلية.
ومن المتوقع أن يؤدي فوز ترامب، وخاصة مع وجود ثلاثة من الجمهوريين، إلى زيادات كبيرة في الإنفاق الدفاعي. ويتوقع المحللون في شركة وولف للأبحاث أن تؤدي رئاسة ترامب على الأرجح إلى زيادة ميزانيات الدفاع الأساسية، مدفوعة بانخفاض القيود المفروضة على الإنفاق التقديري.
وقالت شركة الوساطة إن فترة ولاية ترامب الأولى شهدت نموًا كبيرًا في الإنفاق الدفاعي، ومن المتوقع حدوث اتجاه مماثل إذا عاد إلى منصبه. وفي ظل إدارة ترامب، قد تنمو ميزانيات الدفاع الأساسية بمعدل أسرع بنسبة 2-4% من التوقعات الحالية.
وبالإضافة إلى ذلك، من المتوقع أن يسعى ترامب إلى الحصول على تمويل إضافي لحلفاء مثل إسرائيل وتايوان. ومع ذلك، فإن موقفه الانتقادي بشأن أوكرانيا يثير المخاوف بشأن احتمال خفض المساعدات، وهو ما قد يعوض بعض المكاسب الناجمة عن زيادة الإنفاق الأساسي.
ينبغي للمستثمرين التركيز على شركات المقاولات الدفاعية الكبرى مثل جنرال ديناميكس (NYSE:)، وهنتنغتون إنجالز (NYSE:)، لوكهيد مارتن (NYSE:)، وRaytheon Technologies (NYSE:)، حيث تتمتع هذه الشركات بمكانة جيدة للاستفادة من ميزانيات الدفاع الأعلى وزيادة الإنفاق الدفاعي.
وتحدد شركة الوساطة هذه الشركات باعتبارها المستفيد الرئيسي من الزيادة المحتملة في الإنفاق الدفاعي. بالإضافة إلى ذلك، يجب أن يكون المستثمرون على دراية بالتأثير السلبي المحتمل لسياسات التعريفات الجمركية التي ينتهجها ترامب على قطاع الطيران التجاري، وخاصة شركة بوينج (NYSE:)، والتي قد تواجه قيودًا على النمو بسبب هذه التعريفات.
وعلى النقيض من ذلك، من المتوقع أن يؤدي فوز نائبة الرئيس كامالا هاريس، وخاصة في ظل حكومة منقسمة، إلى خلق بيئة إنفاق دفاعي أكثر تعقيدًا. وتشير شركة وولف للأبحاث إلى أنه في حين قد تكون ميزانيات الدفاع الأساسية في عهد هاريس أقل بسبب حدود الإنفاق التقديرية، فإن زيادة التمويل التكميلي قد تعوض هذه الحدود.
إن النهج البراجماتي والدولي الذي تتبناه هاريس، إلى جانب الحكومة المنقسمة، من الممكن أن يؤدي إلى تخصيصات تكميلية قوية، وخاصة لدعم أوكرانيا بشكل مستمر.
وفي ظل رئاسة هاريس، يتعين على المستثمرين في قطاع الدفاع أن يتوقعوا تقلبات في مستويات الإنفاق. وربما تكون الإنفاق الدفاعي الأساسي مقيداً بحدود الإنفاق التقديرية، ولكن المخصصات التكميلية قد توفر حاجزاً.
ويشير تركيز هاريس على الحفاظ على الدعم القوي لأوكرانيا إلى استمرار الإنفاق الدفاعي القوي في هذا المجال، مما يعود بالنفع على الشركات المشاركة في المساعدات العسكرية والخدمات اللوجستية الدفاعية.
ويشير المحللون في مؤسسة وولف للأبحاث إلى أنه في حين أن نهج هاريس قد يؤدي إلى بيئة أكثر اضطرابا، فإنه قد يوفر أيضا سقفا أعلى للإنفاق الدفاعي إذا تم تأمين الأموال التكميلية.
تُعَد المبيعات العسكرية الأجنبية عاملاً مهمًا في أداء قطاع الدفاع. وفي عهد ترامب، يتوقع المحللون في شركة وولف للأبحاث زيادة في مبيعات الأسلحة إلى الشرق الأوسط، مدفوعة بتركيزه على احتواء إيران وموقفه الأقل صرامة بشأن حقوق الإنسان.
إن هذا التحول من الممكن أن يعزز بشكل كبير نمو مبيعات الأسلحة الأجنبية ويعود بالنفع على شركات الدفاع الأميركية. وعلى النقيض من ذلك، من المرجح أن يكون نهج هاريس أكثر تحفظا، لكنه لا يزال داعما لنمو مبيعات الأسلحة الأجنبية. وربما لا تدفع إدارتها نحو زيادة مبيعات الأسلحة بنفس القوة التي يدفعها ترامب، ولكن من المتوقع أن يكون المسار إيجابيا.
إن مستقبل الدعم الأميركي لأوكرانيا يشكل متغيراً بالغ الأهمية. ذلك أن نية ترامب المعلنة بخفض المساعدات لأوكرانيا قد تخلق فجوة كبيرة في تمويل الدفاع، وهو ما يؤثر سلباً على الشركات التي تستفيد من هذا الدعم.
وتشير مؤسسة وولف للأبحاث إلى تفضيل ترامب للتفاوض على حل سريع للصراع في أوكرانيا، وهو ما قد يؤدي إلى خفض المساعدات العسكرية والتأثير على أداء قطاع الدفاع بشكل عام.
وعلى النقيض من ذلك، من المرجح أن يواصل هاريس دعمه القوي لأوكرانيا، والحفاظ على مستويات عالية من الإنفاق الدفاعي في هذا المجال. وتشير مؤسسة وولف للأبحاث إلى أن هذا الالتزام المستمر من المرجح أن يدعم الإنفاق الدفاعي القوي، مما يعود بالنفع على القطاع.
