يقول بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي إن الوقت قد حان لشراء الدولار قبل دورة خفض أسعار الفائدة

Investing.com — كسر الدولار الأمريكي سلسلة خسائر استمرت أربعة أسابيع يوم الجمعة، ويعتقد البعض أن الوقت قد حان لشراء الدولار الأمريكي حيث من المتوقع أن تستمر روح القتال هذه.

قالت شركة بي سي أيه للأبحاث في مذكرة حديثة: “كنا نوصي بنطاق تداول لمؤشر الدولار بين مستوى 101 و108. وقد وصل مؤشر الدولار مؤخرًا إلى منطقة الشراء، ونقترح أن الوقت قد حان للمستثمرين للاحتفاظ بمراكز شراء”.

ويشير بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي إلى أن التوقعات الصعودية للدولار لها تاريخ، أو تاريخ دورة خفض أسعار الفائدة، لصالحها، مضيفًا أن المد والجزر في سوق العملات الأجنبية خلال دورة خفض أسعار الفائدة متسق إلى حد ما.

كان الدولار يميل إلى الاستقرار أو الهبوط في أغلب الدورات التي أدت إلى أول خفض لأسعار الفائدة من جانب بنك الاحتياطي الفيدرالي. ولكن الدولار الآن عند أدنى مستوياته مقارنة بالدورات السابقة، على افتراض أن بنك الاحتياطي الفيدرالي سيبدأ في خفض أسعار الفائدة في سبتمبر/أيلول، مما يشير إلى أن مجال الهبوط الكبير قد يكون محدودا.

وأضافت BCA أن “الارتفاع المتوسط ​​في مؤشر الدولار الأمريكي خلال الأشهر الاثني عشر التالية لتخفيف بنك الاحتياطي الفيدرالي لسياساته بلغ 5%”.

في دورات التخفيض السابقة، خفض بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة بنحو 400 نقطة أساس في المتوسط ​​على مدى الاثني عشر شهراً التي أعقبت بدء دورة التيسير. ولكن هذه المرة، يسعر السوق تخفيضات أسعار الفائدة من قِبَل بنك الاحتياطي الفيدرالي بنحو 200 نقطة أساس، أو نصف المتوسط ​​التاريخي.

وقال بنك الاحتياطي الفيدرالي الأميركي “إذا كانت أطروحتنا صحيحة ولم يخفض بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة بأكثر مما هو مسعر بالفعل في الأسواق، فإن هذا يبشر بالخير للدولار”.

ومن المتوقع أيضا أن يدعم الاختلاف في توقعات السياسة النقدية بين الولايات المتحدة والاقتصادات الكبرى الأخرى الدولار.

وقالت هيئة مراقبة البنوك المركزية: “إن عملنا (حول حساسية الناتج المحلي الإجمالي لأسعار الفائدة) يشير إلى أن السياسة مقيدة للغاية بالفعل بالنسبة للمملكة المتحدة ومنطقة اليورو. ومن المرجح أن تشهد هذه الاقتصادات ركودًا أعمق نسبيًا مقارنة بالولايات المتحدة”.

ولكن ليس الجميع مقتنعين بأن القوة الأخيرة التي حققها الدولار تمثل بداية لارتفاع طويل الأمد.

وتقول BCA إن المشاعر تجاه الدولار صعودية بالفعل، حيث إن “معظم المستثمرين لديهم بالفعل مراكز طويلة الأجل في الدولار”، مما يزيد من خطر وجود محفز يجبر على تصفية محتملة للروافع المالية في المراكز الطويلة الأجل بالدولار.

وقالت شركة بي سي إيه: “إن هذا المحفز سيأتي في شكل ارتفاع أسعار الأسهم وانخفاض عائدات السندات وانخفاض التقلبات”، مشيرة إلى التقلبات كمؤشر رئيسي يجب مراقبته بالنظر إلى ارتباطها الوثيق بالدولار.

وأضافت “من بين التدابير التي نهتم بها أكثر من غيرها، أننا سنتابع اتجاهات التقلبات”.