يشجع محللو وول ستريت المستثمرين على شراء أحدث تراجع في أسهم إنفيديا.
جاءت التوقعات الفصلية لشركة الذكاء الاصطناعي المفضلة يوم الأربعاء أقل من التوقعات العالية التي وضعها المستثمرون، الذين دعموا ارتفاعًا هائلاً في أسهمها، مع المراهنة بشكل كبير على مستقبل الذكاء الاصطناعي التوليدي.
وانخفضت أسهم شركة صناعة الرقائق بنحو 3% في تعاملات ما قبل السوق يوم الخميس، مما أدى إلى انخفاض أسهم شركات الرقائق الأخرى أيضًا. وعلى الرغم من النمو الكبير والأرباح، فقد كانت النتائج مختلطة.
بالنسبة للربع المنتهي في 28 يوليو، أعلنت شركة NVIDIA Corporation (NASDAQ:) عن أرباح معدلة بلغت 0.68 دولار للسهم على إيرادات بلغت 30.04 مليار دولار، متجاوزة توقعات المحللين البالغة 0.64 دولار للسهم و28.68 مليار دولار في الإيرادات.
وقد تم دعم النتائج القوية بفضل زيادة بنسبة 154% على أساس سنوي في إيرادات مراكز البيانات، لتصل إلى 26.27 مليار دولار.
وبالنظر إلى الربع الثالث، قالت شركة إنفيديا إنها تتوقع إيرادات بقيمة 32.5 مليار دولار، زائد أو ناقص 2%، متجاوزة تقديرات وول ستريت البالغة 31.9 مليار دولار، وترى نفسها تولد “عدة مليارات من إيرادات بلاكويل” في الربع الرابع.
حددت شركة Nvidia هوامش الربح الإجمالية غير المتوافقة مع مبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا عند 75.0%، بما يتماشى مع توقعات الإجماع. ومن المتوقع أن تظل هوامش الربح الإجمالية للعام بأكمله في نطاق 70%، مع توقع أن تكون هوامش الربع الرابع أقل قليلاً من نسبة 75% تقريبًا التي تم تحقيقها في الربع الثالث.
ماذا يقول المحللون عن أرباح إنفيديا
على الرغم من أن توقعات الإيرادات والهامش الإجمالي لشركة إنفيديا لم تتفوق على أهداف وول ستريت كما في الأرباع السابقة، إلا أن المحللين ظلوا متفائلين بشأن السهم.
وبشكل أكثر تحديدًا، يعتقد المحللون في UBS أن المستثمرين يجب أن “يشترون التراجع”، حيث لا تزال مؤشرات NVDA الرئيسية صعودية.
وسلط بنك UBS الضوء بشكل خاص على الزيادة الكبيرة في التزامات الشراء والتوريد من جانب شركة Nvidia، والتي أشار إلى أنها “المقياس الأكثر أهمية الذي نراقبه ونذير للنمو المستقبلي”.
وكتب المحللون: “من وجهة نظرنا، ربما كانت العلامة الأكثر إيجابية هي زيادة بنحو 10 مليارات دولار في ما نعتبره إجمالي المعروض (6.7 مليار دولار مخزون احتياطي + 27.8 مليار دولار التزامات شراء)”.
“وقد ارتفع هذا الرقم بنحو 40% على أساس ربع سنوي بعد أن تباطأ النمو في هذا العدد بشكل كبير خلال الأرباع القليلة الماضية، وارتفع بنسبة 15% فقط في الربع الماضي بعد أن ظل ثابتًا في الربع الرابع من العام الماضي.”
وقال محللو البنك أيضًا إنهم غير قلقين بشأن الهامش الإجمالي ويتوقعون أن تظل هوامش مراكز البيانات ثابتة إلى حد ما طوال دورة بلاكويل، على غرار الهوامش التي لوحظت خلال دورة هوبر.
وبالمثل، كرر المحللون في بنك أوف أميركا تصنيف الشراء لأسهم إنفيديا بعد التقرير ورفعوا السعر المستهدف للسهم من 150 دولارا إلى 165 دولارا.
حذر بنك أوف أميركا من أن السهم “من المرجح أن يكون متقلبًا” في الأمد القريب بسبب بعض توقعات إنفيديا التي لم ترق إلى مستوى التوقعات المرتفعة، وأشار إلى أن ارتفاع تكاليف منحدر بلاكويل قد يؤثر على هوامش الربع الثالث.
ومع ذلك، وعلى الرغم من الضوضاء، أكد المحللون أنهم “ما زالوا يؤمنون بفرصة النمو الفريدة لشركة NVDA وتنفيذها وحصتها المهيمنة التي تزيد عن 80٪ حيث لا تزال عمليات نشر الذكاء الاصطناعي التوليدي في أول عام إلى عام ونصف من دورة الاستثمار الأولية التي تبلغ مدتها 3 إلى 4 سنوات على الأقل”.
وأضافوا أن “نشر الذكاء الاصطناعي يظل ضرورة حيوية لعملاء السحابة/المؤسسات العالمية، حيث توفر NVDA أفضل نموذج جاهز للاستخدام”.
كما سلط البنك الضوء على التقييم المقنع لشركة إنفيديا، مع نسبة السعر إلى الأرباح (PE) التي تتراوح بين 30 و35 مرة من أرباح عام 2025 المقدرة، أو نسبة السعر إلى الأرباح (PEG) أقل من 1 نسبة إلى نمو ربحية السهم المتوقع بأكثر من 40%.
وأكد فريق بنك أوف أميركا أن هذا يمثل “تميزًا ليس فقط في شبه القارة ولكن أيضًا في التكنولوجيا/النمو ذات القيمة السوقية الكبيرة”.
