هل تؤدي تخفيضات أسعار الفائدة إلى زيادة جاذبية الشركات ذات القيمة السوقية الصغيرة في آسيا؟ بيرنشتاين يعلق
كتب بيرنشتاين في مذكرة أن احتمال انخفاض أسعار الفائدة في الأشهر المقبلة يمثل بيئة مواتية لأسهم الشركات ذات القيمة السوقية الصغيرة في آسيا، على الرغم من أن بعض المخاطر التي تهدد هذا الاتجاه لا تزال قائمة.
وقال بيرنشتاين إن اليابان وبعض الاقتصادات في منطقة رابطة دول جنوب شرق آسيا (آسيان) أظهرت اتجاهات نمو إيجابية، مما يعكس “إعدادا جيدا” للحصول على تعرض للشركات الصغيرة أو المتوسطة الحجم.
وأشارت شركة بيرنشتاين إلى أن أسهم الشركات ذات القيمة السوقية الكبيرة كانت تهيمن إلى حد كبير على مكاسب السوق التي شهدتها الولايات المتحدة وآسيا خلال العام الماضي. لكن شركة الوساطة أشارت إلى أنه حتى في ظل التوقعات المتزايدة بانخفاض أسعار الفائدة، لم تكن هناك أي علامات على دوران أوسع نطاقًا نحو أسهم الشركات ذات القيمة السوقية الصغيرة في الأشهر الأخيرة.
وزعم بيرنشتاين أنه لم يكن هناك تحول أوسع نطاقا نحو الشركات ذات القيمة السوقية الصغيرة في مختلف أنحاء آسيا، وأن الأسواق الإقليمية أظهرت أداءً غير عادي فيما يتصل بهذا الاتجاه.
وتُعد اليابان حالة شاذة، حيث من المتوقع أن يبدأ بنك اليابان في رفع أسعار الفائدة هذا العام وسط تحسن الظروف الاقتصادية المحلية. ومن المتوقع أن يستفيد من هذا الأمر أسهم الشركات الصغيرة والمتوسطة ذات التعرض العالي للطلب المحلي، كما قال بيرنشتاين.
وقال بيرنشتاين إن الهند هي السوق الآسيوية الوحيدة التي شهدت فيها الشركات ذات القيمة السوقية الصغيرة قدراً صحياً نسبياً من التمركز، مع بقاء الأرباح في الأمد القريب داعمة لهذا الاتجاه.
لكن شركة الوساطة أوصت بمزيد من الانتقائية للشركات الهندية الصغيرة والمتوسطة الحجم وزيادة التعرض للشركات ذات القيمة السوقية الكبيرة، مشيرة إلى وجود فجوة واسعة في التقييمات والاكتظاظ في مواقف المستثمرين.
وقال بيرنشتاين إنه باستثناء أستراليا وكوريا الجنوبية وأجزاء من منطقة الآسيان، فإن الشركات ذات القيمة السوقية الصغيرة حققت أداء أفضل بشكل عام من نظيراتها الأكبر على مدى فترة طويلة من الزمن.
وعلى صعيد الأرباح، قالت بيرنشتاين إنها لا تزال ترى دعمًا للأرباح للشركات ذات القيمة السوقية الكبيرة مقارنة بالشركات ذات القيمة السوقية الصغيرة في معظم أنحاء المنطقة، باستثناء الصين ومنطقة الآسيان.
ولكن على المستوى العالمي، لا تزال شركة الوساطة تتوقع استمرار قيادة الشركات ذات القيمة السوقية الكبيرة حتى تظهر المزيد من علامات الدعم الكلي ودعم الأرباح للأسهم الأصغر.
