قدمت CoinShares Digital Asset Manager نموذج S-1 في طلب للحصول على ETF Solana Staking ، والتي تعتزم إدراجها في بورصة ناسداك.
وفقا للملف ، والمعدلة سولانا ستعقد Staking ETF Sol ولكنها أيضًا تشارك “جزءًا” من مقتنيها ، حيث من المقرر أن يكون Bitgo بمثابة حارس الصندوق وشريكه المتجه.
لا تحدد Coinshares النسبة المئوية المحتملة من مقتنيات الصندوق التي سيتم شنها ، لكنها تقر بالمخاطر الافتراضية التي قد “قد تصبح غير قادرة على تلبية طلبات الفداء المفرط في الوقت المناسب بمبالغ أكبر من جزء من SOL الثقة الذي لا يزال غير مخزن”.
على الرغم من هذا المخاطر المحتملة ، تنضم Coinshares Solana Staking ETF إلى العديد من الإيداعات المماثلة في الأسابيع الأخيرة ، مع أمثال BlackRock و Fidelity و Grayscale و 21shares كلها تتقدم لإضافة staking إلى Ethereum eTFs الحالية.
قدمت Invesco Galaxy أيضًا طلبًا لصالح Solana Staking ETF خلال الأسبوع الماضي ، بينما تم إطلاق REX-Osprey Solana + Staking ETF الشهر الماضي بعد الحصول على موافقة تلقائية بموجب قانون شركة الاستثمار لعام 1940.
اجتذب الصندوق الأخير 12 مليون دولار في تدفقات اليوم الأول ، ولديه حاليًا أصولًا تحت إدارتها 137 مليون دولار ، مما يشير إلى طلب مبكر كبير على صناديق الاستثمار المتداولة في سولانا.
كما تم التأكيد أيضًا على إمكانية النمو في مثل هذه الأموال من خلال النجاحات الأخيرة في Ethereum ETFs ، والتي تفتخر الآن بمبلغ إجمالي قدره 27.5 مليار دولار ، وفقًا لتقرير تدفقات الأصول الرقمية لل Coinshares.
شهد الشهر الماضي تدفقات قياسية في ETH ETFs ، والتي نمت بمقدار 5.24 مليار دولار بين 1 يوليو و 1 أغسطس ، وفقًا لبيانات Farside.
هذا يمكن مقارنته تقريبًا بـ 5.5 مليار دولار في بيتكوين تتدفق ETF خلال نفس الفترة ، في حين نمت صناديق Solana بمقدار 137 مليون دولار فقط ، وذلك بفضل Rex-Osprey Solana + Staking ETF المذكورة أعلاه.
في المجموع ، تفتخر الصناديق التي تتخذ من سولانا حاليًا بمبلغ 2.4 مليار دولار ، وهو ما يمثل 8.7 ٪ فقط من إجمالي ما يعادل صناديق Ethereum ، في حين أن الحد الأقصى للسوق في Solana هو حوالي 20 ٪ من ETH.
ومع ذلك ، في حين أن الطلب على صناديق الاستثمار المتداولة في Solana (و altcoin) من المرجح أن يرتفع في الأشهر المقبلة ، فإن بعض المحللين لا يعتقدون أن إدراج الخداع سيحدث فرقًا كبيرًا.
هذه هي وجهة نظر برايان درع ، مدير ETF & السلبي في Morningstar ، الذي يروي فك تشفير أنه لا يتوقع أن “يتغير” بشكل مفيد من الطلب المؤسسي.
وقال: “يجب أن تجعل الصناديق الاستقامة أكثر كفاءة لأنها تلتقط العائد على خلاف ذلك عن طريق صناديق الاستثمار المتداولة في الفواصل ، لكن المحرك الرئيسي للأداء سيكون العملة المشفرة الأساسية”. “أظن أن الطلب المؤسسي على صناديق الاستثمار المتداولة في SOLANA سيأتي من الرغبة في التعرض المتنوع للتشفير ، كما هو الحال مع صناديق الاستثمار المتداولة في Bitcoin و Ethereum ، في حالة تفوق واحد بشكل كبير أو على الأداء الآخر.”
ومع ذلك ، فإن بعض شخصيات الصناعة تعتقد أن الادخار سيكون بمثابة سحب إضافي للمستثمرين المؤسسيين ، الذين ربما تم إيقافهم في السابق بسبب الصعوبة المتصورة المتمثلة في الالتحاق بأنفسهم.
يقول جيمس هاريس ، الرئيس التنفيذي للمجموعة لمنصة Defi Tesseract ، ” فك تشفير.
وفقًا لـ Harris ، ستقوم هذه المنتجات بتبسيط الوصول إلى البروتوكولات مثل Ethereum و Solana ، والتي تحتوي الأخير حاليًا على ما بين 7 ٪ و 8 ٪.
وأضاف: “إنه تطور طبيعي: إذا كان بإمكان المستثمرين الاختيار بين الاحتفاظ بسول بمفرده أو عقد سول مع كسب العائد الأصلي للبروتوكول ، فمن غير العقل أن يفضلوا الأخير”.
من ناحية أخرى ، يعترف هاريس بأن Staking يقدم بعض “مخاطر التنفيذ” على رأس الحضانة القياسية ومخاطر الطرف المقابل ، على الرغم من أن المكافأة تبرر بشكل عام التعقيد الإضافي.
على وجه الخصوص ، يتضمن خطر التنفيذ الرئيسي الصعوبة المذكورة أعلاه في توفير الاسترداد عندما يكون معظم صناديق الصناديق غارقة ، وهو أمر يتعرف عليه Armor على أنه الخطر الأساسي.
“يمكن أن يستغرق الأمر من الأمم المتحدة في أي مكان من ساعات إلى عدة أيام ، مع متوسط الوقت الذي ورد فيه يومين إلى ثلاثة أيام” ، أوضح. “تستقر استردادات ETF خلال يوم واحد ، لذلك لا يمكن لـ ETF مشاركة المحفظة بأكملها وتتوقع تلبية الفداء”.
بالنظر إلى هذا الخطر ، يتوقع Armor أن يضمن معظم صناديق الاستثمار المتداولة في معظم ممتلكاتها أن ما يكفي من ممتلكاتها ، على الرغم من أنه يقبل أيضًا أنه من الممكن أن تتجاوز الفداءات الجزء السائل من صندوق معين ، مما يخلق مشكلات لصناع ETF وصانعي السوق.
وقال: “في هذا السيناريو ، أتوقع أن يتداول سعر ETF بخصم على صافي قيمة الأصول ، مما يجبر المستثمرين على بيع أسهمهم بسعر مخفض إذا أرادوا الخروج”.