يوضح تقرير March PCE إشارات التضخم المختلط ، ويلقي الشك على التخفيضات في معدل الاحتياطي الفيدرالي

يقدم بيانات التضخم الأمريكية التي تم إصدارها حديثًا من تقرير نفقات الاستهلاك الشخصي (PCE) إشارات مختلطة للأسواق والاحتياطي الفيدرالي. في حين أن بعض الأرقام تشير إلى ضغوط أسعار التبريد ، فإن البعض الآخر يشير إلى أن التضخم لا يزال لزجًا بما يكفي لتأخير تخفيضات أسعار الفائدة. هذا يمكن أن يبقي مجلس الاحتياطي الفيدرالي حذرًا قبل اجتماعه المقبل.

كان مؤشر أسعار PCE الأساسي ، الذي يستبعد الغذاء والطاقة ، ثابتًا على أساس سنوي بنسبة 2.6 ٪ في مارس. هذه التوقعات المتطابقة ولكنها جاءت على خلفية المراجعات الصعودية للقراءات السابقة.

في الوقت نفسه ، ارتفع إجمالي التضخم في PCE بنسبة 2.3 ٪ على أساس سنوي ، وهو أعلى من التوقعات 2.1 ٪. أظهرت أرقام الشهر الشهر أكثر تباينًا ، حيث تسطح الأسعار الأساسية بأقل رقم شهري منذ أبريل 2020.

البيانات المختلطة تعقد مسار سياسة الاحتياطي الفيدرالي

على الرغم من أن التضخم يخفف في بعض المناطق ، إلا أنه لا يزال يحوم فوق هدف بنك الاحتياطي الفيدرالي بنسبة 2 ٪. هذا يعقد المسار إلى الأمام. كان ارتفاع الشهر الشهر في PCE الأساسية 0 ٪ ، أقل من 0.1 ٪ المتوقع.

ومع ذلك ، تم تنقيح رقم PCE الأساسي الشهر في شهر فبراير أعلى من 0.4 ٪ إلى 0.5 ٪ ، مما يدل على قوة زخارية في الماضي أقوى. هذا المزيج من نمو التيار المسطح وبيانات الماضي الأكثر سخونة تطمس الاتجاه.

علاوة على ذلك ، فإن المراجعة الصعودية لـ PCE الأساسية السابقة على أساس سنوي من 2.8 ٪ إلى 3.0 ٪ تشير إلى مشكلة تضخم أكثر ثباتًا. كان المستثمرون يأملون في وجود اتجاه تبريد أكثر أهمية.

ومع ذلك ، لا يزال التضخم لزجًا ، خاصة في الخدمات ، حيث تظل الزيادات في الأسعار عنيدة. هذه العوامل تقلل من احتمالية خفض معدل الأجل من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي.

يتصاعد الضغط السياسي ، لكن Fed يبقى ثابتًا

البنك المركزي يتعرض أيضًا لضغوط سياسية. انتقد الرئيس دونالد ترامب علنا ​​رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول لعدم خفض الأسعار بسرعة كافية. في الوقت نفسه ، يقوم باول بالتنقل في التداعيات الاقتصادية لتعريفات الإدارة ، والتي أضافت إلى تقلب الأسعار.

إلى جانب الديناميات السياسية ، يواجه بنك الاحتياطي الفيدرالي تحدي موازنة النمو الاقتصادي مع السيطرة على التضخم. على الرغم من أن تقرير PCE يظهر التقدم ، إلا أنه ليس كافياً لتحويل موقف الاحتياطي الفيدرالي الحذر. من غير المرجح أن يجلب اجتماع السياسة التالية ، المقرر عقده في الفترة من 6 إلى 7 مايو 7.