يجادل أطروحة جديدة من محلل Defi باتريك سكوت بأنه على الرغم من خسارة حصتها في السوق للمنافسين ، لا يزال Hyperleliviid هو التبادل اللامركزي الأكثر استثمارًا للمستقبل الدائم.
سوق Perp Dex في التدفق
العقود المستقبلية الدائمة – أو perps – هل مشتقات التشفير التي تسمح للتجار بالتكهن بالأسعار دون تاريخ انتهاء الصلاحية. ارتفعت الشعبية من الأنظمة اللامركزية التي تستضيفها ، والمعروفة باسم Perp Dexes ، حيث نقل التجار النشاط بعيدًا عن البورصات المركزية (Cexes) مثل binance.
أشار سكوت إلى أن Perp Dexes قد توسعت من أقل من 2 ٪ من حجم التداول الدائم CEX في عام 2022 إلى أكثر من 20 ٪ الشهر الماضي. كان Hyperleliquid ، الذي يصدر رمز الضجيج ، محركًا رئيسيًا لهذا النمو.
ومع ذلك ، أثارت التحولات الأخيرة أسئلة. انخفضت حصة Hyperliquid من حجم Perp Dex من 45 ٪ إلى 8 ٪ فقط في الأسابيع الأخيرة ، في حين ارتفع منافس Aster التابع التمادي إلى أكثر من 270 مليار دولار في التداولات الأسبوعية. كما نشرت النشاطات الأخرى مثل أخف وزنا و Edgex مكاسب مئوية ثلاثية الأرقام في النشاط.
لماذا لا يزال المفرط السائل يبرز
جادل سكوت بأن أساسيات Hyperleliquid تميزها. يستمر البورصة في توليد إيرادات قوية ، وتداول في ما وصفه بأنه مضاعف معقول مقارنة مع أقرانه ، مع انعكاس عصي المستخدم في مصلحة مفتوحة.
“على عكس الحجم والإيرادات ، التي تقيس النشاط ، يقيس الاهتمام المفتوح السيولة. إنه أمر صعب للغاية” ، مشيرا إلى أن فرط السائل لا يزال يحصل على حوالي 62 ٪ من سوق الاهتمام المفتوح Perp Dex.
إلى جانب التداول ، أبرز Scott خطط التوسع بما في ذلك شبكة HypereVM ، حيث تستضيف بالفعل أكثر من 100 بروتوكول و 2 مليار دولار من القيمة الإجمالية المقفلة و USDH ، وهي stablecoin مدعومة من قبل الاحتياطيات التي تقام مع BlackRock و Superstate.
تتيح مبادرة أخرى ، HIP-3 ، للبنائين إطلاق أسواق Perps جديدة عن طريق السير كميات كبيرة من الضجيج ، مما يخلق ما وصفه Scott بأنه “مغسلة إمداد” للرمز المميز.
حذر سكوت من أن أطروحته سيتم إبطالها إذا انخفضت اهتمام أو إيرادات Hyperleliid المفتوحة ماديًا ، أو إذا فشلت USDH في الحصول على السيولة خلال العام المقبل. ولكن في الوقت الحالي ، يحافظ على وجود فرط السائل في وضع أفضل من المنافسين الذين يديرون برامج الحوافز الثقيلة.