يقول آرثر هايز أنه طالما أن العملات الورقية موجودة، فإن استثماراتك في العملات المشفرة آمنة
يعتقد آرثر هايز، مؤسس BitMEX وMaelstrom، أن استثماراتك في العملات المشفرة آمنة طالما استمر تدفق الأموال الورقية.
المنطق بسيط. فزيادة طباعة النقود تعني أن المزيد من الناس يتجهون إلى العملات المشفرة باعتبارها صمام تخفيف حقيقي لكل هذه النقود الورقية.
تنبؤات هايز لا تهم
يُعرف آرثر هايز بتوقعاته للسوق. ولكن لم تكن جميع توقعاته صائبة، مما جعله يقرر أنها لا تهم على الإطلاق.
في نوفمبر/تشرين الثاني 2023، توقع أن تعمل وزيرة الخزانة جانيت يلين على زيادة المعروض من سندات الخزانة لاستنزاف الأموال من برنامج إعادة الشراء العكسي التابع لمجلس الاحتياطي الفيدرالي.
لقد كان محقًا. فقد انخفض رصيد سعر البيع بالتجزئة بنسبة 59%، وارتفعت قيمة البيتكوين بنسبة 77%، وارتفع مؤشر ستاندرد آند بورز 500 بنسبة 21%. نقطة واحدة لصالح هايز.
بحلول مارس 2024، توقع هايز أن برنامج التمويل البنكي لن يتم تجديده. لقد أخطأ في ذلك، وخسر أموالاً في بعض عمليات البيع على البيتكوين. لم يتفاعل السوق كما توقع.
في أبريل/نيسان، حذر من أن موسم الضرائب من شأنه أن يسحب السيولة من النظام وأن أسعار العملات المشفرة سوف تنخفض. وانخفضت عملة البيتكوين بنسبة 9%، وانخفض مؤشر ستاندرد آند بورز 500 بنسبة 1%، وانخفض الذهب بنسبة 3%. لقد أصاب مرة أخرى.
ثم جاء الصيف، وظن أن سعر البيتكوين سيتراوح بين 60 ألف دولار و70 ألف دولار. لكنه هبط إلى 54 ألف دولار. وأضاف بعض العملات البديلة إلى محفظته، التي لم تحقق أداءً جيدًا كما كان يأمل.
وبحلول شهري يونيو/حزيران ويوليو/تموز، عندما اعترف خامس أكبر بنك في اليابان بخسائر في السندات الأجنبية، أخطأ هايز في اتخاذ قرار بشأن رد بنك اليابان. فقد رفع البنك أسعار الفائدة، وهو ما لم يكن يتوقعه.
ولم يكن شهر أغسطس أفضل حالا كثيرا. فقد توقع أن يؤدي الإصدار الصافي لسندات الخزانة إلى ضخ السيولة، ولكن بعد أن ألمح باول إلى خفض أسعار الفائدة، حدث العكس.
انخفضت عائدات سندات الخزانة، وارتفع رصيد برنامج إعادة الشراء. ولم يكن هايز يتوقع حدوث ذلك.
وفي سبتمبر/أيلول، توقع رد فعل سلبي على خفض أسعار الفائدة من جانب بنك الاحتياطي الفيدرالي بسبب تضييق الفارق بين أسعار الفائدة بين الدولار والين. ولكن بدلاً من ذلك، ضعف الين، وحققت أسواق المخاطر أداءً جيداً. وهذا يمثل خسارة أخرى لهايز. ويبلغ متوسط نجاحه في التنبؤات فوزين وست خسائر.
ليس سجلاً رائعًا تمامًا، لكنه لا يزال يجني الأموال. لماذا؟ لأن الاتجاه العام يصب في صالح العملات المشفرة طالما استمرت تدفقات العملات الورقية.
ماكينة النقود الورقية
منذ عام 1971، عندما تخلت الولايات المتحدة عن معيار الذهب، كانت البنوك المركزية في حالة من طبع النقود للحفاظ على الاستقرار الاقتصادي. وفي كل مرة تحدث فيها أزمة، يكون الحل هو طباعة المزيد من النقود.
وهذا يعمل على قمع التقلبات، ولكنه يعني أيضًا أن النظام يعمل في وقت مستعار. فكلما زاد عمق دفع الكرة تحت الماء، كلما زادت الطاقة اللازمة لإبقائها هناك.
وعندما لا يتمكنون من السيطرة عليه بعد الآن، فإنه سوف يرتفع بعنف.
يُظهِر مؤشر MOVE، الذي يتتبع تقلبات سوق السندات، مدى هشاشة الأمور. ففي كل مرة يحاول فيها بنك الاحتياطي الفيدرالي رفع أسعار الفائدة، ترتفع التقلبات، ويضطر إلى التراجع.
في عام 2000، فجّروا فقاعة الدوت كوم. وفي عام 2008، كانت أزمة الرهن العقاري الثانوي. ثم جاءت جائحة كوفيد-19، التي أدت إلى مستويات غير مسبوقة من طباعة النقود.
والآن نحن في دورة تخفيف أخرى، مع تقلب سوق السندات عند مستوى يكاد يكون ضعف المستويات “العادية” التي شهدتها الفترة ما بين عامي 2008 و2020.
يعتقد هايز أننا على وشك إعادة ضبط شاملة. فالكمية من النقود المطبوعة من الآن وحتى إعادة الضبط هذه سوف تكون أكبر من كل النقود المطبوعة منذ عام 1971.
لقد أصبح النظام مثقلاً بالديون إلى درجة أن الشيء الوحيد الذي يبقيه متماسكاً هو المزيد من المال.
البيتكوين كصمام أمان
وفقًا لهايز، فإن البيتكوين هو الحل لهذا الجنون. فمع تزايد انعدام قيمة العملات الورقية، ترتفع قيمة البيتكوين. إنها الطريقة الأكثر منطقية من الناحية الفنية للهروب من فخ العملات الورقية.
يقول هايز: “لكل فعل رد فعل”. ورد الفعل على طباعة الأموال بلا نهاية هو فرار الناس إلى البيتكوين.
ينصح هايز الجميع بالحصول على عملة البيتكوين بأي طريقة ممكنة. سواء كان ذلك عن طريق تسعير عملك بالبيتكوين، أو تعدينه، أو مجرد شرائه بالعملة الورقية، فإن الهدف هو الحصول على أكبر قدر ممكن.
يقول إنه لا ينبغي أن تبالغ في استخدام الرافعة المالية. فقط قم بالشراء والاحتفاظ. حتى لو لم تكن قد اتخذت القرار الصحيح في كل مرة، فما دامت محفظتك الاستثمارية في العملات المشفرة، فسوف تربح على المدى الطويل.
ولكنه يحذر من المخاطر. فالمضاربة على التحركات قصيرة الأجل قد تؤدي إلى خسائر فادحة. ما عليك إلا أن تسأل سو تشو وكايل ديفيز من شركة ثري أروز كابيتال.
لقد تصوروا أنهم قادرون على تحمل الأمر بالاستعانة بالروافع المالية، ولكنهم انتهى بهم الأمر إلى الإفلاس. فما هي نصيحة هايز؟ لا تستغلوا الرافعة المالية الورقية بشكل سيء.
إن الخطر الحقيقي يأتي عندما تعجز النخب عن قمع التقلبات، ويعيد النظام ضبط نفسه. وعندما يحدث ذلك، فسوف ينهار كل شيء.
لكن سعر البيتكوين سوف ينخفض بشكل أقل، وهذا هو المكان الذي تريد أن تكون فيه.
