يشرح IntoTheBlock الاستراتيجيات الأساسية لإدارة السيولة والمخاطر في بروتوكولات التمويل اللامركزي
يتطلب تقييم بروتوكول التمويل اللامركزي (DeFi) تحليل آلياته وتوزيع الرمز المميز. وفقًا للتقرير الذي شاركته IntoTheBlock، تهتم المنظمات بكيفية إنشاء البروتوكول لقيمة اقتصادية طويلة المدى مع تقليل الاعتماد على الحوافز الرمزية قصيرة المدى. تعني الطبيعة المتقلبة للسوق أنه يجب الاحتفاظ بالآليات المستدامة للسماح للمستخدم بمواصلة المشاركة.
تتجاوز عمليات النشر واسعة النطاق لبروتوكولات DeFi الضجيج. وهي تتطلب إجراء تقييم شامل للمخاطر ومرونة البروتوكول وقدراته.
استكشف تحليلنا المتعمق في مقالتنا الأخيرة👇https://t.co/L0yi3FS5kE
– IntoTheBlock (@intotheblock) 5 يناير 2025
يلعب تقييم الرموز المميزة دورًا حاسمًا في تقييم جدوى البروتوكول على المدى الطويل. العوامل المهمة هي عملية توزيع الرموز المميزة للحوافز، والقيمة المخففة بالكامل (FDV) ومخاطر الانزلاق المحتملة في مرحلة فتح الرموز المميزة.
يقوم أصحاب المصلحة التنظيميون بتقييم إجمالي الإمدادات للحوافز والجدول الزمني لإصدارها لتحديد جدوى النشر. يؤثر تحويل الورقة المالية إلى نقد على سعر السوق بطريقة يتم تخفيفها من خلال عدم التحكم في حجم تداول العقد المنشورة مع عدم كونها أكبر حامل للرمز المميز.
تقييم التدابير الأمنية
يؤكد IntoTheBlock على أن الأمن يظل محور التركيز الرئيسي عند تقييم بروتوكولات التمويل اللامركزي، ويتضمن التحليل ميزات فنية واقتصادية. تعمل التقييمات الفنية على تحليل تاريخ التدقيق وإجراءاته الخاصة بالبيئة التقنية، وتخضع التحسينات الأحدث لاختبارات مكثفة. تتم مراجعة هذه البروتوكولات للتأكد من حل بعض الإجراءات عند الضرورة.
يتعامل الأمن الاقتصادي مع آليات أوراكل، وعمليات التصفية العالمية الإلكترونية، والتعرض للأصول منخفضة السيولة. مع التسعير الانتهازي في أوراكل، قد تتسبب الضمانات في حسابات خاطئة، مما يؤدي إلى خسائر محتملة. هناك عوامل مختلفة مرتبطة بالتصفية يجب أن تمنع السلوك المسيء، مما يجعل هياكل الضمانات والمكافآت عادلة.
جدوى النشر وإدارة السيولة
ويجب إجراء عدة اعتبارات لتحديد ما إذا كان من الممكن نشر بروتوكول معين، بما في ذلك جدوى حجم الاستراتيجية والسيولة. تأخذ المنظمات أيضًا في الاعتبار العوائق التي تحول دون الدخول والخروج، خاصة عند اعتماد استراتيجيات تقديم مجمعات السيولة أو التوقيع المساحي. يمكن التحكم في تكلفة تحويل الرموز أثناء نقاط الدخول والخروج عندما يفهم المرء الانزلاق الذي ينطوي عليه الأمر، مما يجعل العوائد أكثر مثالية.
تمثل البروتوكولات التي توفر مجمعات سيولة لصانع السوق الآلي (AMM) تحديات فريدة من نوعها. تعد السيولة التاريخية وتوزيع الرموز المجمعة وعمق السوق مؤشرات لتقييم استقرار المجمع وقدرته.
وفي أسواق الإقراض، تؤثر قدرة الأسواق على توفير السيولة وديناميكيات أسعار الفائدة بشكل كبير على قرارات النشر. وفقًا لـ IntoTheBlock، يدير كبار الموردين المخاطر الرئيسية للسيولة المقفلة، في حين يشعر المقترضون بالقلق بشأن الخلل في نموذج سعر الفائدة الذي يخبرهم أن التكاليف يمكن أن ترتفع بشكل حاد. إن حساب المتوسطات التاريخية للسيولة وضمانات التسهيلات الائتمانية يضمن للمؤسسات تحديد أهدافها بما يتماشى مع السوق.
يمكن للمؤسسات التي تتكيف مع الإطار المنظم لتقييم البروتوكول إدارة فرص التمويل اللامركزي بشكل جيد. ومن خلال القيام بذلك، يقومون بتطوير قدرتهم على تخصيص الموارد بكفاءة، بهدف توفير تنمية مستدامة وآمنة في البيئة المتقلبة إلى حد ما لسوق التمويل اللامركزي.