يتوقع المحللون احتمالية صعودية للبيتكوين تتجاوز 100 ألف دولار على الرغم من بعض الأعلام الحمراء
بيتكوين (BTC) أثار الاختراق الأخير لمستوى السعر البالغ 100 ألف دولار مناقشات بين المحللين حول ظروف السوق والمخاطر المحتملة – في حين تشير بعض المقاييس إلى الحذر، يشير البعض الآخر إلى مجال لتحقيق المزيد من المكاسب، وفقًا للمحللين.
لاحظ ماثيو سيجل، رئيس قسم أبحاث الأصول الرقمية في VanEck، أن عددًا قليلاً فقط من المؤشرات تشير إلى ذروة السوق، مما يترك مجالًا لزيادات محتملة في الأسعار.
أشار Sigel إلى انخفاض MVRV Z-Score، والاهتمام الضعيف بالبحث عن “Bitcoin”، وهيمنة سوق BTC المستقرة نسبيًا، ومضاعف المتوسط المتحرك البسيط الذي لا يزال في نطاق معتدل.
هو ايضا واعترفت بارتفاع معدلات التمويل ولكنها أكدت أن هذه المعدلات استمرت دون التسبب في تصحيحات كبيرة في السوق.
دعوة للحذر
وفي المقابل، أفاد تقرير حديث صادر عن غلاسنود أبرز المقاييس التي تدعو إلى الحذر. وشدد التقرير على المخاطر الناجمة عن إعادة التوزيع الحالية لمعروض البيتكوين وتكثيف سلوك جني الأرباح.
يعكس مقياس كثافة العرض المحققة، والذي انخفض إلى أقل من 10٪، أن جزءًا كبيرًا من العرض المتداول للبيتكوين يكمن الآن في أرباح غير محققة. تاريخياً، ارتبطت مثل هذه الظروف بزيادة تقلبات السوق.
مقياس آخر مثير للقلق هو نسبة العرض في الربح (PSIP)، والذي يوضح أن أكثر من 90٪ من المعروض من البيتكوين مربح حاليًا – وهو مستوى يصنفه Glassnode على أنه “عالي المخاطر”. غالبًا ما تسبق هذه المرحلة تصحيحات السوق حيث يتطلع المستثمرون إلى تأمين المكاسب.
بالإضافة إلى ذلك، ارتفع صافي الربح/الخسارة غير المحققة (NUPL) إلى 0.59، مما يشير إلى التفاؤل الشديد في السوق الذي قد يزيد من التعرض لعمليات البيع. وبالمثل، ارتفع معدل الربح والخسارة المحقق (RPLR) فوق 9، مما يشير إلى نشاط مكثف لجني الأرباح قد يطغى على الطلب في السوق ويؤدي إلى التراجع.
إعادة التوزيع
وتوضح إعادة توزيع المعروض من البيتكوين هذه الاتجاهات بشكل أكبر. بين مارس وأوائل نوفمبر، تم تداول البيتكوين ضمن نطاق ضيق يتراوح بين 54000 دولار إلى 74000 دولار.
سمحت هذه الفترة الممتدة من الدمج للعرض بالتحول إلى قواعد تكلفة أعلى، مع تركز حوالي 15% من العرض المتداول ضمن هذا النطاق. وفي حين أن هذا يعكس زيادة مرونة السوق، فإنه يؤدي أيضا إلى تضخيم المخاطر المرتبطة بنسبة كبيرة من العرض الآن في الربح.
وعلى الرغم من هذه العلامات التحذيرية، تشير بعض المؤشرات إلى أن ضغوط السوق قد تتراجع. انخفض الربح المحقق، الذي يقيس مكاسب الدولار الأمريكي من المعاملات عبر السلسلة، بشكل حاد من 10.5 مليار دولار يوميًا خلال الارتفاع إلى 2.5 مليار دولار – بانخفاض قدره 76٪.
بالإضافة إلى ذلك، بدأت معدلات تمويل العقود الآجلة الدائمة، التي تشير إلى الطلب القائم على الاستدانة، في الاستقرار، مما يشير إلى احتمال تهدئة سلوك المضاربة. تسلط الإشارات المختلطة من هذه المقاييس الضوء على مدى تعقيد ظروف سوق البيتكوين الحالية.
