متحدثًا في قمة Coinbase للتشفير في نيويورك ، قال مؤسس إدارة المعطف فيليب لافونت إن تقلبات البيتكوين المتسقة والمصالح المؤسسية تجعلها أصولًا أكثر مركزية في محافظ الاستثمار.
وفقا لافونت ، على الرغم من زيادة البيتكوين 13 ٪ حتى الآن في عام 2025 ، انخفض تقلبه بشكل كبير مقارنة بالسنوات السابقة. تسببت تقلبات الأسعار الحادة في BTC في تجنب الاستثمار في الماضي. لكن هذا يتغير الآن. وقال لافونت: “قد تتناقص تكلفة الدخول إلى البيتكوين. إذا كانت النسخة التجريبية تتناقص ، فسيكون ذلك مثيرًا للاهتمام حقًا” ، مشيرًا إلى أن بيتا Bitcoin ، وهو مقياس للتقلب بالنسبة إلى السوق ، قد انخفض بمرور الوقت.
يعد إطلاق ETFs من Bitcoin من قبل العمالقة مثل BlackRock مؤشراً واضحًا على أن BTC نضج ، وفقًا لافونت. وذكر أيضًا أن بيتكوين فقدت أكثر من 60 ٪ من قيمتها في عام 2022 ، لكن هذا الانخفاض كان أكثر وضوحًا مقارنة بالتقلبات التي شهدتها ، على سبيل المثال ، بعد إعلان تعريفة ترامب في أبريل 2025.
وقال: “انخفضت عملة البيتكوين بنسبة 5 ٪ فقط ، في حين أن ناسداك انخفضت أكثر من 6 ٪ بين 2 أبريل و 10 أبريل. هذا يدل على أن البيتكوين أصبحت الآن ميزة أكثر مرونة للمخاطرة في السوق”.
بالإضافة إلى ذلك ، انخفض المعدل الذي يتم فيه بيع المعدنية المحمولة في محافظ البيتكوين لمدة شهر على الأقل بشكل كبير ، مما يشير إلى أن المستثمرين يبتعدون عن المضاربة على المدى القصير ويبدأون في عرض Bitcoin كمتجر طويل الأجل للقيمة.
في الإشارة إلى أن حصة البيتكوين في إجمالي الثروة العالمية لا تزال منخفضة للغاية (0.4 ٪) عند حوالي 2 تريليون دولار ، قال لافونت إن هذا المعدل سيزداد حتماً بمرور الوقت:
“إذا استمر الناس في الاعتقاد بأن البيتكوين قيمة ، فسيصبح هذا الأصل أكثر قيمة بمرور الوقت ، مما يعني أنه يجب أن يصبح أكثر مركزية في المحافظ”.
على الرغم من ذلك ، حذر Laffont المستثمرين من أن وزن Bitcoin في الحافظة لا ينبغي مبالغة:
“حتى لو كنت تعتقد أن Bitcoin ستكون مهمة ، فلا تضع جزءًا كبيرًا من محفظتك فيها. يمكن لموقف صغير ولكن طويل الأجل أن يجعلك أقل توترًا وأكثر ربحية.”
يعزو Laffont ، الذي اعترف بأن Coatue قد فاتته فرصة Bitcoin في السابق ، إلى عدم قدرتها على التفكير ببساطة. وفقًا لـ Laffont ، في عالم الاستثمار ، عادة ما يكون من المربح التركيز على الأصول التي يعتقد الناس أنها قيمة ، بدلاً من النماذج المعقدة:
“لكي يكون شيء ذي قيمة ، يجب على الجميع أن يعتقد أنه قيمة. لقد كان الأمر بهذه البساطة ، وقد فاتناه”.
استثمرت معطف صندوق التحوط الذي يركز على التكنولوجيا في شركات العملة المشفرة وتكنولوجيا مثل Dune Analytics و Bitcoin Miner Hut 8 وشركة الذكاء الاصطناعي Coreave. لدى Coreave أيضًا شراكة مع Bitcoin Miner Core Scientific.
وقال لافونت ، بتقسيم مستثمريه إلى ثلاثة ، أن هناك أولئك الذين يتركون تشفيرًا تمامًا لأنفسهم ، أولئك الذين يتساءلون عن سبب إدخال Bitcoin في وقت متأخر ، والمستثمرين الحذرين الذين يرغبون في الابتعاد عن التشفير. ومع ذلك ، ذكر أن هذا الجمهور الحذر يتناقص أكثر من ذلك بقليل كل عام:
“تختفي هذه المجموعة من المهربين. لقد أصبحت أصغر وأصغر كل عام.”
*هذه ليست نصيحة استثمار.