يتحدث كبير الاقتصاديين في بنك مورجان ستانلي: “لقد عاد بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى لهجة متشددة اليوم، ولكن …”
وقال مايكل جابن، كبير الاقتصاديين الأمريكيين في مورجان ستانلي، إنه في حين أن الموقف الحالي لبنك الاحتياطي الفيدرالي يبدو متشددًا، إلا أنه لا يستبعد التحول إلى نهج أكثر تشاؤمًا في المستقبل القريب. وفي حديثه بعد إصدار أحدث تقرير لنفقات الاستهلاك الشخصي (PCE)، سلط جابين الضوء على الاتجاهات الأساسية في التضخم ومسار سياسة بنك الاحتياطي الفيدرالي المحتمل.
وقام غابن بتقييم تقرير نفقات الاستهلاك الشخصي لشهر نوفمبر، والذي أظهر زيادة متواضعة قدرها 0.1، على أنه إيجابي. ولاحظ أن انخفاض التضخم المرتبط بالإسكان كان عاملا هاما وأنه يجري إحراز تقدم في معالجة أحد الأسباب الجذرية لارتفاع التضخم. ومع ذلك، لا يزال هناك بعض الثبات في أسعار السلع، خاصة في قطاع السيارات، بسبب الاضطرابات المرتبطة بالعواصف.
وقال جابين “البيانات تظهر أن التضخم يتراجع”، مضيفا أن هناك حاجة لمزيد من التأكيد قبل أن يفكر بنك الاحتياطي الفيدرالي في خفض أسعار الفائدة في وقت مبكر من شهر مارس.
ويتوقع جابين أن تتبع أرقام التضخم لشهر ديسمبر نمطًا مماثلاً، مع زيادة تتراوح بين 0.17% و0.2%. ومع ذلك، قد يظهر شهر يناير زيادة موسمية. وعلى الرغم من هذه التقلبات، فإنه يرى اتجاها واضحا نحو تراجع التضخم الذي يمكن أن يؤثر على قرارات بنك الاحتياطي الفيدرالي في المستقبل.
وبينما حافظ بنك الاحتياطي الفيدرالي على لهجته المتشددة مؤخرًا، يعتقد جابين أن هذا الموقف ليس ثابتًا. وأشار إلى تعليقات رئيس مجلس الإدارة جيروم باول بأن السياسة النقدية لا تزال مقيدة، ولكن أقل مما كانت عليه في الأشهر السابقة.
وقال جابين: “هناك قدر كبير من تحمل التضخم في توقعاتهم”، مضيفًا أن بنك الاحتياطي الفيدرالي لا يتوقع الوصول إلى هدف التضخم البالغ 2٪ بحلول عام 2027. “إذا تباطأ النشاط، وانخفض التضخم وتراجعت أسواق العمل، فقد يتحول بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى نهج أكثر تشاؤما.”
* هذه ليست نصيحة استثمارية.
