من المقرر أن يصدر مكتب إحصاءات العمل الأمريكي (BLS) بيانات وظائف غير زراعية (NFP) لشهر ديسمبر يوم الجمعة في الساعة 13:30 بتوقيت جرينتش. من المتوقع أن تشهد قيمة الدولار الأمريكي (USD) تقلبات كبيرة حيث يمكن أن توفر بيانات التوظيف أدلة رئيسية حول كيفية تعامل الاحتياطي الفيدرالي (Fed) مع صنع السياسات في العام الجديد.
تأتي هذه البيانات في وقت يراقب فيه المستثمرون عن كثب مسار أسعار الفائدة الأمريكية، في ظل تلميحات من الفيدرالي بأنه قد يبدأ في خفض أسعار الفائدة في وقت لاحق من هذا العام. تعتبر بيانات الوظائف مؤشرًا رئيسيًا على صحة الاقتصاد الأمريكي، وبالتالي تؤثر بشكل كبير على قرارات السياسة النقدية.
ما الذي يمكن توقعه من تقرير الوظائف غير الزراعية لشهر ديسمبر؟
يتوقع الاقتصاديون أن ترتفع الوظائف غير الزراعية بمقدار 60 ألف وظيفة في ديسمبر، بعد زيادة قدرها 64 ألف وظيفة تم تسجيلها في نوفمبر. في هذه الفترة، من المتوقع أن ينخفض معدل البطالة إلى 4.5٪ من 4.6٪، بينما من المتوقع أن يرتفع معدل التضخم السنوي للأجور، بقياس التغير في متوسط الأجر بالساعة، إلى 3.6٪ من 3.5٪.
أظهر التقرير الشهري الذي نشرته شركة Automatic Data Processing (ADP) أن الوظائف في القطاع الخاص ارتفعت بمقدار 41 ألف وظيفة في ديسمبر، بعد انخفاض قدره 29 ألف وظيفة تم تسجيله في نوفمبر. تشير هذه البيانات إلى استمرار نمو سوق العمل، وإن كان بوتيرة أبطأ.
بالإضافة إلى ذلك، ارتفع مؤشر التوظيف في مؤشر مديري المشتريات للخدمات التابع لمعهد إدارة التوريد (PMI) إلى 52 بعد أن ظل في منطقة الانكماش، أقل من 50، لمدة ستة أشهر متتالية. يعكس هذا التحسن في مؤشر التوظيف زيادة في النشاط الاقتصادي في قطاع الخدمات.
في تحليل أجرته TD Securities، قال المحللون: “نتوقع أن تستقر مكاسب الوظائف عند حوالي 50 ألف وظيفة خلال الشهرين الماضيين، مع تسجيل القطاع الخاص مكاسب قدرها 50 ألف وظيفة في ديسمبر بينما من المرجح أن يشهد القطاع الحكومي خسارة 10 آلاف وظيفة خلال نفس الفترة. كما نتوقع أن يعود معدل البطالة إلى 4.5٪ بعد القفزة التي حدثت بسبب الإغلاق في نوفمبر. من المرجح أن يرتفع متوسط الأجر بالساعة بنسبة 0.3٪ شهريًا و 3.6٪ سنويًا.”
كيف ستؤثر بيانات الوظائف غير الزراعية الأمريكية لشهر ديسمبر على سعر صرف اليورو مقابل الدولار الأمريكي (EUR/USD)؟
اختتم الدولار الأمريكي العام على وقع صعودي وحافظ على موقفه في بداية عام 2026. على الرغم من أن الفيدرالي تبنى موقفًا متساهلاً في اجتماع السياسة لشهر ديسمبر، إلا أن المشاركين في السوق يرون فرصة قوية للاحتياطي الفيدرالي للاحتفاظ بسعر الفائدة دون تغيير في اجتماع يناير.
وفقًا لأداة CME FedWatch، يقوم المستثمرون حاليًا بتسعير فرصة أقل من 15٪ لخفض سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس هذا الشهر. ومع ذلك، لا تزال بيانات التوظيف قادرة على التأثير على احتمالات خفض سعر الفائدة في مارس، والتي تبلغ حاليًا حوالي 45٪، وإثارة رد فعل كبير في السوق. تعتبر بيانات وظائف غير زراعية (NFP) من أهم العوامل التي تؤثر على هذه التوقعات.
في وقت سابق من هذا الأسبوع، قال رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في ريتشموند، توماس باركين، أن قرارات أسعار الفائدة ستحتاج إلى “ضبط دقيق”، نظرًا للمخاطر التي تهدد كل من البطالة وأهداف التضخم. وأشار باركين إلى أن البطالة لا تزال منخفضة، لكنه أضاف أنهم لا يريدون أن يتدهور سوق العمل بشكل أكبر.
في هذه الأثناء، قال رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في مينيابوليس، نيل كاشكاري، إن سوق العمل يبرد بوضوح وأضاف أن هناك خطر من أن يرتفع معدل البطالة “من هنا”. وتشير تحليلات Rabobank إلى أن السوق سيبحث عن ضبط توقعاته فيما يتعلق بتوقيت خفض سعر الفائدة التالي للفيدرالي.
“يتوقع الإجماع حاليًا الحفاظ على سياسة ثابتة هذا الشهر. في الواقع، في ضوء الانقسام داخل لجنة السوق الفيدرالية المفتوحة (FOMC)، تشير تسعير السوق إلى خطر الحفاظ على سياسة ثابتة ربما حتى الربيع. سيؤدي تقرير الوظائف الضعيف هذا الأسبوع إلى تقويض الدولار الأمريكي. ومع ذلك، نتوقع أن يظهر الدولار الأمريكي سلوكًا آمنًا مرة أخرى هذا العام مما يعني إمكانية الدعم للدولار. بشكل عام، يبدو التداول المتقلب محتملاً حيث يستوعب السوق الأحداث المختلفة لهذا العام.”
يمكن أن يؤدي ارتفاع كبير في بيانات وظائف غير زراعية (NFP)، مع قراءة أعلى من 80 ألف وظيفة، جنبًا إلى جنب مع انخفاض في معدل البطالة، إلى ميل المستثمرين نحو الاستمرار في تثبيت السياسة في مارس وتعزيز الدولار الأمريكي مع رد الفعل الفوري. في هذا السيناريو، قد يتعرض زوج EUR/USD لضغوط هبوطية كبيرة قبل نهاية الأسبوع.
على العكس من ذلك، يمكن أن يؤدي ضعف بيانات وظائف غير زراعية (NFP) إلى 30 ألف وظيفة أو أقل إلى بيع الدولار الأمريكي والسماح لزوج EUR/USD بالتحول شمالًا. يقدم إيرين سينجيزر، المحلل الرئيسي لدورة الجلسة الأوروبية في FXStreet، نظرة فنية موجزة لزوج EUR/USD:
“انخفض مؤشر القوة النسبية (RSI) على الرسم البياني اليومي إلى ما دون 50 لأول مرة منذ أواخر نوفمبر وأغلق زوج EUR/USD دون المتوسط المتحرك البسيط لمدة 20 يومًا لأربعة أيام متتالية، مما يعكس تراكم الضغط الهبوطي. في حالة انخفاض الزوج دون المتوسط المتحرك البسيط لمدة 100 يوم، والذي يقع حاليًا عند 1.1665، وتأكيد هذا المستوى كمقاومة، قد يظل البائعون التقنيون مهتمين. في هذا السيناريو، يمكن اعتبار المستوى 1.1600 (مستوى مستدير) بمثابة مستوى دعم مؤقت قبل 1.1560 (المتوسط المتحرك البسيط لمدة 200 يوم)).”
“على الجانب الصعودي، يعمل المتوسط المتحرك البسيط لمدة 20 يومًا (SMA) عند 1.1740 كمقاومة ديناميكية. إذا تمكن زوج EUR/USD من الاستقرار فوق هذا المستوى، فقد يجمع زخمًا للتعافي ويستهدف 1.1800 (مستوى ثابت، مستوى مستدير)، يليه 1.1870 (مستوى ثابت).”
التقرير: من المتوقع أن تنمو الوظائف غير الزراعية بشكل معتدل في ديسمبر مع تقييم الأسواق لرهانات خفض أسعار الفائدة في الفيدرالي.