مدير تكنولوجيا المعلومات في Bitwise يصف Ethereum بـ “Microsoft Of Blockchain”، فهل يمكن أن يعود ETH إلى الواجهة؟

أطلق مات هوجان، كبير مسؤولي الاستثمار في شركة Bitwise، على Ethereum (ETH) لقب “مايكروسوفت blockchains”، مضيفًا أن أيًا من تحديات منصة العقود الذكية ليست وجودية.

تواجه عملة الإيثريوم تحديات، لكن لا يوجد أي منها وجودي

في الآونة الأخيرة مذكرة تحت عنوان “رهان مخالف على الإيثريوم”، سلط هوجان الضوء على زوج التداول المتدهور ETH/BTC، مشيرًا إلى ضعف سعر الإيثريوم مقابل البيتكوين (BTC). في وقت كتابة هذا التقرير، يتم تداول زوج التداول عند 0.038، وهو أدنى مستوى له في ثلاث سنوات.

وبالمقارنة ببعض العملات الرقمية الرائدة الأخرى، لم يكن عام 2024 مليئًا بالأحداث بالنسبة لعملة الإيثريوم. فعلى أساس سنوي، ارتفعت قيمة عملة البيتكوين بنسبة 38%، في حين ارتفعت قيمة منصة العقود الذكية المنافسة سولانا (SOL) بنسبة 31%. كما ارتفعت قيمة عملة BNB التابعة لمنصة باينانس بنسبة 72% في نفس الفترة. ومع ذلك، ظلت قيمة الإيثريوم ثابتة، حيث يتم تداولها حاليًا عند 2306 دولارًا.

وفقًا لهوجان، فإن ضعف أداء الإيثريوم من حيث سعر الرمز المميز جعل من “الرائع أن نكره الإيثريوم الآن”. وأشار هوجان إلى العديد من العوامل التي قد تعرض نظام الإيثريوم البيئي للخطر، بما في ذلك احتمال فوز المرشحة الرئاسية الأمريكية الديمقراطية كامالا هاريس بالانتخابات واستمرار موقف إدارة بايدن المشبوه تجاه كل شيء متعلق بالعملات المشفرة.

بالإضافة إلى ذلك، أقر مدير تكنولوجيا المعلومات في Bitwise بالتهديدات التي تشكلها مشاريع blockchain المتنافسة، مثل Solana، التي تقدم إنتاجية أعلى وتكاليف معاملات أقل. كما اعترف بأن صناديق الاستثمار المتداولة في البورصة (ETFs) ETH لم يكن حققت نجاحًا كبيرًا مثل صناديق الاستثمار المتداولة في البورصة Bitcoin.

على الرغم من اعتراف هوجان بنجاح العديد من حلول الطبقة 2 مثل Base وArbitrum وOptimism، إلا أنه أكد أن نجاحهم أدى إلى سحب قدر كبير من حجم المعاملات من Ethereum لدرجة أن إيراداتها تحطمت إلى أدنى مستوى له منذ أربع سنوات. ووفقاً لهوجان، فإن هذه الأسباب وجيهة ولكنها “تتجاهل النقطة الأوسع”.

وأكد هوجان أن تطبيقات blockchain التي تشهد نجاحًا في تبني المستخدمين تهيمن عليها جميعها Ethereum، مثل العملات المستقرة والتمويل اللامركزي (DeFi). لا يزال أكثر من 50٪ من العملات المستقرة صادرة على blockchain ETH. وبالمثل، يتم قفل أكثر من 60٪ من أصول DeFi في بروتوكولات مختلفة تعمل بتقنية ETH.

هوجان يظل متفائلاً بشأن عملة ETH

في المذكرة، ذكر هوجان أن الثقة المؤسسية في إيثريوم لا تزال مرتفعة، كما يتضح من قرار شركة إدارة الأصول بلاك روك بتطوير سوق نقدية رمزية على إيثريوم هذا العام. وعلى نحو مماثل، اختارت شركة نايكي إيثريوم لإطلاق منصة Web 3 gear الخاصة بها والتي تسمى Swoosh.

وأشار إلى:

تتمتع عملة الإيثريوم بأكبر عدد من المطورين وأكثر المستخدمين نشاطًا، كما تتمتع بقيمة سوقية أكبر بخمس مرات من أقرب منافس لها. وهي العملة الوحيدة القابلة للبرمجة التي تتمتع بقدر ضئيل من الدعم التنظيمي في الولايات المتحدة، مع سوق مزدهرة للعقود الآجلة المنظمة وسوق صناديق الاستثمار المتداولة التي تبلغ قيمتها مليارات الدولارات.

ولتعزيز حجته، قارن هوجان إيثريوم بعملاق البرمجيات مايكروسوفت، قائلاً إنه على الرغم من أن شركات التكنولوجيا الأخرى مثل جوجل، وزووم، وسلاك قدمت خدمات مفيدة، إلا أن مايكروسوفت تظل أكبر من كل هذه الشركات مجتمعة.

وفي الختام، قال هوجان إن فرص الإيثريوم هائلة. ومع اقتراب العالم من الانتخابات الرئاسية الأمريكية في نوفمبر/تشرين الثاني، قد يضطر المشاركون في السوق إلى إعادة تقييم ثاني أكبر عملة مشفرة من حيث القيمة السوقية. في وقت كتابة هذا التقرير، يتم تداول ETH عند 2,306 دولارًا، وتبلغ القيمة السوقية الإجمالية لها 277 مليار دولار.

الصورة المميزة من Unsplash، الرسم البياني من Tradingview.com