ما هو مستقبل هيئة تداول السلع الآجلة (CFTC) بعد إعلان روستن بهنام عن رحيله؟

أعلن رئيس لجنة تداول العقود الآجلة للسلع الأمريكية (CFTC) روستين بهنام رسميًا أنه سيتنحى عن منصبه كرئيس للجنة تداول العقود الآجلة للسلع (CFTC) في 20 يناير 2025. وكشف بهنام، الذي خدم أكثر من سبع سنوات على رأس الوكالة، أن منصبه سيكون اليوم الأخير في اللجنة هو 7 فبراير 2025. ويمثل هذا نهاية حقبة في هيئة تداول السلع الآجلة (CFTC)، والتي شهدت تغييرات تنظيمية كبيرة تحت قيادته.

تمتد مسيرة روستن بهنام المهنية في هيئة تداول السلع الآجلة (CFTC) على مدى فترة تحول في الأسواق المالية الأمريكية. بدءًا من عام 2017 كمفوض، سرعان ما أصبح بهنام شخصية رئيسية في تشكيل مستقبل التنظيم المالي في البلاد. تعيينه كرئيس لمجلس الإدارة في عام 2021 وضعه في طليعة الوكالة خلال حقبة تميزت بالتحديات والابتكارات وزيادة الترابط المالي العالمي.

خلال فترة عمله، قام بهنام بتوجيه هيئة تداول السلع الآجلة (CFTC) عبر المشهد المالي سريع التغير. وأشرف على الإصلاحات التنظيمية الحاسمة، وعالج الثغرات في الرقابة على السوق، وركز على تعزيز الاستقرار والقدرة على التنبؤ بالأسواق المالية، ولا سيما قطاعي المشتقات المالية والسلع الأساسية. وتتطلب هذه الأسواق، التي تلعب دوراً أساسياً في تثبيت استقرار الاقتصاد الأميركي، إيجاد توازن بارع بين التنظيم وتشجيع الإبداع.

في بيان استقالته، عكس بهنام على الشرف والامتياز الذي كان يتمتع به لخدمة كل من الجمهور الأمريكي وهيئة تداول السلع الآجلة. واعترف بأن الوكالة تشرف على الأسواق التي تعتبر أساسية للنمو الاقتصادي والاستقرار المالي والتنبؤ بأسعار السلع الأساسية، مشيرا إلى أن عمله كان دائما مدفوعا بهدف دعم النظام المالي في البلاد.

وقال بهنام في بيانه: “منذ عام 2017، كان شرفًا وامتيازًا خدمة الجمهور الأمريكي ولجنة تداول السلع الآجلة (CFTC)، أولاً كمفوض، ثم كرئيس”. وتحدث عن الدور الحاسم الذي تلعبه الأسواق المالية في تحقيق الاستقرار في الاقتصاد الأوسع، وشدد على ضرورة الحفاظ على إطار تنظيمي يعزز الاستقرار والابتكار.

التغلب على التحديات المحلية والعالمية

وتحت قيادة بهنام، واجهت لجنة تداول السلع الآجلة (CFTC) سلسلة من التحديات الكبيرة التي اختبرت مرونة الأسواق المالية الأمريكية. وكانت هذه التحديات محلية وعالمية في نطاقها، وكانت تتطلب من هيئة تداول السلع الآجلة (CFTC) تكييف نهجها التنظيمي مع البقاء وفية لمهمتها المتمثلة في حماية الأسواق المالية.

وقد أكدت الأحداث العالمية، بما في ذلك التوترات الجيوسياسية، والركود الاقتصادي، وانهيارات السوق، على أهمية الحفاظ على إطار تنظيمي مالي قوي. وبصفته رئيسًا لهيئة تداول السلع الآجلة، عمل بهنام بشكل وثيق مع الهيئات التنظيمية من بلدان أخرى لضمان احتفاظ الولايات المتحدة بالريادة في وضع معايير السوق العالمية. وشدد على أن فترة عمله في المفوضية تزامنت مع وقت كانت فيه الأسواق المالية تحت ضغط غير مسبوق، من آثار الوباء العالمي إلى اضطرابات سلسلة التوريد التي هزت أسواق السلع الأساسية.

خلال هذه الفترات من تقلبات السوق، كان بهنام فخوراً بجهود هيئة تداول السلع الآجلة (CFTC) لضمان الاستقرار. وذكر أن جهود اللجنة تركزت على معالجة الثغرات التنظيمية التي خلقت في السابق حالة من عدم اليقين في الأسواق المالية. وأوضح بهنام قائلاً: “لقد عملنا على معالجة الثغرات التنظيمية وحالة عدم اليقين”. “لقد قمنا أيضًا بإشراك الوافدين الجدد بشكل مسؤول لدعم الابتكار.” وأشار إلى دور لجنة تداول السلع الآجلة في تعزيز بيئة مالية ديناميكية ومنظمة، وهي بيئة يمكنها في نفس الوقت استيعاب التكنولوجيات الناشئة مع تخفيف مخاطر السوق.

بصفته رئيسًا، سعى بهنام أيضًا إلى إدارة التقاطع المعقد بين الابتكار المالي، لا سيما في المجالات الناشئة مثل العملات المشفرة والأصول الرقمية، والإطار التنظيمي طويل الأمد. وقد شكل ظهور العملات المشفرة والتمويل اللامركزي (DeFi) تحديات جديدة أمام لجنة تداول السلع الآجلة (CFTC)، وتحت قيادة بهنام، بدأت الوكالة العمل على تحديد وتوضيح النهج التنظيمي للأصول الرقمية، مما يضمن عدم إعفاء هذه الأسواق من إشراف اللجنة.

بناء الإجماع وتأمين استقرار السوق

ومن السمات المميزة لقيادة بهنام تركيزه على بناء الإجماع بين مجموعة واسعة من أصحاب المصلحة، بما في ذلك المشرعين وممثلي الصناعة والمشاركين في الأسواق المالية والمنظمين. وقد ساعد هذا النهج القائم على بناء التوافق في الآراء على ضمان بقاء هيئة تداول السلع الآجلة (CFTC) هيئة قوية وفعالة، قادرة على التكيف مع تغيرات السوق مع تحقيق التوازن بين وجهات النظر المتنوعة.

ولم يكن تركيز بهنام على الإجماع يدور حول التوفيق بين مختلف أصحاب المصلحة داخل الولايات المتحدة فحسب، بل كان يدور أيضاً حول التعامل على المستوى الدولي مع الهيئات التنظيمية. إن الطبيعة العالمية للأسواق المالية تعني أن لجنة تداول السلع الآجلة يجب أن تعمل في شراكة وثيقة مع الهيئات التنظيمية الأجنبية لضمان تطبيق معايير متسقة، خاصة عندما يتعلق الأمر بالمشتقات وتداول السلع. خلال فترة عمله، عمل بهنام على تعزيز التعاون التنظيمي الدولي، مما أدى إلى تعزيز المكانة العالمية لهيئة تداول السلع الآجلة (CFTC).

كان أحد الأهداف الرئيسية لقيادة بهنام يتلخص في تحديد وتقييم ومعالجة المخاطر في الأسواق المالية في الولايات المتحدة، وخاصة في السلع الأساسية والمشتقات المالية. تزامنت فترة ولايته مع عصر أدت فيه التطورات التكنولوجية إلى تعطيل نماذج السوق التقليدية. ومع ظهور منصات التداول الرقمية، وظهور التداول الخوارزمي، ودخول مشاركين جدد في السوق، كانت قيادة بهنام محورية في ضمان احتفاظ هيئة تداول السلع الآجلة (CFTC) بأهميتها التنظيمية.

وأكد بهنام مجددًا: “لقد عملنا على معالجة الثغرات التنظيمية وحالة عدم اليقين”. “لقد قمت بقيادة الوكالة مع التركيز على تحديد المخاطر وتقييمها ومعالجتها داخل أسواقنا المنظمة.” ومن خلال القيام بذلك، سعى إلى الحفاظ على التوازن حيث يمكن للإبداع المالي أن يزدهر، ولكن ليس على حساب استقرار السوق أو العدالة.

لقد عكست تصرفاته كرئيس رؤية واضحة: إنشاء حواجز حماية مناسبة من شأنها أن تقلل من الاضطراب مع دعم مهمة لجنة تداول السلع الآجلة (CFTC) لضمان سلامة واستقرار الأسواق المالية. وأوضح قائلاً: “لقد عملنا على ضمان تكافؤ الفرص لجميع أصحاب المصلحة”، مشدداً على أهمية العدالة في النهج التنظيمي.

تعزيز الابتكار في إطار الاستقرار

كما ساعدت قيادة بهنام في إرساء الأساس لتحديث لجنة تداول السلع الآجلة، وإعدادها لتبني التكنولوجيات الجديدة مع الحفاظ على مبادئها الأساسية. ومع ازدياد تعقيد الأسواق المالية وتقدمها من الناحية التكنولوجية، أكد بهنام أن لجنة تداول السلع الآجلة (CFTC) لم تكن مجهزة للتعامل مع المنتجات المالية التقليدية فحسب، بل أيضًا لتنظيم المنتجات المبتكرة. وشمل ذلك الإشراف على هياكل السوق الجديدة، مثل تداول الأصول الرقمية وتطبيقات التمويل اللامركزية.

لم تكن الحاجة إلى التكيف مع ظروف السوق المتغيرة بسرعة أكثر وضوحًا مما كانت عليه أثناء ظهور العملات الرقمية. بذل بهنام جهودًا لتوضيح الوضع القانوني والتنظيمي للأصول الرقمية، وعمل على ضمان استعداد هيئة تداول السلع الآجلة (CFTC) للإشراف على هذه المنتجات الجديدة بطريقة من شأنها حماية المستثمرين مع تشجيع الابتكار. أصبح دور هيئة تداول السلع الآجلة (CFTC) في الإشراف على العقود الآجلة للعملات المشفرة ومشتقاتها أكثر وضوحًا خلال فترة ولاية بهنام، وساعد نهجه في ضمان تنظيم هذه الأسواق دون خنق نموها.

واختتم بهنام كلامه قائلاً: “يسعدني أن أترك هيئة تداول السلع الآجلة (CFTC) وأسواق المشتقات المالية أقوى من أي وقت مضى”. وأشاد بجهود الوكالة للتحديث والتكيف في مواجهة الفرص الجديدة، مشيرًا إلى الدعم من الكونجرس باعتباره فعالًا في تمكين CFTC من البقاء في صدارة اتجاهات السوق.

الانتقال السلس والتقدير النهائي

وبينما يستعد بهنام للرحيل، أعرب عن امتنانه لعدد من الأفراد والمنظمات. وشكر زملائه المفوضين، في الماضي والحاضر، وكذلك فريق قيادته وموظفي لجنة تداول السلع الآجلة المتفانين. كما أقر بالدعم الذي تلقاه من الرئيس بايدن والسيناتور ديبي ستابينو والسيناتور تشاك شومر، الذين كان لهم دور فعال في عمله في اللجنة.

كما أوضح بهنام أنه سيعمل بشكل وثيق مع الإدارة القادمة لضمان انتقال سلس ومنظم. وذكر على وجه التحديد نيته التعاون مع فريق الرئيس ترامب لتسهيل التسليم السلس، مما يضمن بقاء لجنة تداول السلع الآجلة (CFTC) في المسار الصحيح لتحقيق مهمتها.

وأكد بهنام قائلاً: “مثل أسلافي من قبلي، سأعمل بشكل وثيق مع فريق الرئيس ترامب لضمان انتقال سلس ومنظم”، موضحاً التزامه بالاحترافية وضمان استمرار استقرار الوكالة.

مستقبل قوي لـ CFTC

يمثل رحيل بهنام نهاية فصل مهم في تاريخ هيئة تداول السلع الآجلة (CFTC)، لكن إرثه سيستمر في التأثير على الاتجاه المستقبلي للوكالة. وتحت قيادته، أصبحت المفوضية أكثر مرونة وحداثة وأفضل تجهيزا للتصدي للتحديات التي تفرضها الأسواق المالية السريعة التطور. سيظل تركيز CFTC المستمر على حماية المشاركين في السوق، وضمان الشفافية، وتعزيز الابتكار جزءًا لا يتجزأ من مهمتها.

ومع استمرار الأسواق المالية في التطور، سوف نتذكر قيادة بهنام لأنها ضمنت بقاء هيئة تداول السلع الآجلة (CFTC) جهة تنظيمية موثوقة وفعالة في مواجهة التحديات العالمية المعقدة. إن القوة المستمرة التي تتمتع بها المفوضية، وقدرتها على التكيف، والإبداع، هي بمثابة شهادة على إرثه.

المصدر: لجنة تداول العقود الآجلة للسلع الأمريكية