مؤلف Bitcoin Standard يتحدى مايكل سايلور: هل يجب على البنوك تقديم عائد على BTC الخاص بك؟
هناك خلاف بين اثنين من أبرز قادة الفكر في مجال البيتكوين حول ما إذا كانت البنوك قادرة – أو ينبغي لها – توفير عائد مستدام على ودائع البيتكوين الخاصة بعملائها.
قال مايكل سايلور – الرئيس التنفيذي لشركة مايكروستراتيجي، أكبر مالك لعملة بيتكوين في العالم – في ظهوره الأخير في إحدى البرامج الصوتية، إن عملة البيتكوين يمكن أن تصبح شكلاً من أشكال “رأس المال المثالي” الذي يولد أيضًا عائدًا لحامليها من خلال الخدمات المصرفية الرقمية.
على النقيض من ذلك، رد سيف الدين عموس – مؤلف كتاب البيتكوين الشهير “معيار البيتكوين” – بأن العائد المستدام غير ممكن مع أصل ثابت العرض مثل البيتكوين.
هل يمكن أن يعمل عائد البيتكوين حقًا؟
وفقًا لسايلور، كان الجيل الأول من “البنوك الرقمية” التي تقدم عائد البيتكوين عبارة عن شركات مثل BlockFi وCelciosius – والتي انهارت في النهاية بسبب الإدارة غير المسؤولة.
لقد تم إنشاء العائد في كلتا الشركتين باستخدام استراتيجيات الإقراض والاقتراض وإعادة الرهن – ولكنهم انهارت عندما تم تصفية تلك الشركات على قروضها المضمونة بالعملات المشفرة. ومع ذلك، إذا قدمت البنوك الرئيسية نفس الخدمات مع “الإشراف البالغ” وضوابط المخاطر، يعتقد سيلور أنها يمكن أن توفر عائد البيتكوين بطريقة دائمة.
وقال سيلور “إن أفضل موقف هو أن تدعم حكومة الولايات المتحدة أحد أكبر عشرة بنوك تقدم لك عائدًا على عملات البيتكوين الخاصة بك، ثم تقدم القروض”. وبهذه الطريقة، زعم أن الشركات ذات الميزانيات العمومية الضخمة مثل جي بي مورجان يمكن أن تولد عائدًا “خاليًا من المخاطر” بنسبة 5% للعملاء على عملات البيتكوين الخاصة بهم دون أن يضطر هؤلاء العملاء إلى بيعها على الإطلاق.
ولكن سيف الدين ظل متشككا. وقال: “في نهاية المطاف لا أعتقد أن هذا النموذج سينجح دون وجود مقرض كملاذ أخير. وأعتقد أن الناس سوف يتعلمون بالطريقة الصعبة ألا يفعلوا هذا”.
المُقرض كملاذ أخير
يشير مصطلح “المقرض كملاذ أخير” إلى البنك المركزي الذي يمكنه طباعة النقود لإنقاذ البنوك التجارية المفلسة ودائنيها – تمامًا كما حدث أثناء الأزمة المصرفية الإقليمية في مارس 2023. يقضي سيف الدين في كتابه الكثير من الوقت في توبيخ شرور البنوك المركزية لتمكين طباعة النقود التي تخفض قيمة مدخرات السكان.
“إذا كان كل شخص لديه عملة بيتكوين بنسبة 5%، فكيف سنتمكن من جني المزيد من عملات بيتكوين؟” تساءل الخبير الاقتصادي. “في النهاية، نحتاج إلى دفع المزيد من عملات بيتكوين أكثر من عدد عملات بيتكوين الموجودة”.
كان سيف الدين قد أشار إلى نقطة مماثلة للرئيس التنفيذي لشركة Celsius، أليكس ماشينسكي، في عام 2019 قبل أن تنهار شركته بعد ذلك بثلاث سنوات. وكان من المقرر أن يبدأ ماشينسكي محاكمته بتهمة الاحتيال هذا الأسبوع، لكن المحاكمة تأجلت الآن حتى يناير 2025.
وردًا على ذلك، قال سيلور إن البنوك الكبرى مدعومة من الحكومة، وبالتالي لا يمكن أن تفشل في النهاية إلا إذا فشلت الحكومة الأمريكية نفسها. وعلاوة على ذلك، قال إنه إذا لم يتمكن حاملو البيتكوين من توليد عائد على عملاتهم، فإن البيتكوين ستكون أصلًا “غير منتج” لا يختلف كثيرًا عن السندات الحكومية التي تدفع عائدًا بنسبة 0%.
وقال “نحن في حاجة إلى نظام مصرفي فعال لنقل رأس المال من مكان إلى آخر. لماذا تعتذر عن الحصول على عائد على رأس المال الذي تمتلكه؟”
