مع جمع شركات الخزانة Crypto الملايين ، يقوم بعض المستثمرين بتمويل محورهم بصرف في أقرب وقت ممكن ، مما تسبب في انخفاض أسعار الأسهم للشركات.
خلال الأسبوعين الماضيين ، أصبحت Sharplink Gaming و Upexi أمثلة بارزة ، معهما أسعار الأسهم تغرق بعد أكثر من 60 ٪ من اللحظات بعد أن اعتبرت هيئة الأوراق المالية والبورصة الأمريكية فعالة تسجيل الأسهم. تخلت الشركات عن معظم المكاسب التي تراكمتها بعد الإعلان عن خطط لتخزينها ethereum و سولانا، وفق ياهو التمويل.
جمعت كلتا الشركتين الأموال من خلال استثمار خاص في الأسهم العامة ، أو الأنابيب. تتيح العملية للشركات رفع رأس المال بسرعة عن طريق بيع الأسهم الخاصة للمستثمرين المؤسسيين أو المعتمدين ، لكن تلك الأسهم ليست قابلة للتداول على الفور.
فك تشفير وصلت إلى Upexi و Sharplink للتعليق.
بدلاً من ذلك ، يجب على مستثمري الأنابيب الانتظار حتى يصبح ملف تسجيل الأسهم للشركة فعالاً قبل أن يتمكنوا من التفكير في بيع الأسهم ، والتي في حالة Sharplink و Upexi ، كانت قد تربطها القيمة مقارنةً بأسعار تقديمها. بالنسبة للمستثمرين السريعين ، مثل صناديق التحوط ، يمكن أن تكون فرصة لتحقيق مكاسب سريعة.
شهد مستثمرو الأنبوب في Sharplink قيمة عواملهم التي يمتد بنسبة 429 ٪ في ما يزيد قليلاً عن أسبوعين ، وهي خطوة أدت في النهاية إلى “تحقيق أرباح قصيرة الأجل” ، براين روديك ، كبير مسؤولي الإستراتيجية في UPEXI ، قال على X ، تويتر سابقا.
وقال روديك إن فعالية تسجيل الأسهم لشركة Crypto Treasury التي تقدم “إيجابية طويلة الأجل” لأن الشركات تحتاج إلى تعويم كبير وسائل إذا أرادوا أن تصبح الإستراتيجية التالية ، سابقًا ، microstrategy. وأضاف أن الشركة يمكن أن ترفع رأس المال مرة أخرى إذا تضمنت الأنبوب اتفاقًا متوقفًا يسمى.
هناك القليل من نظرية اللعبة المعنية: إذا كان المستثمرون الأنابيب يشتبهون في أن المشاركين الآخرين سيحصلون على المكاسب ، فقد يكونون أكثر تحفيزًا لمحاولة بيع أسهمهم أولاً.
قبل أن يصبح ملف تسليم الخزانة الخاص بشركة Crypto Crypto فعالًا ، يمكن أن يشبه مخزونها أيضًا “Meme Stonk” ، المؤسس المشارك لـ Taproot Wizards Udi Wertheimer قال على X. هناك المزيد من التقلبات عندما يكون “الطوائف صغيرة”.
هناك نوعان من شركات الخزانة:
1. تلك المنشأة ، مثل MSTR ، Metaplanet ، GameStop ، إلخ … مع هذه ما تراه هو ما تحصل عليه ويمكنك إجراء التحليل الخاص بك واختيار ما إذا كنت تريد الشراء2. تلك التي لا تزال يتم تأسيسها ، على سبيل المثال XXI و SBET و NAKA وما إلى ذلك ، لا يزالون في …
– Udi Wizardheimer (@udiwertheimer) 12 يونيو 2025
في بعض النواحي ، تعكس الديناميكي كيف يمكن أن يؤدي انخفاض العرض المتداول للعملة المشفرة إلى تضخيم قيمته المخففة بالكامل ، مما يؤدي إلى ذلك تقييمات العين على الورق. يمكن مقارنة فعالية ملفات تسجيل الأسهم فتح الرمز المميز.
عندما انخفض سهم Sharplink بنسبة 70 ٪ في وقت سابق من هذا الشهر ، فإن المؤسس المشارك لـ Ethereum ، والرئيس التنفيذي لشركة Consensys ، ورئيس Sharplink لمجلس الإدارة جوزيف لوبين قال وأضاف أن الناس كانوا “يسيئون تفسير” الإيداع على X. لقد كان “قياسيًا”. (الإفصاح: Consensys هو واحد من 22 مستثمر في فك تشفير مستقل تحريري.)
غالبًا ما تسعى شركات الخزانة Crypto إلى زيادة قيمة المساهمين إلى أقصى حد من خلال تنمية مقدار الأصول الرقمية التي يمتلكونها للسهم. على الرغم من أن أسعار أسهمها تعكس جزئيًا قيمة حيازات التشفير الخاصة بهم ، إلا أن هذه العلاقة تتدفق باستمرار.
“يجب أن يدرك المستثمرون أن هذه المنتجات ، مثل الصناديق المغلقة ، يمكنها التداول بأقساط وخصومات على قيمة أصول التشفير في الميزانية العمومية للشركة” ، قال رئيس الأبحاث في Grayscale زاك باندل فك تشفير. “بالنسبة للمستثمرين الذين يبحثون عن التعرض للتشفير في حساب الوساطة التقليدي ، فإن البقعة (ETFs) ، كهيكل صناديق مفتوح ، ستتبع عادةً سعر الرمز الكامح.”
حرره جيمس روبن