يمكن أن يتجه رالي وحش البيتكوين مباشرة إلى الحائط. هذا هو التحذير القادم من بايبر ساندلر هذا الأسبوع ، حيث طلب كبير من استراتيجيات الاستثمار مايكل كانترويتز المستثمرين أن يبدأوا في القفل.
في مذكرة نُشرت يوم الثلاثاء ، قال مايكل إن الشركة تنصح العملاء بأرباح في المناصب التي ارتفعت أكثر من غيرها منذ أوائل أبريل.
يأتي التحذير مع انتقال الأسواق من التسعير في ركود محتمل يغذي التضخم إلى توقع بيئة “Goldilocks” المزعومة ، حيث لا يكون النمو حارًا جدًا أو بارد جدًا.
وفقًا لبيبر ساندلر ، فإن الأسهم التي تجلس في أخطر بقعة في الوقت الحالي هي أسماء عالية الجودة. قال مايكل إنهم استمتعوا “توسعًا كبيرًا كبيرًا دون أي تحسن في توقعات الأرباح”.
وبيتكوين غير معفي من المخاطر التي تتراكم. في تلك الملاحظة نفسها ، أشار إلى أنه لا يزال هناك “مخاطر سوق الأسهم (مع) ارتباط تابع ضيق للغاية” ، وحذر من أنه “إذا حصلنا على عملية بيع في خطر على الأصول ، لأي مخاطر ماكرو يتم تسعيرها على الأرجح ، فمن المحتمل أن تنخفض Bitcoin على المدى القريب”.
يرتبط الأسهم الضيقة يضيف الضغط على البيتكوين قبل أغسطس
منذ أن خرجت في 9 أبريل ، عادت Bitcoin بنسبة 54 ٪ ، وصلت إلى أعلى مستوى على الإطلاق في الأسبوع الماضي. كانت هذه القفزة مدعومة بتدفقات ثقيلة من اللاعبين المؤسسيين من خلال صناديق الاستثمار المتداولة في Bitcoin وبعض الخزانة للشركات التي تغوص فيها.
في نفس الفترة ، اكتسبت S&P 500 فقط حوالي النصف. على الرغم من استحقاقها الأخير وانخفاض التقلبات هذا العام ، فإن التشفير لا يزال يميل إلى الانخفاض عندما يطلق الذعر في سوق الأوراق المالية.
جاء مثال واضح في وقت سابق من هذا العام. في 3 أبريل ، بعد أن أعلن الرئيس دونالد ترامب مباشرة ، انخفضت S&P بنسبة 4 ٪. انخفض البيتكوين 5 ٪. كانت الأرقام أصغر منها في الدورات السابقة ، لكن النمط لا يزال كما هو. عندما تخيف الأسواق ، تتحرك Bitcoin معهم.
وقال مايكل إن الشركة لا ترى القليل من المخاطر التي يتم تسعيرها قبل الموعد النهائي للتعريفة في 1 أغسطس ، لكنها حذرت من أن قرار مفاجئ قد يعرقل هدوء السوق. وأضاف أن الشركة تتوقع “قراءات مؤشر أسعار المستهلك أعلى بشكل متواضع في الأشهر الثلاثة إلى الأربعة القادمة” ، والتي يمكن أن تعبث مع توقعات المستثمر حول انخفاض أسعار الفائدة.
إذا كان التضخم يلتقط وبدأت آمال التخفيض في معدل التلاشي ، فيمكن للتجار البدء في إلقاء أصولهم الأكثر خطورة ، بما في ذلك البيتكوين.
هناك أيضا التقويم للقلق. عادة ما يكون شهر أغسطس شهرًا ضعيفًا لكل من التشفير والأسهم. تنخفض وحدات التخزين خلال فصل الصيف ، ويمكن أن يحول التداول الأرق عمليات بيع صغيرة إلى قطرات أكبر. أظهرت Bitcoin تحركات أقل تطرفًا هذا العام ، لكن هذا لا يعني أنه من المحصن على الجانب السلبي الحاد عندما تضرب المشاعر المخاطرة.
لكي نكون واضحين ، قال مايكل إن هذا ليس موقفًا هبوطًا كاملًا على الأسهم الأمريكية. المكالمة تدور حول إدارة المخاطر. “أكثر من دعوة متناقضة وتكتيكية لإدارة المخاطر بدلاً من الدعوة الهبوطية على الأسهم الأمريكية”.
أوضح مايكل أن التقييمات ممتدة ، ولكن لا يزال من المتوقع أن تدفع الأرباح الأسهم إلى أعلى ، ليس فقط مع نفس النوع من الأسماء المضاربة التي تقود الطريق. “على الرغم من أن التقييمات باهظة الثمن ، فإننا نتوقع أن تستمر الأرباح في دفع الأسهم إلى أعلى ، وإن كان ذلك مع قيادة مضاربة أقل.”