الإفصاح: الآراء والآراء المعبر عنها هنا تنتمي فقط إلى المؤلف ولا تمثل وجهات نظر وآراء تحرير crypto.news.
أصبح StableCoins محورًا رئيسيًا في عام 2025 ، وذلك بفضل المؤسسات الداعمة وصانعي السياسات ذوي التفكير الأمامي الذين يعلمون ودفع اللوائح إلى الأمام.
قد تحب أيضًا: StableCoins: بوابة التشفير السائدة في عام 2025 | رأي
في السيناريو المتفائل ، يتوقع Global Bank Citi أن تنمو فئة الأصول هذه إلى 3.7 تريليون دولار بحلول عام 2030. على الرغم من أن هذا أمر مشجع لسوق StableCoin ، يجب أن نفكر في كيفية تنفيذها بالنظر إلى المعارضة المستمرة عندما يتعلق الأمر بالوائح المالية ، مدفوعًا بالتردد في تبني الأصول الرقمية.
إن السكان الأصليين واضحون في حالات الاستخدام الواعدة وأهمية تبني stablecoins في نظامنا المصرفي المركزي. ومع ذلك ، فإن الافتقار إلى إجماع واضح وإجماع عبر البلدان يجعل من الصعب على المصدرين stablecoin تحقيق التبني السائد ، مما يؤدي إلى عدم اليقين والاحتكاك العالمي. هل صعود هذه الأصول من الفئة A الحلم إذا كانت المراكز المالية الرئيسية مثل الولايات المتحدة وأوروبا تكافح لاتخاذ الخطوات الصحيحة لإنشاء لوائح stablecoin واضحة؟
أطر عمل واضحة لـ StableCoins
سيكون التقدم المهم نحو إمكانية تبني سوق Stablecoin هو إنشاء أطر فدرالية صريحة. سيشير الدعم المقدم من المنظمين إلى تصويت بالثقة للمؤسسات المالية الكبيرة على حذو حذوها ودعمها لاعتماد stablecoins.
في خطوة إيجابية للولايات المتحدة ، أقر قانون التوجيه والابتكار الوطني لقانون الولايات المتحدة (Genius) ، والذي تم إنشاؤه في 4 فبراير 2025 ، تصويتًا إجرائيًا في 20 مايو 2025 ، بعد فشله سابقًا في تمرير عقبة حاسمة في مجلس الشيوخ. هذا يثير آمال إنشاء إطار تنظيمي اتحادي ل stablecoins. في يونيو 2024 ، تم تنفيذ أسواق في تنظيم الأجراف المشفرة في الأسواق الأوروبية. يهدف MICA إلى إنشاء إطار تنظيمي موحد وشفاف مع ضمان حماية المستهلكين والاستقرار المالي وسلامة السوق.
قد تحب أيضًا: ماذا يحدث في اليوم الأول بعد تمرير قانون العبقري؟ | رأي
على الرغم من أننا ما زلنا بعيدًا قليلاً عن عالم يتم فيه تبني stablecoins على نطاق واسع ، إلا أن اللوائح في مختلف البلدان موحدة ، إلا أن التغييرات السياسية لتطوير قواعد واضحة لمصدري stablecoin هي خطوة في الاتجاه الصحيح. مع وجود صلاحيات مالية كبرى مثل الاتحاد الأوروبي والولايات المتحدة التي تقوم بتحركات ، فإنها ليست سوى مسألة وقت قبل أن تتبع الدول الأخرى تقدمها.
هل يجب أن يكون الدولار هو المعيار؟
اللوائح ضرورية للحفاظ على الاستقرار المالي لـ StableCoins لحماية المستهلكين وتعزيز الابتكار. يطرح السؤال بعد ذلك على من يتصل بالقطات وتحديد الإرشادات التنظيمية لهذه الفئة الأصول؟ اليوم ، تعتمد معظم stablecoins على الدولار ، مما يجعل الولايات المتحدة لاعبًا رئيسيًا في هذا السوق. ومع ذلك ، هل يجب أن تستمر stablecoins في الدعم من قبل الدولار الأمريكي أو العملة المحلية في ضوء التطورات في السياسات التنظيمية في أجزاء أخرى من العالم حيث USD ليست العملة الأساسية؟
يجادل اللوائح القائمة على العملة أنه إذا تم ربط stablecoin بالدولار الأمريكي ، فيجب أن يكون للحكومة الفيدرالية الأمريكية القول النهائي ، بغض النظر عن المكان الذي تدور فيه. وفي الوقت نفسه ، يقول اللوائح القضائية القائمة على الاختصاص ، مثل MICA في الاتحاد الأوروبي ، إنه إذا تم استخدام رمز مميز بشكل كبير داخل المنطقة ، فإن السلطات المحلية لها القول النهائي.
تؤثر هذه الفجوة على المصدرين عن طريق الحد من قدرتهم على التوسع على مستوى العالم. بينما يستمر المصدرون الأمريكيون في مواجهة عدم اليقين ، سيتمكن مصدري الاتحاد الأوروبي من التنقل في اللوائح الصارمة ولكن الواضحة لـ MICA. بالنسبة للمستخدمين ، يعني هذا عدد أقل من خيارات StableCoin ، حيث يتجنب المصدرون الأسواق ذات اللوائح غير الواضحة. يمكن أن يضعف دور الدولار في التمويل العالمي إذا سمحت التأخيرات باليورو أو غيرها من الثبات المدعوم من العملة باكتساب الجذب أو دفع المصدرين إلى الولايات القضائية بقواعد أوضح ، مما يقلل من هيمنة الولايات المتحدة في الأسواق العالمية والأسواق العالمية.
حل عملي
لكي تنمو StableCoins دون قيود لا داعي لها ، تحتاج الولايات المتحدة والاتحاد الأوروبي إلى لوائح واسعة وشفافة. بدلاً من الأطر المتنافسة ، يحتاج المنظمون إلى العمل معًا لإنشاء نظام يوازن بين الإشراف والابتكار. بدلاً من إجبار إطار عالمي يناسب الجميع ، يجب على كل منطقة تطوير سياسات تعمل داخل أنظمتها المالية مع السماح لـ StableCoins بالعمل على مستوى العالم.
لن يكون أي من الطرفين مستعدين للتضحية بمصالحه المالية ، ولكن العالم ذو الأطر المتضاربة يجعل من المصدرين والمستخدمين stablecoin غير مؤكد ، ومثبط للتبني ، والذي لن يفيد كلا الجانبين. يمكن النظر إلى أن العالم غير مستعد لمثل هذه الأفكار الجديدة ، ولكن Stablecoins تتحدى الأطر التنظيمية التقليدية وأنها هنا للبقاء. أفضل طريقة للمضي قدماً هي النهج المنسق الذي يعتبر طبيعة العملة الأساسية والأسواق التي تعمل فيها stablecoins.
يتعرض المنظمون لخطر فقدان الابتكار ، وتصاعد المنافسة ، وتقويض مكان StableCoins في التمويل الدولي إذا لم يتمكنوا من إيجاد توازن. ومع ذلك ، مع الإطار الصحيح ، يمكن أن تعزز stablecoins الكفاءة وسهولة الوصول والإدماج المالي على مستوى العالم. لن يكون حلم أنبوب بعد الآن أن يكون لديك فئة من العملة الدولية التي تتخطى الحدود ، ويبدو أن السيناريو المتفائل البالغ 3.7 تريليون دولار بحلول عام 2030 أكثر واقعية.
اقرأ المزيد: ما وراء الوتد: الدولارات الاصطناعية هي إعادة تشكيل stableCoins | رأي
فنسنت تشوك
فنسنت تشوك هو المدير التنفيذي في First Digital Group ، وهي شركة أصول الأصول الرقمية الرائدة في آسيا ، والتي تعمل على حماية وتقدم وابتكار ويبتكز العملاء لمساعدة العملاء على التنقل في الأصول الرقمية ، بالإضافة إلى الاستفادة من الخدمات المالية الموثوقة من الجيل التالي. شغل منصب مدير تنفيذي من ذوي الخبرة ، قبل تأسيس First Digital Trust في عام 2017 ، شغل منصب الرئيس التنفيذي لشركة Legacy Trust ، وهي شركة تقليدية للخدمات المالية ، وتمويل الرهن العقاري المدارة سابقًا ورفع رأس المال للعقارات التجارية في سوق الأوراق المالية المعفاة الكندية.