سكوت بيسين ، وزير الخزانة الأمريكي الجديد تحت إدارة ترامب ، لديه مهمة بحجم الوحش. لقد تم تسليمه لغزًا اقتصاديًا يمكن أن يكسر جميع الأسواق المالية والاقتصاد العالمي بأكمله إذا كان يمسح.
تتمثل مهمة سكوت في الحفاظ على عائدات السندات ، وتقليل الإنفاق الفيدرالي دون أن يؤدي إلى الركود ، والتعامل بطريقة ما مع فوضى أسعار النفط ، والدولار المتقلبة ، والتضخم. لذا فإن استراتيجية Scott بأكملها تميل بشدة إلى إدارة الكفاءة الحكومية في Elon Musk ، والمعروفة أيضًا باسم Doge بدون Elon ونزواته الكفاءة (كما يسميها) ، يمكن أن تنهار رؤية Scott.
وفقًا لتقرير Bloomberg ، ظل إعلان التمويل الفصلي الأول لسكوت يتماشى مع استراتيجية جانيت يلين ، مع التركيز على إصدار سندات قصيرة الأجل. توقع المحللون أن يتحرك نحو سندات طويلة الأجل ، لكنه لم يفعل. الاقتراض على المدى القصير هو طريقة سكوت في شراء الوقت ، لكن سوق السندات لن ينتظر إلى الأبد.
أسعار النفط مشكلة لا يمكن أن يتجاهل سكوت
وعد شعار حملة الرئيس دونالد ترامب “الحفر ، الطفل ، الحفر” بتقليل التضخم عن طريق تعزيز إمدادات النفط ، لكن النفط لا يتصرف بالطريقة التي يفكر بها معظم الناس. النفط الأرخص لا يقلل مباشرة من تكاليف الاقتراض الحقيقية.
يستخدم المتداولون في الأوراق المالية المحمية (TIPS) العقود المستقبلية للطاقة لتحوط رهاناتهم ، والتي تشوه كيف تتوقع توقعات التضخم في أسواق السندات. يعرف سكوت أنه حتى لو انخفضت أسعار النفط ، فلن يكون ذلك كافياً لإصلاح مشاكله.
وفقًا للبيانات من أبحاث الإستراتيجية المطلقة ، تشكل الطاقة الآن حصة أصغر بكثير من تكاليف الإنتاج الإجمالية. حتى لو تضاعفت أسعار النفط غدًا ، فلن يتسبب ذلك في نفس الكوارث الاقتصادية التي شوهدت خلال أزمات الطاقة في السبعينيات.
لكن دفع أسعار النفط لأسفل لن يكون سهلاً. خطة ترامب لإعادة ملء احتياطي البترول الإستراتيجي ستعزز الطلب ، مما يؤدي إلى ارتفاع الأسعار بدلاً من الانخفاض. ولن تجلس أوبك وتدعنا تغمر السوق.
يضع سكوت إيمانه بفريق دوج إيلون موسك
قطع الإنفاق الفيدرالي هو المكان الذي تصبح فيه الأمور فوضوية. وفقًا للبيانات من BCA Research ، يجب تخفيض الإنفاق الفيدرالي بنسبة 3.6 ٪ لتحقيق الاستقرار في نسبة الديون إلى الناتج المحلي الإجمالي. هذا تخفيض كبير ، ولن يوافق عليه الكونغرس دون قتال.
يستهدف فريق Elon's Doge النفايات عبر أقسام متعددة ويقوم بتخفيضات عدوانية ، ولكن إذا فشلت ، فإن Scott سيحدق في الانهيار المالي والاقتصادي. وإذا خفضت إيلون أكثر من اللازم ، فإنه يخاطر بإطلاق الركود. إذا قطع القليل جدًا ، فسوف نواجه أعمال شغب في سوق السندات.
على أي حال ، يقوم سكوت أيضًا بتوجيه ترامب بعيدًا عن التدخل في الاحتياطي الفيدرالي. قال ترامب مرارًا وتكرارًا أنه يجب أن يكون لديه المزيد من السيطرة على قرارات سعر الفائدة ، ولكن في جلسة تأكيد مجلس الشيوخ ، قال سكوت إنه يعرف أنه سيرسل الأسواق إلى حالة من الذعر.
بدلاً من ذلك ، فإنه يضغط من أجل نهج أكثر استراتيجية – مما يؤدي إلى تنفيذ رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي الحالي جيروم باول مع شخص يحترم السوق. يعد حاكم الاحتياطي الفيدرالي السابق كيفن وارش هو أفضل اختيار ، لأنه وفقًا لسكوت ، فإنه من ذوي الخبرة ، وصديقًا للسوق ، و “من غير المرجح أن يهز القارب”.
وفي الوقت نفسه ، في وقت سابق ، أمر الرئيس ترامب وزارة الخزانة الأمريكية بالتوقف عن إنتاج البنسات ، من خلال منشور على الحقيقة الاجتماعية التي تقول: “لفترة طويلة جدًا ، فإن الولايات المتحدة لديها بنسات مقلوبة كلفتنا حرفيًا أكثر من 2 سنت. هذا مضيعة جدا! لقد أمرت سكرتير وزارة الخزانة الأمريكية بالتوقف عن إنتاج بنسات جديدة. دعونا ننقذ النفايات من ميزانية الأمم العظيمة لدينا ، حتى لو كان فلسا واحدا في وقت واحد. “
يأتي هذا بالطبع وسط توترات دوج مع الخزانة بعد تدقيقه وتم منحه للوصول إلى بياناته. لكن لسوء الحظ ، حكم قاضٍ فيدرالي يوم السبت بانه إيلون وفريقه من الوصول إلى بيانات الخزانة “مؤقتًا”.
يواجه سكوت أيضًا مشكلة بالدولار. تاريخيا ، أسعار النفط والدولار تتحرك في اتجاهين متعاكسين. عندما تعطل أسعار النفط ، يميل الدولار إلى الارتفاع. حدث ذلك في عام 2014 عندما غمر أوبك السوق ، وحدث مرة أخرى في الثمانينات بعد أزمة إيران.
لكن الدولار القوي يجعل الواردات أرخص ، مما يساعد على مكافحة التضخم ، ولكنه يجعلنا أيضًا تصدير أقل قدرة على المنافسة. تعتمد رؤية ترامب الاقتصادية على تعزيز الصادرات ، حتى تتمكن من معرفة سبب عدم قدرة سكوت على تحمل الدولار القوي للغاية.
