يتوقع آرثر هايز، المؤسس المشارك لمنصة BitMEX، أن السياسة الأمريكية، وليس العوامل الأساسية للعملات المشفرة، ستدفع الارتفاع الكبير التالي في سعر بيتكوين (BTC). ويرى هايز أن فوز الجمهوريين (“فريق الأحمر” كما يسميهم) في انتخابات عام 2028 سيؤدي حتماً إلى طباعة كميات كبيرة من النقود، طالما بقيت أسعار الوقود تحت السيطرة.
تحليل هايز لأسعار النفط وتأثيرها على البيتكوين
يرتكز تحليل هايز على أسعار الغازولين في الولايات المتحدة. ووفقًا له، إذا ارتفع متوسط السعر الوطني للوقود بأكثر من 10٪ في الأشهر الثلاثة التي تسبق الانتخابات مقارنة بمستويات شهر يناير، فإن السيطرة على واحد أو أكثر من فروع الحكومة الأمريكية عادة ما تنقلب. هذا الارتباط بين أسعار الوقود والنتائج الانتخابية هو جوهر رؤيته.
لتجنب هذا السيناريو في عام 2028، يعتقد هايز أن الرئيس ترامب يجب أن “يشغل الاقتصاد بأقصى طاقته” دون السماح بارتفاع حاد في أسعار الوقود. ويشير إلى أن ولاء المقربين من ترامب يعتمد على فرصهم في إعادة الانتخاب، وأن أي تراجع في الدعم السياسي يعود إلى مخاوف بشأن قدرتهم على الفوز في المستقبل إذا استمروا في تنفيذ مطالب ترامب.
مسار ضيق لصناع السياسات
يقول هايز إن على صناع السياسات توسيع الائتمان والناتج المحلي الإجمالي الاسمي مع الحفاظ على انخفاض أسعار النفط. فإذا ارتفعت أسعار النفط بسرعة كبيرة، فإنها تخاطر بدفع عوائد سندات الخزانة الأمريكية إلى الأعلى، وزيادة تقلبات سوق السندات، وإجبار السياسيين على كبح جماح التحفيز الاقتصادي – وهو أمر يعتقد هايز أن ترامب لن يكون مستعدًا للقيام به.
ويرى هايز أن السيناريو الأساسي هو بقاء أسعار النفط منخفضة، وربما حتى انخفاضها، وأن يقوم ترامب بضخ الأموال في الاقتصاد كما فعل في عام 2020. ويعزو ذلك إلى الاعتقاد الأولي للسوق بأن السيطرة الأمريكية على النفط الفنزويلي ستؤدي إلى زيادة كبيرة في إنتاج النفط الخام اليومي.
ويؤكد هايز أن تحقيق هذا العرض الإضافي من النفط أمر ثانوي مقارنة بالضرورة السياسية المتمثلة في تهدئة الناخبين الحساسين للتضخم. ويشير إلى عوائد سندات الخزانة الأمريكية لمدة 10 سنوات ومؤشر MOVE، الذي يقيس تقلبات سوق السندات، كمؤشرات رئيسية. عندما تقترب العوائد من 5٪ وترتفع التقلبات، تميل الأسواق المالية ذات الرافعة المالية إلى الانهيار، مما يجبر صناع السياسات على التراجع عن سياساتهم التحفيزية.
بيتكوين في مواجهة الأصول التقليدية
في هذا السياق، يرى هايز أن بيتكوين تختلف عن الأصول التقليدية. وبما أن جميع عمال تعدين بيتكوين يواجهون نفس تحولات أسعار الطاقة في وقت واحد، فإن أسعار النفط لها تأثير أقل مباشرة على بيتكوين مقارنة بالأسواق المالية التقليدية. بدلاً من ذلك، يستجيب سعر بيتكوين بشكل أساسي لتوسع السيولة وتدهور قيمة العملة.
ويصف هايز دورة، على غرار ما وصفته المحللة لين ألدن، حيث تعزز الإنفاق الحكومي العجز وإصدار سندات الخزانة وشراء السندات من قبل البنوك المركزية بعضها البعض. مع نمو المعروض النقدي للدولار، يتوقع أن ترتفع قيمة بيتكوين والعملات المشفرة الأخرى بشكل حاد. هذا التحليل يركز على تأثير السياسة النقدية على قيمة الأصول الرقمية.
ويوضح هايز استراتيجيته التجارية لعام 2026، مشيرًا إلى أن شركته Maelstrom تعمل بمستوى مخاطر مرتفع للغاية مع حيازات ضئيلة من العملات المستقرة. وبينما يواصل تراكم بيتكوين، يخطط لتدوير رأس المال إلى الرموز المميزة التي تركز على الخصوصية ولعب التمويل اللامركزي، والتي يعتقد أنها ستتفوق في الأداء إذا استمر التوسع الائتماني.
الخلاصة، وفقًا لهايز، هي أن الحوافز السياسية تفضل التحفيز على التقشف، خاصة في دورة انتخابية. بالنسبة للمستثمرين، يرى أن هذا يجعل الحالة الاقتصادية الكلية واضحة – حافظ على موقف إيجابي بشأن الأصول المعرضة للمخاطر، واستمر في الاستثمار في بيتكوين. يشير إلى أن هذه الاستراتيجية تعتمد على توقعات بتدخلات السياسة المالية.
في الختام، تشير توقعات هايز إلى أن الانتخابات الأمريكية لعام 2028 قد تكون محورية بالنسبة لسعر بيتكوين، مع التركيز على السياسات الاقتصادية التي قد يتبعها الفائز. سيتعين على المستثمرين مراقبة أسعار النفط عن كثب، بالإضافة إلى عوائد سندات الخزانة ومؤشر MOVE، لتقييم مدى صحة هذه التوقعات. يبقى التطور السياسي والاقتصادي في الولايات المتحدة هو العامل الرئيسي الذي يجب مراقبته.