شهدت عملة البيتكوين $BTC$68,541.73 انخفاضًا حادًا في الأسعار في وقت سابق من هذا الشهر، وقد يشير هذا الانخفاض إلى دخول السوق في مرحلة نهائية من السوق الهابطة. ومع ذلك، لا يتوقع المستثمرون تعافيًا سريعًا، وفقًا لـ فيتلي لوند، رئيس قسم الأبحاث في K33. يشير التحليل إلى أن هذه الظروف تتشابه مع تلك التي سادت في أواخر سبتمبر ومنتصف نوفمبر 2022، وهي فترات سبقت القاع في السوق الهابطة وتلتها فترة من التماسك المطول.
في ذلك الوقت، تراوحت قيمة البيتكوين بين 15,000 و 20,000 دولار أمريكي، أي أقل بنسبة 70٪ من ذروتها في عام 2021. الآن، استقرت البيتكوين في نطاق هادئ بين 65,000 و 70,000 دولار أمريكي. تشير نماذج K33 Research إلى أن السوق يقترب من أدنى نقطة دورية.
تثبيت الأسعار وتباطؤ التداول في سوق البيتكوين
أحد علامات فترة التثبيت الهادئة هو انخفاض نشاط التداول بشكل ملحوظ، حيث تم التخلص من المضاربة المفرطة. انخفضت أحجام التداول الفورية بنسبة 59٪ على أساس أسبوعي، وفقًا لتقرير K33. في الوقت نفسه، انخفضت مراكز العقود الآجلة الدائمة إلى أدنى مستوى لها في أربعة أشهر، وظلت معدلات التمويل سلبية عبر جميع أنحاء السوق.
هذه الفترة من التهدئة نموذجية بعد انهيارات التصفية الحادة، حيث يقوم المشاركون في السوق بتقييم الخسائر وإعادة تحديد مراكزهم، كما يقول لوند. في هذه الأثناء، شهدت صناديق الاستثمار المتداولة للبيتكوين المدرجة في الولايات المتحدة انخفاضًا قياسيًا في التعرض للبيتكوين بلغ 103,113 $BTC منذ أوائل أكتوبر.
ومع ذلك، لاحظ لوند أنه نظرًا لأن البيتكوين تراجعت بنحو 50٪، فإن أكثر من 90٪ من التعرض الأقصى للبيتكوين لا يزال قائماً. تعكس مقاييس معنويات السوق صورة قاتمة أيضًا، حيث انخفض مؤشر “الخوف والطمع” للعملات المشفرة إلى مستوى قياسي منخفض عند 5 الأسبوع الماضي وظل دون 10 معظم هذا الأسبوع.
مؤشر الخوف والطمع في سوق العملات المشفرة (Alternative.me)
القيمة طويلة الأجل للبيتكوين
ماذا يعني كل هذا؟ من المرجح أن تكون البيتكوين قريبة من القاع العالمي أو وصلت إليه، ولكنها ستشهد فترة من التماسك المطول بين 60,000 و 75,000 دولار أمريكي، وفقًا للوند. وقد حققت الأنظمة التاريخية المماثلة عوائد متواضعة. ومع ذلك، بالنسبة للمستثمرين ذوي الرؤية طويلة الأجل، فإن المستويات الحالية جذابة للتراكم، على الرغم من أن الصبر قد يكون مطلوبًا.
كما أشار جيمس تشيك، المحلل المتخصص في تحليل سلسلة الكتل (onchain) والمؤسس المشارك لـ Checkonchain، إلى أن فترات التثبيت الجانبي للبيتكوين هي فرصة لإعادة التموضع. وقال إن البيتكوين “لا تفعل شيئًا” في معظم الأوقات، ثم تميل إلى التحرك في اندفاعات حادة في الأسعار بدلاً من الاتجاهات المستقرة. غالبًا ما تتركز هذه المراحل المتفجرة في عدد قليل من أيام التداول، خاصة في بداية دورة صعودية وفي المراحل المتأخرة.
وأضاف: “إنها لا تفعل شيئًا في معظم الأوقات، ثم في بعض الأحيان ترتفع بنسبة 100٪ في ربع سنة، وإذا لم تكن موجودًا في ذلك الربع، فقد تفوتك الجولة بأكملها.” وحذر تشيك المستثمرين من محاولة تحديد القمم والقيعان بدقة، حيث غالبًا ما يفوتون الارتفاع الأولي.
بعبارة أخرى، قد يكون التماسك المطول محبطًا، ولكن تاريخيًا كافأ السوق التموضع الصبور بدلاً من تحديد التوقيت المثالي. تعتبر العملات الرقمية مجالًا متقلبًا، وتعتبر إدارة المخاطر أمرًا بالغ الأهمية.
نظرة مستقبلية لسوق العملات المشفرة
من المتوقع أن يستمر سوق البيتكوين في التماسك في المدى القصير، مع تقلبات محتملة ضمن النطاق المحدد. سيكون من المهم مراقبة تدفقات صناديق الاستثمار المتداولة، وبيانات سلسلة الكتل، ومقاييس معنويات السوق للحصول على رؤى حول الاتجاه المستقبلي. لا يزال هناك قدر كبير من عدم اليقين بشأن التوقيت الدقيق للتعافي، ولكن يشير التحليل إلى أن البيتكوين قد تكون في وضع جيد للاستفادة من أي تحول إيجابي في ظروف السوق الكلية.