في عام 2024 ، بلغت قيمة سوق الاستثمار في التأثير 87 مليار دولار ؛ بحلول عام 2030 ، من المتوقع أن تتجاوز ثلاثة أضعاف 253 مليار دولار (أبحاث Grand View ، 2025). ومع ذلك ، على الرغم من هذا الزخم ، فإن طريقة تأثير رأس المال اليوم غالبًا ما تعكس أوجه القصور في التمويل التقليدي: الحد الأدنى العالي ، ودورات القرار الطويلة ، والحوكمة الغامضة ، ومشاركة المجتمع المحدودة. في كثير من الأحيان ، فإن الأشخاص الأكثر تضررا من هذه الاستثمارات لديهم أقل ما يقولون في كيفية تصميمها أو نشرها أو قياسها.
موجة جديدة من منصات التأثير اللامركزية هي تغيير ذلك. باستخدام blockchain والحكم المميز ، فإنها تمكن المجتمعات والمستثمرين وأصحاب المصلحة من إنشاء المشاركة والمشاركة في الوقت الفعلي ، مع شفافية كاملة. تقوم المنظمات المستقلة اللامركزية (DAOS) بتوزيع رموز الحوكمة ليس فقط على المستثمرين ولكن لأفراد المجتمع ، والمنظمات غير الحكومية المحلية ، وحتى أصحاب الأعمال الصغيرة في منطقة المشروع. يتم التصويت على كل اقتراح ، بغض النظر عما إذا كان يتضمن تخصيص أموال للمعدات ، أو تعديل هياكل الأجور ، أو توسيع الخدمات ، على العقود الذكية.
الحكم أمام رأس المال واتخاذ القرارات قبل نشر التمويل اللامركزي
منذ عام 2018 ، المنتدى الاقتصادي العالمي أقر بإمكانات blockchain “تقنية تغيير اللعبة يمكنها المساهمة في تحجيم الاستثمار من خلال توفير الثقة والشفافية وتكاليف المعاملات المنخفضة.” بعض قطاعات التمويل تعمل على توسيع هذا الصيام ، وحتى عدد أقل من ذلك يرتبط ارتباطًا وثيقًا بالتعامل مع التحديات الاجتماعية والبيئية الأكثر إلحاحًا في العالم.
إحدى الشركات التي تأخذ هذه الفكرة إلى أبعد من معظمها هي Kula ، وهي منصة لا مركزية لإثبات التأثير التي أمضت السنوات الأربع الماضية في بناء نموذج أول حوكمة لكيفية تدفق رأس المال.
شارك في تأسيسه ميكا يايكلي وكريس تيرنر وصموئيل تشن ، كولافرضية بسيطة ولكنها جذرية: قبل أن تتحرك المال ، يجب أن تكون الحوكمة في مكانها. بدلاً من مديري الصناديق الذين يمليون إلى أين تذهب الاستثمارات ، تستخدم Kula RegionalDaos ، المنظمات المستقلة اللامركزية المضمنة في المجتمعات ذاتها التي يتم فيها تشغيل المشاريع. يحتفظ جميع السكان والمشغلين المحليين والمستثمرين برموز الحوكمة التي تمنحهم تصويتًا مباشرًا على المكان الذي يتم فيه تخصيص رأس المال. تنفذ العقود الذكية هذه القرارات تلقائيًا ، مما يؤدي إلى إنشاء سجل دائم على السلسلة. يمكن تدقيق كل إجراء في الوقت الحقيقي من قبل جميع أصحاب المصلحة ، من المزارعين المحليين إلى المستثمرين المؤسسيين.
“نبدأ بالحوكمة لأنه بدونها ، لا تهم التكنولوجيا ،يقول المؤسس المشارك وكبير مسؤولي الاستراتيجية صموئيل تشن. “الرمز المميز ليس المنتج ، إنه مفتاح الخزانة التي تديرها المجتمعات والمستثمرين معًا ، مدعومة بالهياكل القانونية التي يمكن أن تقف أمام التدقيق المؤسسي. “
مخطط كولا للتأثير على الاستثمار في فتح النمو حيث يهم حقًا
تقترب كولا من التأثير على الاستثمار كطريق حرفي لبناء مستقبل المجتمعات في جميع أنحاء العالم ، بدءًا من الموارد التي تحافظ عليها. في وادي TSUM النادي في نيبال ، يجلب مشروع الطاقة الكهرومائية الكهرباء الكهربائية المتسقة والمتجددة إلى مكان شعرت فيه الطاقة بالبعيدة وغير المؤكدة. توربينات منازل الطاقة والمدارس ، لكنها أيضًا طموح ، وتمكين الشركات المحلية ، وجذب مهارات جديدة ، وترسيخ البنية التحتية التي يمكن أن تخدم الأجيال.
يغلق التربة المنهكة المزارعين في دورات من العوائد المنخفضة ودخل منخفض ، مع عدم وجود فائض للاستثمار. في منطقة ukwimi في زامبيا ، تعكس هذا الاتجاه الزراعي الإقليمي. تتم استعادة هدية أرضية تبلغ مساحتها 3000 هكتار من خلال الزراعة التجديدية ، ويضمن حوكمة blockchain أن المزارعين يرشدون مستقبلهم. تحصد الحصاد بشكل أفضل إطعام المجتمعات ، مع إعادة استثمار الأرباح في الأنظمة التي تبقي الإنتاجية متزايدة. ولكن عندما تأتي المياه في فيضانات مدمرة أو تفشل تمامًا في الجفاف ، حتى أقوى المزارع يمكن أن تتعثر. في Lusangazi ، قدمت Waterdao في Kula توازنًا من خلال استخدام الأنظمة الذكية لتخزين الأمطار خلال موسم الرطب وإطلاقها خلال موسم الجفاف. يتم حماية المحاصيل ، وتبقى الدخل ثابتًا ، ومكاسب الزراعة والطاقة في المنطقة محمية على المدى الطويل.
ثلاثة أماكن ، ثلاثة قيود مختلفة. ومع ذلك ، في كل منها ، تدخلت كولا عند نقطة الضغط وأطلق تدفق التقدم. “هذه لحظة بارزة بالنسبة لنا ،“نعم يقول”.قبل أربع سنوات ، شرعنا في بناء منصة من شأنها أن تعامل الحوكمة كمبدأ أول. يجمع النموذج رأس المال والمجتمع معًا بطريقة يمكن التحقق منها ومراجعة وشفافة. “
التنظيم: البنية التحتية للتمويل اللامركزي
حسب التصميم ، فإن الأنظمة اللامركزية تزيل الوسطاء التقليديين. هذا يزيد من الكفاءة ولكنه يخرج من طبقات الرقابة التي تحمي المستثمرين عادةً ، والتحقق من المطالبات ، وضمان نشر الأموال بمسؤولية. يملأ اللوائح هذه الفجوة عن طريق تحديد معايير الحوكمة والإبلاغ والشفافية. وبدون ذلك ، فإن المشاريع التي يتم إدخالها بشكل جيد تخاطر بأنها تجارب محفوفة بالمخاطر ، وهو تصور يمكن أن يغلق الباب أمام رأس المال المؤسسي والحد من التأثير على نطاق واسع.
تقترب السلطات القضائية الرائدة من التحدي بطرق مختلفة ، حيث تقدم مسارات مميزة لـ Defi التي تعتمد على التأثير. أنشأت المملكة المتحدة إطارًا منظمًا ولكنه موجه نحو الابتكار. يحدد قانون الخدمات والأسواق المالية (2023) الأوراق المالية الرقمية ، وأصول التشفير غير المقدمة ، و stablecoins ، مما يضمن متطلبات AML/KYC صارمة في قواعد الترويج المالي. يتيح صندوق الرمال الرقمي الدائم للورقات الرقمية للمنصات النماذج المميزة للتأثير مع الإشراف التنظيمي المباشر.
تقوم أسواق الاتحاد الأوروبي في تنظيم التشفير (MICA) بتنسيق المعايير عبر الدول الأعضاء ، وفرض قواعد AML ، و KYC ، والحوكمة ، والقواعد الاحتياطية لدعم التحجيم عبر الحدود. يتم استبعاد النماذج اللامركزية بالكامل حاليًا ، لكن مراجعات ESMA وإشارة المفوضية الأوروبية إلى أن الإشراف على DEFI وشيك. في الطرف الآخر من الطيف ، تظل الولايات المتحدة مجزأة: وكالات الفيدرالية تفرض الأوراق المالية ، والسلع ، وقوانين AML ، في حين أن ولايات مثل Wyoming Lead بخطوات مؤيدة للكرات ، مثل التعرف على DAO والخدمات المصرفية الخاصة بـ blockchain. هذا يفتح فرصًا على مستوى الولاية ، لكن الافتقار إلى القواعد الموحدة يمكن أن يردع الاستثمار المؤسسي على نطاق واسع.
إن نهج حوكمة كولا الأول مدعوم بالامتثال للمؤسسات. في عام 2025 ، أصبح من يحصل على رخصة VASP بموجب قانون موريشيوس فيتوس ، مما أذن به بإصدار رموز حوكمة منظمة مرتبطة بمشاريع العالم الحقيقي.
بعد طبقة الحوكمة لتمويل التأثير
قامت Kula ببناء منصتها على مبدأ يتحدى قواعد التمويل التقليدي: الأسبقية على رأس المال من خلال RegionalDaos التي تضمنت سلطة صنع القرار مباشرة في المجتمعات التي توجد فيها المشاريع. يحمل المزارعون في زامبيا ومشغلي الطاقة الكهرومائية في نيبال ومديري المياه في لوسانجازي رموز الحوكمة ، والتصويت على المقترحات ، ومشاهدة كل قرار تم تنفيذه على السلسلة. يتم تسجيل كل نتيجة على قيد التنفيذ ، وتنفيذها من قبل العقود الذكية ، ومرئية لجميع أصحاب المصلحة في الوقت الحقيقي.
ومع ذلك ، كولا ليست وحدها. يجلس هذا النهج ضمن مجموعة متزايدة من DAO التي تعتمد على التأثير لتجربة كيف يمكن أن تعمل رأس المال والتحقق والرقابة المجتمعية معًا. GainForest ، على سبيل المثال ، هو مشروع يركز على الحوافز البيئية. إنه يستخدم AI والطائرات بدون طيار وصور الأقمار الصناعية للتحقق من إعادة التحريرة ومن ثم تصدر مدفوعات العقد الذكية مباشرة إلى مصممي الأراضي عند تأكيد النمو. يمكن للمانحين مشاهدة تأثيرهم يتكشف من خلال “nftrees” الديناميكي. يعمل IXO Protocol ببروتوكول IXO البارز كـ “إنترنت من التأثير” ، حيث تم التحقق من النتائج الاجتماعية والبيئية التي تم التحقق منها في الأصول الرقمية التي يمكن تمويلها وتتبعها على مستوى العالم.
مع نضوج اللوائح وتتبع رأس المال المؤسسي ، يمكن أن تتطور الرموز من الأصول المضاربة إلى أدوات المساءلة والملكية المشتركة. إذا كان مستقبل تمويل التأثير يجب أن يكون شاملًا وفعالًا ، فإن مخطط Kula يحدد المسار لتحقيق هذه المهمة الشاقة.