أعلن دونالد ترامب أنه سيفرض تعريفة جمركية إضافية بنسبة 100% على المنتجات الصينية اعتبارًا من الأول من نوفمبر، في رد انتقامي قوي على قرار الصين تقييد صادرات المواد الأرضية النادرة الضرورية لتصنيع التكنولوجيا الفائقة.
كان رد فعل الأسواق حادًا على هذا الإعلان، حيث انخفض مؤشر S&P 500 بنسبة 2.7٪ عن اليوم السابق. أثارت الأخبار تقلبات واسعة النطاق عبر الأسهم العالمية، مما أدى إلى تسجيل الأسهم المرتبطة بالعملات المشفرة انخفاضات حادة مع ضعف شهية المستثمرين للمخاطرة.
تؤدي أسهم العملات المشفرة إلى عمليات بيع مكثفة في السوق
أثار تجدد التوترات التجارية بين الولايات المتحدة والصين عمليات بيع واسعة النطاق في السوق أثرت بشكل مباشر على الأسهم المرتبطة بالعملات المشفرة. اعتبارًا من إغلاق السوق يوم الجمعة في نيويورك، شهدت شركات الأصول الرقمية الرائدة انخفاضات حادة في جميع المجالات.
أغلقت بورصة العملات الرقمية العالمية Coinbase (COIN) عند 357.01 دولارًا، بانخفاض 7.75٪ عن الإغلاق السابق البالغ 387 دولارًا. افتتح السهم عند 387.66 دولارًا وانخفض إلى 351.63 دولارًا خلال الجلسة، مما يعكس تزايد نفور المستثمرين من المخاطرة.
أداء سهم BLSH خلال اليوم الماضي / المصدر: Yahoo Finance
كما سجلت شركة الخدمات المالية المشفرة Bullish (BLSH) أيضًا خسائر فادحة، حيث انخفضت بنسبة ٩,٤٢٪ إلى ٦٠,٣٧ دولارًا من الإغلاق السابق البالغ ٦٦,٦٥ دولارًا. ولامس السهم لفترة وجيزة 68 دولارًا في وقت سابق من اليوم لكنه انخفض إلى 60.25 دولارًا وسط ضعف السوق على نطاق أوسع.
أنهت شركة Metaplanet (MTPLF) ومقرها اليابان لخزانة البيتكوين انخفاضًا بنسبة 2.25٪ عند 3.48 دولارًا، مقارنة بالإغلاق السابق عند 3.56 دولارًا. وعلى الرغم من ارتفاعه إلى 3.65 دولار خلال اليوم، إلا أن المكاسب لم تدم طويلاً حيث انخفض السهم في وقت لاحق من الجلسة.
عانت شركة تعدين بيتكوين MARA Holdings, Inc. (MARA) من واحدة من أكبر الانخفاضات، حيث أنهت التداول بانخفاض بنسبة 7.67٪ عند 18.65 دولارًا. انخفض السهم بشكل حاد حوالي الساعة 11 صباحًا بعد محاولة انتعاش مبكرة واستمر في الضعف في التداول بعد ساعات العمل، حيث انخفض بنسبة 1.72٪ أخرى إلى 18.33 دولارًا، مما يشير إلى استمرار قلق المستثمرين.
عاجل: 🇺🇸 تم مسح 1.2 تريليون دولار من سوق الأوراق المالية اليوم.
صلوا من أجل التشفير. pic.twitter.com/TiGFJBzSfb
– آش كريبتو (Ashcryptoreal) 10 أكتوبر 2025
يسلط mNAV الخاص بالاستراتيجية الضوء على مخاطر خزانة البيتكوين
كما تضررت أيضًا استراتيجية شركة خزانة البيتكوين الرائدة (MSTR) بشدة من عمليات البيع. وأغلق السهم عند 304.79 دولارًا في نفس اليوم، بانخفاض 4.84٪ عن 320.29 دولارًا في اليوم السابق. خلال الجلسة، تذبذب السعر بين أعلى مستوى عند 323.43 دولارًا أمريكيًا وأدنى مستوى عند 303.57 دولارًا أمريكيًا، مما يدل على تقلبات عالية.
والأهم من ذلك، أن التركيز قد تحول إلى ما هو أبعد من انخفاض الأسهم على المدى القصير إلى القلق المتزايد بشأن مقاييس التقييم الأساسية للشركة. أفاد المحللون أن قيمة أصول الشركة المتعددة إلى الصافية (mNAV) قد انخفضت إلى ما دون 1.180، مسجلاً أدنى مستوى لها منذ ما يقرب من عامين (19 شهرًا).
تدفق mNAV للاستراتيجية / المصدر: saylortracker.com
حذر جيفري كندريك، رئيس قسم أبحاث الأصول الرقمية في ستاندرد تشارترد، من أن الحفاظ على قيمة صافي قيمة الأصول (mNAV) أعلى من 1.0 أمر ضروري لشركات خزانة الأصول الرقمية (DAT) لتوسيع ممتلكاتها. وقال إن القيم التي تقل عن هذا الحد تشير إلى ضعف الميزانيات العمومية وزيادة ضغوط الدمج في جميع أنحاء الصناعة.
تواجه الشركات الإستراتيجية والشركات المماثلة أيضًا ضغوطًا متزايدة من هياكل تمويل PIPE (الاستثمار الخاص في الأسهم العامة) المستخدمة لتمويل عمليات الاستحواذ على Bitcoin. وفقًا لتقرير CryptoQuant الشهر الماضي، تميل أسهم خزينة البيتكوين إلى التقارب مع أسعار إصدار PIPE المخفضة. وقد ترك هذا النمط بعض المستثمرين الأوائل يواجهون خسائر تصل إلى 55٪.
شركات خزينة البيتكوين المتداولة علنًا / المصدر:bitcointreasuries.net
تمتلك الإستراتيجية حاليًا ما قيمته حوالي 78 مليار دولار من البيتكوين، في حين تبلغ قيمتها السوقية 94 مليار دولار، مما يعني علاوة بقيمة 16 مليار دولار. ومع ذلك، نظرًا لأن إجمالي أرباح الشركة على مدار الـ 12 شهرًا الماضية كان أقل من 350 مليون دولار، فإن معظم المحللين ينظرون إلى هذه العلاوة على أنها تعكس تفاؤل المستثمرين المرتبط بجهود المؤسس مايكل سايلور لترويج منتجات الديون والاستثمارات المدعومة بالبيتكوين.
ظهرت مخاوف التعريفات الجمركية بين الولايات المتحدة والصين على أسهم خزينة البيتكوين لأول مرة على BeInCrypto.