إذا كان من الممكن للبنك المركزي أن يخفض أسعار الفائدة ويظل متشددًا، فقد حقق بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي ذلك هذا الأسبوع.
في مؤتمره الصحفي الذي أعقب الاجتماع يوم الأربعاء، ضرب رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول الأسواق بهجوم غير متوقع، وأصر على أن خفض سعر الفائدة في ديسمبر كان بعيدًا عن التوصل إلى اتفاق. كان رد الفعل سريعًا، حيث تراجعت العملات المشفرة والأسهم الأمريكية بعد ظهر الأربعاء وطوال يوم الخميس.
وكان هناك أيضا التصويت على خفض أسعار الفائدة. كمجموعة ودودة، يصوت أعضاء اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة عادة بالإجماع على السياسة. ومع ذلك، فقد أظهر قرار الأربعاء معارضة من رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في كانساس سيتي جيف شميد، الذي صوت لصالح إبقاء السياسة ثابتة. (كانت هناك أيضًا معارضة من محافظ بنك الاحتياطي الفيدرالي ستيفن ميران، الذي صوت لصالح خفض أسعار الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس بدلاً من 25. ولم تكن معارضة ميران، الذي عينه الرئيس ترامب مؤخرًا في بنك الاحتياطي الفيدرالي، مفاجئة لأنه فعل الشيء نفسه في اجتماع بنك الاحتياطي الفيدرالي السابق).
التضخم لا يزال مرتفعا جدا
وفي مقال قصير يوم الجمعة يشرح فيه تصويته بعدم خفض أسعار الفائدة، شكك شميد في حاجة بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى تخفيف الظروف، مشيراً إلى الأسهم عند أعلى مستوياتها على الإطلاق، والفروق الضيقة لسندات الشركات والمستويات القوية لإصدار السندات ذات العائد المرتفع.
وذكّر بأن التضخم ظل أعلى من هدف بنك الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2٪ لسنوات وتوقف عن الانخفاض. وقال: “أشعر ببعض الارتياح إزاء عدم ارتفاع معظم مقاييس توقعات التضخم”.
ولكن ماذا عن تدهور أوضاع سوق العمل؟ وأشار شميد إلى أنه ليس هناك الكثير الذي يمكن أن يفعله بنك الاحتياطي الفيدرالي حيال ذلك، وألقى باللوم على “التغيرات الهيكلية في التكنولوجيا والديموغرافيا”.
الأسواق تنزلق
في منتصف الارتداد اللائق بعد نوبة الغضب بالأمس، تراجعت الأسواق صباح الجمعة قليلاً ردًا على تعليقات شميد، مع تراجع عملة البيتكوين مرة أخرى إلى ما دون 110.000 دولار، وارتفعت العقود الآجلة لبورصة ناسداك الآن بنسبة 1.3٪ فقط مقابل 1.7٪ سابقًا.
ويتوقع متداولو أسعار الفائدة الآن فرصة بنسبة 66% فقط لخفض سعر الفائدة في اجتماع بنك الاحتياطي الفيدرالي في ديسمبر مقابل 73% أمس وحوالي 95% قبل مفاجأة باول وشميد يوم الأربعاء.