JPMorgan Chase يفعل شيئًا لم يتم القيام به من قبل: نشر أبحاث الأسهم على شركة خاصة.
يتجاوز البنك تغطية الأسهم التقليدية ويبدأ بـ Openai – خطوة تعكس كيف أصبحت الشركات الخاصة المهيمنة في أسواق اليوم ، وكيف تحاول وول ستريت مواكبة ذلك.
وقال حسين مالك ، رئيس الأبحاث العالمية للبنك ، في مذكرة داخلية: “يهدف هذا العرض الجديد إلى توسيع تغطيتنا وأبحاثنا في الشركات الخاصة ، حيث نواصل رؤية التأثير المتزايد والاهتمام من عملائنا”. وقالت المذكرة: “الأهم من ذلك ، أصبحت الشركات الخاصة ذات صلة بشكل متزايد بمختلف الصناعات ، وخاصة في مجال الاقتصاد الجديد”.
وتأتي هذه الخطوة في الوقت الذي يختار فيه مؤسسو الشركات واللوحات أن تبقى خاصًا لفترة أطول. ارتفع متوسط العمر لشركة خاصة تسير علنا من 6.9 سنوات قبل عقد من الزمان إلى 10.7 سنوات اليوم ، وفقًا لما ذكرته مورنينجستار.
أحد العوامل الرئيسية وراء الانخفاض هو زيادة تمويل شركات مثل Openai و SpaceX ، التي تغذيها صعود الأسهم الخاصة ورأس المال الاستثماري. تقدر Pitchbook أن هناك أصولًا بقيمة 18.7 تريليون دولار في الأسواق الخاصة ، بما في ذلك رأس المال الاستثماري والأسهم الخاصة – وهو رقم سيصل إلى 24 تريليون دولار بحلول نهاية عام 2029.
وقال مالك في مذكرة منفصلة للعملاء: “مع ما يقرب من 1200 شركة خاصة في الولايات المتحدة تحقق الوضع وحيد القرن بين عامي 2020 و 2023 – وهي زيادة ملحوظة من حوالي 330 بين عامي 2016 و 2019 – فإن تأثيرها المتزايد على الاقتصاد والأسواق واضح”.
وقال مالك إن فهم الأسواق الخاصة أصبح الآن مفتاحًا لتقييم الشركات المتداولة بشكل صحيح.
وأضاف: “إن فهم تأثيرها وسيظل حاسماً للمستثمرين في السوق العامة والخاصة لاتخاذ قرارات استثمار مستنيرة”.
لقد أعرب جيمي ديمون منذ فترة طويلة عن أسفه لما أسماه “الدور المتناقص للشركات المتداولة علنًا في النظام المالي الأمريكي”. في رسالة 2023 إلى المستثمرين ، قال إن عدد الشركات العامة الأمريكية قد انخفض إلى 4300 من ذروة 7300 في عام 1996.
وقال في ذلك الوقت ، “هذا الاتجاه خطير وقد يزداد جيدًا” ، قبل أن يسأل ، “هل هذه هي النتيجة التي نريدها؟”