بدأت شركة بلاك روك 3.0 في التبلور – الإيرادات من أعمالها في الأسواق الخاصة تتجاوز الرسوم القادمة من الدعائم الأساسية للدخل الثابت.
على الرغم من أن خط iShares ETF المتفوق عالميًا قد وصل إلى مستويات عالية جديدة في الربع الثالث من عام 2025، حيث تمكن من إدارة أكثر من 5 تريليون دولار من الأصول بعد صافي تدفقات قياسية تزيد عن 150 مليار دولار، فإن هذا ليس ما تثيره قيادة الشركة.
وبدلاً من ذلك، يشعر الرئيس التنفيذي لاري فينك وفريقه بالدوار بشأن الاشتراكات ووحدة الأعمال التي تمثل أقل من 3% من قاعدة أصولها الإجمالية.
أنفقت الشركة أكثر من 27 مليار دولار للاستحواذ على عملاق الائتمان الخاص HPS، وشركة Global Infrastructure Partners المستثمرة في البنية التحتية، وشركة Preqin لبيانات الأسواق الخاصة، مع إغلاق الصفقة النهائية – شراء HPS بالكامل بقيمة 12 مليار دولار – في بداية الربع الثالث.
منذ إغلاق صفقة GIP في الأول من أكتوبر من العام الماضي، تجاوزت الإيرادات من صناديق السوق الخاصة والاشتراكات التقنية، بما في ذلك منصة تحليل المخاطر الحالية Aladdin التابعة لشركة Preqin وBlackRock، تلك العائدة من صناديق الدخل الثابت وصناديق الاستثمار المتداولة – التي كانت بمثابة الخبز والزبدة للشركة – كل ربع سنة، والفجوة سوف تنمو فقط.
أضافت الشركة ما يقرب من 105 مليار دولار من أصول السوق الخاصة في الربع الأخير، وذلك بفضل أكثر من 100 مليار دولار من HPS. ساعدت إضافة أعمال الائتمان الخاصة إلى خزائن بلاك روك في تعزيز نمو الرسوم من صناديق السوق الخاصة بنسبة 136% خلال الأرباع الثلاثة الأولى من عام 2025 مقارنة بالفترة نفسها من عام 2024. وقال مارتن سمول، المدير المالي للشركة، إنه حتى بدون Preqin، ارتفعت إيرادات خدمات التكنولوجيا بنسبة 12% على أساس سنوي.
وقال فينك، متحدثاً في مكالمة الأرباح يوم الثلاثاء: “لم أكن متحمساً أكثر من أي وقت مضى بشأن مستقبل بلاك روك”.
قصص ذات صلة
يروي Business Insider القصص المبتكرة التي تريد معرفتها
يروي Business Insider القصص المبتكرة التي تريد معرفتها
وكما استقلت شركة بلاك روك، التي تبلغ أصولها 13.5 تريليون دولار، موجة الاستثمار السلبي في العقد الأول من القرن الحادي والعشرين لتصبح أكثر من مجرد شركة لإدارة استثمار الدخل الثابت، فقد حولت الشركة تركيزها إلى الأسواق الخاصة المربحة، حيث الرسوم أعلى، ورأس المال أكثر لزوجة، وقد تتدفق أموال 401 (ك) قريبا.
هذا لا يعني أن الشركة ابتعدت عن الاستثمار في السندات. وفي الربع الأخير، اجتذبت صناديق الدخل الثابت عشرات المليارات من رأس المال الجديد، ولدى الشركة أكثر من 3 تريليون دولار من المنتجات التي تركز على فئة الأصول.
لكن شركة BlackRock تركز على المكان الذي يتدفق فيه رأس المال المؤسسي، وتحدث Fink and Small يوم الثلاثاء عن المحادثات الموسعة التي يجريها فريق HPS مع عملاء التأمين الخاصين بهم. قام GIP بجمع أكبر صندوق للبنية التحتية على الإطلاق هذا الصيف، بقيمة تزيد على 25 مليار دولار.
“إن عمق واتساع منصة بلاك روك العالمية”، كما وصف فينك العروض العديدة التي تقدمها الشركة، ينتشر بشكل أكبر.