يا لها من معركة استحواذ بقيمة 9 مليارات دولار عن الحدود التالية في سباق التسلح الذكري

في غضون أقل من عامين ، انتقل Core Scientific من شركة تعدين التشفير المفلسة إلى هدف الاستحواذ 9 مليارات دولار. كيف؟ من خلال إعادة اختراع نفسه كلاعب في مركز البيانات المدفوعة بالذكاء الاصطناعي.

الآن فقط ، يحث أحد أكبر المساهمين في الشركة المستثمرين الآخرين على التصويت على الصفقة – بحجة أن 9 مليارات دولار لا يكفي تقريبًا.

في حين أن معركة استحواذ بين شركات مركز البيانات غير المعروفة قد تبدو مثل حاشية الصناعة ، فإنها تتحدث عن مجلدات حول سباق التسلح البنية التحتية الشاسعة التي تحدث خلف طفرة الذكاء الاصطناعي.

توفر مراكز البيانات الحوسبة والتخزين اللازمة لمنظمة العفو الدولية ، ويتطلب تشغيلها الكثير من الكهرباء بحجم المدينة.

لقد تفوقت هذه المتطلبات وغيرها من المتطلبات على الطاقة على قدرة الشبكات على مستوى البلاد ، ورفع ثروات منصات مركز البيانات مثل Core Scientific التي لديها إمكانية الوصول إلى الكهرباء والحقوق في التعاقد أكثر على المدى القريب.

وقال كيفن ديدي ، محلل الأسهم في HC Wainwright الذي يغطي Core Scientific: “هناك الكثير من القيمة في القدرة على تأمين الطاقة وتغلب على حاجز الطريق الذي يواجهه كل شخص في هذه الصناعة ، وهو الوصول إلى السلطة”.

صفقة ماجستير آند أ بقيمة 9 مليارات دولار على الصخور

في يوليو ، أعلنت شركة Coreove ، وهي شركة لمركز البيانات المملوكة للجمهور بقيمة 60 مليار دولار ، أنها توصلت إلى اتفاق مع Core Scientific للدمج في معاملة All-Stock التي ، في ذلك الوقت ، تقدر Core Scientific بحوالي 9 مليارات دولار.

ولكن في أوائل سبتمبر ، أصدر أحد أكبر المساهمين في Core Scientific مسودة خطاب وكيل يحث أصحاب الأسهم على التصويت ضد الاندماج لأنه لم يكن مربحًا بما فيه الكفاية.

من بين السمات الرئيسية التي كانت شركة المساهمين ، شركة الاستثمار Two Seas Capital ، المنسوبة إلى Core Scientific هي محفظة القوة.

“تتمتع Core Scientific بميزة مهمة حرجة ، وحجم كبير ، والوصول الجاهز إلى القوة المنخفضة التكلفة ، والتي نعتقد أن الشركة تبرز كقائد واضح ومركب نمو مركب لسنوات قادمة” ، كما تقول في رسالتها.

إن الاندماج ، الذي قال ديدي هو الآن “في خطر” ، من شأنه أن يوسع قدرة Coreave الحالية إلى أكثر من 2 جيجاوات ، حوالي ثلث القدرة الكهربائية لمدينة نيويورك في يوم متوسط.

في بيان حول عملية الدمج ، قالت متحدثة باسم CoreWeave إن الشركة “واثقة في تأمين الموافقات اللازمة لاستكمال عملية الاستحواذ على العلمية الأساسية” وأن الصفقة “ستعزز قدرتنا على تلبية الطلب غير العادي الذي نراه”.

يشير تقرير في الصناعة حديثًا إلى أن محدودية الوصول إلى الطاقة يقلل بالفعل من توسيع مركز البيانات. قالت شركة خدمات العقارات التجارية CBRE إن ما يقرب من 5.2 جيجاوات من مراكز البيانات الجديدة جارية في الأسواق الأمريكية الرئيسية في النصف الأول من عام 2025 ، بانخفاض بنسبة 17.5 ٪ في خط أنابيب البناء في الصناعة من نفس الفترة السابقة.

وقال بات لينش ، الرئيس العالمي لفريق CBRE Center Center Solutions ، إن الانخفاض يرجع بشكل أساسي إلى ندرة الكهرباء.

وقال لينش: “إنه ليس نقصًا في الطلب ، إنه نقص في العرض ، وخاصة قوة المنفعة”. “في غياب قيود الطاقة والمعدات ، فإن رقم توصيل العرض سيكون أعلى بكثير.”

نمو هائل وعلاوة على الإلكترونات

تقدر شركة الاستشارات McKinsey أنه سيكون هناك 80 جيجاوات من الطلب على مراكز البيانات بحلول عام 2030 ، بزيادة أكثر من ثلاثة أضعاف اليوم ، وسيتم إنفاق 2.8 تريليون دولار على تطوير مركز البيانات بحلول نهاية العقد.

النمو الدرامي للصناعة قد أدى إلى سحر المستثمرين المؤسسيين.

وقال جون دينسديل ، كبير المحللين ومدير الأبحاث في مجموعة أبحاث Synergy ، وهي شركة بيانات تتعقب صناعة مركز البيانات ، إن 46.1 مليار دولار من صفقات عملية الدمج والاستحواذ بقيمة 46.1 مليار دولار قد أغلقت في عام 2025 ، وأن 34 مليار دولار معلقة. إذا كانت جميع الصفقات المعلقة ستوافق بحلول نهاية العام ، فسيقوم 2025 بتسجيل رقم قياسي في صفقات مركز البيانات بموجب حجم الدولار.

يقوم المستثمرون الرئيسيون باختيار أهداف الاستحواذ مع محافظ كبيرة من GigaWattage.

أعلنت أبولو مؤخرًا أنها اكتسبت اهتمامًا الأغلبية ببث شركة مركز البيانات البارز ، مشيرًا إلى أن الشركة “تتحكم في أكثر من 4 جيجاوات”.

أعلن المستثمرون Snowhawk و Nuveen في يوليو أنهم اشتروا حصة لم يكشف عنها في Prime ، مشغل مركز بيانات بارز آخر. قال هذا الإعلان إن Prime لديه “خارطة طريق 4 جيجاوات من السلطة عبر الأسواق العليا” مع أكثر من Gigawatt “يمكن تسليمها بين عامي 2025 و 2028”.

قال Biff Ourso ، رئيس البنية التحتية العالمية لـ Nuveen ، إن Power كانت سمة أساسية تبحث عنها الشركة في صفقات مركز البيانات التي تتابعها ، بما في ذلك المعاملة مع Prime.

وقال أورو “إنها جزء حاسم من المعادلة بالنسبة لنا: ما هو خط أنابيب التطوير وما هي القوة المتعاقد عليها”. “الوصول إلى الأراضي التي تعمل بالطاقة للتنمية ، وهذا هو قضية البوابات الكبيرة للصناعة اليوم.”

في تقرير ، قال جولدمان ساكس إنه على الرغم من تضخم تطوير مركز البيانات الجديد ، فإن العرض سيتخلف عن الطلب بنسبة 10 ٪ سنويًا حتى عام 2028 ، ويرجع ذلك جزئيًا إلى قيود الشبكة.

وكتب دان ديس ، الرئيس المشارك للخدمات المصرفية والأسواق العالمية في البنك ، “إن الافتقار إلى رأس المال ليس أكثر عنق الزجاجة إلحاحًا لتقدم الذكاء الاصطناعي-إنها القوة اللازمة لتغذيةها”.

كما دفعت ندرة الكهرباء المزيد من اللاعبين إلى مناطق أبعد من البلاد والتي لم تشهد تقليديًا الكثير من تطوير مركز البيانات

في يونيو / حزيران ، أعلن Applied Digital ، وهو مطور مركز البيانات ، أن Coreave قد وافق على استئجار 250 ميجاوات من المساحة في منشأة Devality Digital هي بناء في إليندال ، داكوتا الشمالية ، مع الحق في توسيع عملياتها في الحرم الجامعي بنسبة 150 ميجاوات.

بحلول أغسطس ، أعلنت Applied Digital أن CoreWeave قد تسبب في خيار التوسع هذا.

وقال ديدي عن قرار كورويف بالنمو في إليندال: “في رأيي ، من المهم أن تكون المطالب الشديدة في جميع أنحاء الصناعة ومدى قدرتها على المنافسة”.