هناك 4 علامات على أن الاقتصاد قد يكون على قدم المساواة مما يشير أحدث البيانات

يبدو أن كل شيء على ما يرام بالنسبة للاقتصاد الأمريكي – حتى تلق نظرة تحت غطاء محرك السيارة.

أشار نيل دوتا ، رئيس البحوث الاقتصادية في Renaissance Macro ، إلى حفنة من العلامات في ملاحظة هذا الأسبوع تشير إلى أن الاقتصاد الأمريكي قد لا يكون قوياً كما يبدو على الورق.

تشير أرقام العنوان إلى خلاف ذلك. تم تقدير أن الناتج المحلي الإجمالي الحقيقي ينمو بمعدل سنوي قدره 3 ٪ في الربع الثاني ، متغلبًا على التقديرات ويظهر انتعاشًا حادًا من فترة الثلاثة أشهر السابقة.

لكن دوتا اقترح أن الأمور يمكن أن تكون أضعف في النظرة الثانية ، حيث تعرض علامات مختلفة على الضعف في سوق الإسكان وسوق العمل ومستهلكات المستهلك والشركات.

فيما يلي بعض العلامات على أن الاقتصاد ليس قوياً كما يبدو.

1. الإسكان يبرد

سوق الإسكان ليس ساخنًا كما كان عليه.

انخفضت أسعار المنازل بنسبة 0.34 ٪ في أكبر 20 مدينة أمريكية في مايو ، وفقًا لمؤشر أسعار المنازل 20 في المدينة. وقال دوتا إن هذا يمثل الشهر الثالث من الانخفاضات في المؤشر ، وهي إحدى العلامات على أن الطلب على الإسكان يظل ضعيفًا.

ظهرت علامات أخرى في العام الماضي تشير إلى أن سوق الإسكان الأمريكي قد تم تجميده.

انخفضت المبيعات المعلقة بنسبة 2.8 ٪ على أساس سنوي في يونيو ، وفقا لبيانات من الرابطة الوطنية للوسطاء العقاريين.

وفي الوقت نفسه ، ارتفعت قوائم المنازل النشطة في الولايات المتحدة بنسبة 28 ٪ على أساس سنوي في يونيو ، وفقًا لبيانات من Realtor.com ، مع إجمالي القوائم النشطة التي تحوم الآن على أعلى مستوياتها منذ الوباء.

وكتبت دوتا في مذكرة منفصلة في يوليو: “سوق الإسكان الأمريكي في حالة ركود مع إضعاف البناء وينخفض في الأسعار عبر الأسواق الرئيسية”.

“الحقيقة هي أن العديد من المشترين الجدد يفترضون أنهم سيتم إعادة تمويلهم إلى أسعار أقل الآن. هذا لم يحدث ونتيجة لذلك ، نرى المزيد من أصحاب المنازل يضعون منازلهم للبيع.”

2. علامات وميض سوق العمل

أضافت الولايات المتحدة وظائف أكثر مما كان متوقعًا الشهر الماضي ، في حين بقي معدل البطالة بالقرب من أدنى مستوى تاريخي ، وفقًا لمكتب إحصاءات العمل.

لكن بعض الأميركيين يشعرون بشكل مختلف تجاه احتمالات إيجاد وظيفة جديدة. وقال دوتا إن الفرق في سوق العمل في مجلس المؤتمرات – الذي يقيس الفرق بين النسبة المئوية للمستهلكين الذين يعتقدون أن الوظائف وفيرة ونسبة مئوية يعتقدون أن الوظائف يصعب الحصول عليها ، وانخفضت إلى 11.3 ، مما يمثل “دورة جديدة منخفضة”.

“إن التدهور في تفاضل العمل هو علامة على أن ظروف سوق العمل أضعف إلى حد ما مما يتوقعه المرء بالنظر إلى انخفاض معدل البطالة” ، كتب.

وأضاف دوتا أن سوق العمل يبدو عالقًا في مرحلة “تأجير بطيء ، بطيء للحريق” ، مشيرًا إلى كشوف المرتبات وتسريح العمال في القطاع الخاص المحتجز في الأشهر الأخيرة.

3. مستهلك أمريكي أضعف

المزيد من الأميركيين-حتى في الأسر ذات الدخل المرتفع-يتخلفون عن مدفوعات الديون.

لقد تضاعفت الأسر بين الأسر التي تكسب 150،000 دولار أو أكثر من الضعف منذ عام 2023 ، وفقًا لبيانات من شركة VantagesCore التي تسجل الائتمان. هذا يعكس ارتفاعًا حادًا في المدفوعات المتأخرة من الأميركيين ذوي الكثافة المنخفضة ، حيث ارتفعت أوجه الجانحين بنسبة 60 ٪ بين الأسر التي تكسب ما بين 45000 دولار و 150،000 دولار ، وارتفاع الجانح 22 ٪ للأسر التي تحصل على أقل من 45000 دولار.

يقول دوتا إن الاتجاه يمكن تفسيره إلى حد كبير من قبل سوق العمل الأضعف للعمال ذوي الياقات البيضاء. وقال دوتا إن آفاق التوظيف لأولئك الذين يكسبون ستة أرقام أو أكثر قد انخفضت إلى أسوأ مستوياتهم منذ ما قبل الوباء ، مشيرًا إلى بيانات المسح من بنك الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك.

يبدو أن الإنفاق على المستهلك يتباطأ بشكل عام. إن نفقات الاستهلاك الشخصي ، أحد المقياس لمدى إنفاق الأميركيين على السلع والخدمات ، أبطأت وتيرتها النمو إلى 4.7 ٪ على أساس سنوي في يونيو ، إلى ذروة 5.7 ٪ في أواخر عام 2024.

4.

المقترضين الشركات يواجهون أيضًا مشكلة. ارتفع مبلغ ديون الشركات المتخلفة إلى 27 مليار دولار في الربع الثاني ، ارتفاعًا من 15 مليار دولار في فترة الثلاثة أشهر السابقة ، بيانات من عروض Moody.

تقدم 694 شركة بطلب للإفلاس في عام 2024 ، وفقًا لتحليل منفصل عن S&P Global. وقالت الشركة إن هذا كان أكبر مبلغ من حالات الإفلاس العالمية التي تم الإبلاغ عنها لهذا العام منذ عام 2010.

كما ارتفع متوسط المخاطر الافتراضية للشركات الأمريكية العامة إلى 9.2 ٪ في نهاية عام 2024 ، وهو أعلى مستوى منذ الأزمة المالية الكبرى ، كتب فريق أبحاث إدارة الأصول في مودي في مذكرة في مارس.

وكتبت دوتا: “شهدت أسواق الائتمان الأمريكية تدهورًا كبيرًا بعد إعلانات التعريفة الأخيرة ، مع تسارع ضائقة الشركات عبر قطاعات متعددة”.

كما بدأت الشركات المدعومة من الأسهم الخاصة في الإبزيم. وقال دوتا إن الشركات المدعومة من PE تشكل حوالي 60 ٪ من ملفات الإفلاس في الربع الأخير.

وأضاف “هذه الشركات ، التي اكتسبتها الكثير منها خلال البيئة منخفضة معدل عام 2022 ، تواجه الآن تحديات السيولة الحادة مع تشديد ظروف السوق”.