هرب أندريسن هورويتز من ديلاوير وانتقل إلى نيفادا. إنه أكثر عن المشاعر أكثر من المادة.

يريد Andreessen Horowitz من مؤسسي بدء التشغيل إعادة النظر في علاقتهم مع ديلاوير – لكن تفكك شركة المغامرة مع الدولة أكثر تعقيدًا مما يبدو.

في 22 يوليو ، نفذ عملاق VC الخطة التي أزعجتها في منشور مدونة في وقت سابق من هذا الشهر ، حيث سجلت ثلاثة كيانات جديدة في نيفادا: A16Z Capital Management LLC و A16Z Holdings LLC و A16Z Development LLC. لم تكن هذه الخطوة إدارية فحسب – فقد كان من المفترض أن تكون إشارة ، وهي جزء من جهود الشركة لإقناع المؤسسين بأن ديلاوير لا ينبغي أن يكون الخيار الافتراضي لتشكيل شركاتهم.

استشهد Andreessen Horowitz ، الذي يُطلق عليه في كثير من الأحيان A16Z ، عدة أسباب للانتقال إلى ولاية نيفادا: حماية قانونية أقوى لمديري الشركات ، وحدود أكثر تشددًا على دعاوى المساهمين ، ونظام محاكم صديق للأعمال. وقالت إن هذا يميز نيفادا عن ديلاوير ، حيث يتم رفع حصة كبيرة من دعاوى الأعمال الأمريكية.

يقول بعض النقاد إن لحوم البقر A16Z مع قوانين شركة ديلاوير لا معنى لها لأنها ليست شركة ؛ جميع الكيانات التي انتقلت إلى نيفادا هي LLCs ، أو شركات المسؤولية المحدودة.

وقالت سامانثا برنس ، أستاذ القانون بجامعة ولاية بنسلفانيا: “إما أنهم غير دقيقون أو مخادعون عن قصد”. “أندريسن ينتقد ديلاوير وإطار عمله القانوني ، لكن هذا لا ينطبق على LLCs.”

ليست جميع الشركات شركات

لا يميز الناس العاديون غالبًا بين الشركات وشركات المسؤولية المحدودة والشراكات والكيانات القانونية الأخرى. حتى المحامين والقضاة في بعض الأحيان لا يستطيعون الاحتفاظ بها بشكل مستقيم ؛ وجد أحد الأمير الورقي الذي تم تأليفه 2023 أكثر من 9000 إشارة إلى “الشركات ذات المسؤولية المحدودة” ، والتي لا توجد ، في وثائق المحكمة.

لكن الاختلافات مهمة. الشركات ملزمة بموجب قانون الشركات الذي يحدد خطوط الأساس لما يجب على المديرين القيام به وحقوق المساهمين. قوانين الشركات في ديلاوير – وقرارات القضاة التي تفسر تلك القوانين – هي ما أغضبت بعض الشيء.

وقال بن إدواردز ، أستاذ قانون الشركات في جامعة نيفادا ، لاس فيجاس ، مما يعني عمومًا أن تكتب قواعدهم الخاصة في اتفاقيات التشغيل والاتفاقيات الأخرى بين أعضائها ، على النقيض من ذلك ، فإن شركات المسؤولية المحدودة هي “مخلوقات العقد إلى حد كبير”.

وقال برنس إنه في حين أن الدول لديها أيضًا قوانين تحدد كيفية عمل LLCS ، إلا أنه يمكن التغلب عليها في كثير من الأحيان بالاتفاق.

حكم المؤسسين

اجتذبت مجموعة قانون الشركات في ديلاوير الشركات الكبرى لأكثر من قرن. يرى المحامون أن القانون مستجيب وموثوق به بسبب العدد الكبير من القضايا التي تفسره ، وهم يمدحون عمومًا ذكاء وتطور قضاة الدولة.

في الآونة الأخيرة ، قال البعض إن أحكام محكمة ديلاوير قد تزعج سمعتها الصديقة للأعمال. في عام 2024 ، تحدى حكمان من الإجراءات المؤيدة للسيو في Tesla و Moelis & Co. ، وضرب آخر الفرامل على اكتساب Microsoft لـ Activision Blizzard. ورد إيلون موسك من قبل مقنع المستثمرين بإعادة تفعيل تسلا في تكساس.

في منشور مدونتها ، ألمح أندريسن إلى مصالحه في الشركات الأخرى. وقال بوست ، الذي كتبه المحامون الداخليون جاي راماسوامي وشريكه في شريك الشؤون الحكومية ، “بالنسبة للمؤسسين الذين يفكرون في خطوة مماثلة ، فغالبًا ما يكون هناك تردد في مغادرة ديلاوير ، ويستند جزئياً على المخاوف حول كيفية رد فعل المستثمرين”.

“كأكبر شركة VC في البلاد ، نأمل أن يشير قرارنا إلى شركات محافظنا ، وكذلك لشركات المحافظ المحتملة ، بأن مثل هذه المخاوف قد تكون مبالغ فيها” ، تابعوا.

فقط لأن Andreessen Horowitz ليس في حد ذاته شركة ، لا يزال يتعين على الاهتمام بالتغييرات في قانون الشركات ، كما قال إدواردز ، أستاذ UNLV.

وقال إدواردز: “تقوم الشركة” بالكثير من الاستثمارات في الشركات ، ولذا أعتقد أن الانتقادات التي تقول: “إنهم لا يعطون أسبابهم الحقيقية لأنهم ليسوا شركة أنفسهم” في غير محله “. “أعتقد أن لديهم اهتمامًا قويًا وحيويًا بمحتوى قانون الشركات.”