هذا الصندوق الجديد يجلب كتاب اللعب في وول ستريت وراء الإتاوات الموسيقية إلى التكنولوجيا

أصبحت الإتاوات من فنانين مثل Fleetwood Mac أو Justin Bieber رهانات كبيرة للمستثمرين. يريد Althera42 نسخ كتاب Playbook لعالم التكنولوجيا.

يخطط الصندوق الجديد ، الذي أطلقه كاسبار ماكوين المدير التنفيذي السابق لشركة BlackRock و Christian Czernich ، الذين أسسوا شركة ائتمانية خاصة في Round2 Capital ، لتوفير رأس المال العامل للشركات التي تبني البنية التحتية الرقمية في أوروبا – مراكز البيانات والحوسبة السحابية – دون أن تأخذ حصة في الشركات.

“تتيح استثمارات الملوك في Althera42 للشركات الوصول إلى رأس المال دون تخفيف الأسهم أو تولي التزامات الديون الصارمة” ، كما تقول ورقة حقائق جديدة تم نشرها الأسبوع الماضي.

تركز صفقات Althera42 على الشركات الخاصة في المرحلة المتأخرة ، وتبادل رأس المال مقدمًا للحصول على نسبة ثابتة من الإيرادات المستقبلية على مدار عدة سنوات. الأموال ليست قرضًا ، حيث لا يتطلع المدير إلى دفع استثمار رأس المال الأولي بالإضافة إلى سعر فائدة ثابت.

إنه رهان على نمو الإيرادات وقابلية التوسع للشركات التي يجدونها ، دون الحاجة إلى الشراء في التقييمات العالية التي تطلبها الشركات الناشئة الكبرى للإنصاف.

لماذا يعتقد Althera42 أنها فصل جديد للأصول

على الرغم من أن الائتمان الخاص كان الغضب منذ سنوات ، حيث تم جمع أكثر من 260 مليار دولار في الربع الأول من عام 2025 بمفرده ، وفقًا لـ Pitchbook ، قال Czernich إن نموذج الإتاوات يسمح للشركة بالجمع بين رأس المال الاستثماري مع التدفق النقدي الثابت للديون الخاصة. وقال ماكوين إن الصندوق سيرسل أي مكاسب للمستثمرين ربع سنوي ، ويتقاضى رسوم إدارة بنسبة 2 ٪ ورسوم أداء بنسبة 20 ٪.

وقال ماكوين ، الذي كان رئيس شركة Blackrock في المملكة المتحدة والشرق الأوسط وأفريقيا لإمكانية إجراء بعض الاستثمارات في أمريكا الشمالية ، وهو رئيس شركة Alctrock في المملكة المتحدة والشرق الأوسط وأفريقيا لإمكانية وجود بعض الاستثمارات في أمريكا الشمالية في أمريكا الشمالية.

تنص صحيفة الحقائق التي تحدد خطط الصندوق على أنها تسعى إلى الحصول على الشركات التي تتراوح بين 10 و 100 مليون يورو من الإيرادات السنوية (ما يقرب من 17 مليون دولار إلى 117 مليون دولار) من “نماذج متكررة أو قائمة على الترخيص” والتي “تحتوي على IP يمكن الدفاع عنها ، ومضللة منخفضة ، وقواعد العملاء المتنوعة”.

يتخيل Macqueen معظم الأموال التي يتم نشرها في فرنسا وألمانيا والدول الاسكندنافية والمملكة المتحدة ، وتخطط الشركة لاكتساب مكاتب في لندن ، نيويورك ، وموقع لا يزال قائماً في أوروبا القارية ، وربما ميونيخ ، حيث عملت Czernich من قبل.

شهدت الصناعات الأخرى ، مثل الأدوية والموسيقى ، أن الاستثمار في الاستثمار يدخل وخرج من الأسلوب على مر السنين. وضعت الأسماء الكبيرة رأس المال للعمل على الاستفادة من تدفقات الإيرادات من مختلف الصناعات. اشترت عملاق الأسهم الخاصة KKR حصة الأغلبية في Healthcare Elwayties المستثمر HCRX الشهر الماضي ، وشراء Hipgnosis لعام 2024 من Blackstone يجعلها واحدة من أكبر مستثمري الإتاوات الموسيقية في العالم.

ومع ذلك ، فإن هيكلة الصفقة حول الإيرادات المستقبلية بدلاً من الملكية الفكرية هي جديدة إلى حد ما. بالنسبة إلى Czernich ، الذي أجرى العشرات من صفقات السوق الخاصة في أوروبا خلال مسيرته المهنية ، فإن الاستثمار في الاستثمار لديه القدرة على وجود شيء أكبر بكثير من مجرد عوائد قوية لمستثمري Althera42.

وقال “أعتقد حقًا أنه سيكون فئة جديدة للأصول”.