لماذا يتجاهل مستثمرو Roblox تقرير البائع على المكشوف الحاد

• انخفض سهم Roblox بنسبة 10٪ بعد أن اتهمها البائع على المكشوف Hindenburg بتضخيم أعداد المستخدمين.
• أدت بعض تقارير هيندنبورغ السابقة إلى تحقيقات ولوائح اتهام من قبل هيئة الأوراق المالية والبورصات.
• ولكن بعد الانخفاض، انتعش سهم Roblox، مع تركيز وول ستريت على إمكانات نموه.

تعرضت Roblox للهجوم هذا الأسبوع عندما اتهمها تقرير صادر عن شركة Hindenburg Research الشهيرة للبيع على المكشوف بتضخيم أعداد المستخدمين والفشل في حماية الأطفال من الحيوانات المفترسة. انخفض سهم منصة الألعاب مؤقتًا بنسبة 10٪ تقريبًا بعد التقرير.

Hindenburg هي شركة أبحاث جنائية تجني الأموال من خلال المراهنة ضد الشركات التي تستهدفها والاستفادة من برنامج المبلغين عن المخالفات التابع لهيئة الأوراق المالية والبورصة. لقد نشرت تقارير عن شركات التكنولوجيا الأخرى التي أدت إلى تحقيقات هيئة الأوراق المالية والبورصات وتوجيه الاتهامات إليها.

ولكن يبدو أن المستثمرين تجاهلوا هذا التقرير إلى حد كبير. أغلق سهم Roblox عند 41.60 دولارًا يوم الجمعة، وهو أعلى قليلاً مما كان عليه في وقت سابق من الأسبوع عندما نشر Hindenberg بحثه.

في ظاهره، يبدو التقرير سيئا.

تحت عنوان “Roblox: مقاييس رئيسية مضخمة لوول ستريت وجحيم الاستغلال الجنسي للأطفال”، اتهمت منصة الألعاب المشهورة لدى الأطفال بتضخيم أرقام مستخدميها في التقارير العامة بنسبة 25٪ إلى 42٪ من خلال حساب حسابات متعددة يملكها نفس الشخص. وزعمت أن الروبوتات “منتشرة على المنصة”، مما يؤدي إلى تضخيم أعداد المستخدمين. كما جددت الانتقادات بأن لعبة Roblox – من خلال الافتقار إلى الإشراف الكافي على المحتوى – عرّضت الأطفال للاستمالة والمواد الإباحية والمحتوى العنيف والكلام المسيء.

وردت Roblox في بيان لها بأن عدد المستخدمين اليومي ليس مقياسًا للأفراد، وأنها تعمل على القضاء على الاحتيال من النظام الأساسي، وتأخذ سلامة المستخدم على محمل الجد. وقالت الشركة أيضًا إن خطها الرئيسي ينمو، حيث ارتفعت الحجوزات أو مبيعات العملة الافتراضية بنسبة 22٪ لتصل إلى 955.2 مليون دولار في الربع الثاني.

وفي أعقاب التقرير، بدا أن وول ستريت والمستثمرين متمسكون بالشركة إلى حد كبير. هذا الأسبوع، رفعت Piper Sandler سعرها المستهدف على Roblox، بينما حافظت Wedbush Securities على أدائها المتفوق.

هذا على الأرجح لأنه – على الرغم من ادعاءات هيندينبيرج – يرى بعض المستثمرين أن Roblox تتمتع بإمكانات النمو ومشاركة قوية من قبل المستخدمين. نشر بايبر ساندلر بيانات جديدة هذا الأسبوع تظهر أن 46% من المراهقين الذين شملهم الاستطلاع يستخدمون Roblox بنشاط، مقارنة بحوالي 31% قبل عام. أكدت Wedbush Securities في مذكرة على أن حجوزات Roblox (وكيل للإيرادات) آخذة في الانطلاق. وترى الشركة أيضًا الكثير من الإعلانات الإيجابية لـ Roblox، نظرًا لأن 80٪ من مشاركتها تكون في الألعاب المجانية.

تعمل شركة Roblox، التي تجني أموالها بشكل أساسي من مبيعات العملات والعناصر عبر الإنترنت، على تنمية أعمالها الإعلانية. في نفس اليوم الذي صدر فيه تقرير Hindenburg، أعلنت Roblox عن شراكة جديدة مع شركة الإعلانات العملاقة WPP. هذا الأسبوع، اعتلت Roblox المسرح في أسبوع الإعلان في نيويورك، وهو أحد أكبر المؤتمرات في الصناعة، كجزء من جهد لبناء ما تقول إنه قد يكون مشروعًا تجاريًا للإعلانات بقيمة مليار دولار. ورفضت شركة WPP التعليق.

تبدو أمور استغلال الأطفال سيئة، أليس كذلك؟

هناك اتفاق واسع بشكل عام في الصناعة على أهمية الحفاظ على أمان الأطفال عبر الإنترنت وإحساس بأن Roblox يمكن أن تفعل المزيد لمكافحة الجهات الفاعلة الخطرة. ولكن يبدو أن كل منصة اجتماعية كبرى واجهت مشكلات تتعلق بالسلوك المفترس وخطاب الكراهية والمواد الإباحية – ورغم كل التدقيق القانوني، لم يتم حل المشكلات بالكامل.

تم أيضًا توثيق ادعاءات سلامة الأطفال حول Roblox المشابهة لتلك الواردة في تقرير Hindenburg في أماكن مثل Bloomberg Businessweek، التي نشرت تحقيقًا واسع النطاق حول هذا الموضوع في يوليو.

قال رون كيربس، الرئيس التنفيذي ومؤسس شركة Kidas لسلامة الأطفال عبر الإنترنت: “كنا نعلم أن هناك مشكلة استغلال جنسي للأطفال وعمليات احتيال في Roblox”. “إنها تقريبًا مثل لحظة “لقد أخبرتك بذلك”.”

يمكن أن يعيق التقرير الأعمال الإعلانية لـ Roblox

على الرغم من انتعاش أسهم Roblox الفوري تقريبًا والدعم من وول ستريت، قد يكون للتقرير والقضايا ذات الصلة آثار على أعمال الإعلانات في Roblox. أعمالها الإعلانية لا تكاد تكون خطأ تقريبيًا اليوم، لكن Roblox لا تزال غير مربحة، لذا فهي تحاول جاهدة تغيير ذلك.

يدرك المعلنون بشكل متزايد قيمة الألعاب، وتتمثل فكرة Roblox في أنها تصل إلى جمهور متفاعل للغاية من الشباب الذين يصعب الوصول إليهم. في فبراير، أبلغت عن 71.5 مليون مستخدم نشط يوميًا، 58٪ منهم فوق 13 عامًا. تعد Walmart وWarner Bros. Pictures وElf Beauty من بين المسوقين الذين أجروا اختبارات إعلانات الفيديو على Roblox.

لا يزال يتعين على Roblox التغلب على تصورات بعض المسوقين بأنها مجرد مكان للألعاب وليست وجهة ثقافية والتأكيد لهم أن الإعلانات لن يتم عرضها للأطفال الصغار. اتهمت إحدى المجموعات الرقابية Roblox بالفعل بعدم الكشف بشكل مناسب عن محتوى الإعلان في الألعاب للأطفال.

ولكن كما رأينا من قبل مع فيسبوك وInstagram وYouTube وTikTok وغيرها، وجد المعلنون صعوبة في ترك المنصات التي لديها جماهير كبيرة ومتفاعلة – سواء كانت مشكلات تتعلق بالسلامة أم لا.

ومع ذلك، فإن لعبة Roblox لم تخرج تمامًا من الغابة. قال جيريمي جولدمان، كبير مديري إحاطات العملاء في Emarketer (تساهم BI في الشركة الأم مع Emarketer) إن تقارير البائع على المكشوف مثل هذه غالبًا ما تجتذب اهتمام الجهات التنظيمية. وسيحمل المعلنون لعبة Roblox إلى مستوى أعلى كمنصة منافسة.

وقال: “إذا لم تقم Roblox بترتيب بيتها، فقد تواجه نفس تراجع المعلنين الذي ضرب منصات أخرى، وقد يؤدي الإجراء الحكومي المحتمل إلى جعل الأمور أكثر خطورة”.