صندوق التحوط يلجأ إلى لعبة حربية للتخطيط لغزو صيني لتايوان

“وكان الاستنتاج أن أغلب الكيانات الاستثمارية سوف تتلقى ضربة قوية وسوف تستمر في تلقي الضربات لعدة أشهر، ومن المرجح أن تنهار العديد منها”، هذا ما قاله فينلي جريمبل، رئيس مجموعة نايتسبريدج الاستراتيجية، وهي شركة الاستشارات البريطانية التي صممت اللعبة وأدارتها، لموقع بيزنس إنسايدر. “لكن الفرص قد تأتي بعد ذلك بقليل لمن ينجو”.

إن ألعاب الحرب هي تقنية شائعة في الدوائر الحكومية والعسكرية لاستكشاف القضايا وتقييم الاستجابات المحتملة. ولكنها أصبحت أيضًا شائعة في مجال الأعمال كوسيلة للاستعداد لأزمات مثل هذه التي من شأنها أن تسبب هزات في اقتصاد العالم وتتسبب في حدوث ماس كهربائي في أسهم التكنولوجيا.

في حالة صندوق التحوط البريطاني، الذي لم تحدده نايتسبريدج، بدأت اللعبة على الطاولة بغزو الصين لتايوان في الثاني من مايو/أيار 2025 ــ قبل عامين من صدور تفويض صيني بالاستعداد. ورد لاعبو صندوق التحوط (الذين يلعب دورهم مسؤولون فعليون في صندوق التحوط المعني) “بتصفية أكبر عدد ممكن من استثماراتهم في جميع البلدان المجاورة لبحر الصين الجنوبي، والحد بسرعة من تعرضهم للاستثمارات التي تعتمد على حرية الملاحة في بحر الصين الجنوبي”، وفقاً لتقرير موجز صادر عن مجموعة نايتسبريدج.

ولكن هذا لا يزال يترك للصندوق تعرضًا كبيرًا لاستثماراته العالمية، بما في ذلك تلك الموجودة في الولايات المتحدة وأوروبا. وكانت الخطوة التالية هي تحويل الاستثمارات نحو سندات الحكومة الأمريكية، وشراء الدولار الأمريكي، والاستثمار في أمريكا الجنوبية. وأشارت KSG إلى أن “القرار الرئيسي القصير إلى المتوسط ​​الأجل المتخذ كان الانسحاب من شركات التكنولوجيا الفائقة نظرًا لنقص شرائح أشباه الموصلات الذي كان من المرجح أن يلوح في الأفق، وهو ما من شأنه أن يلحق الضرر بأسعار أسهم شركات التكنولوجيا العملاقة”.

وفي المرحلة الثانية من اللعبة، وبعد وقت قصير من بدء الغزو الصيني، قيل إن القوات الأميركية اشتبكت مع الهجوم البرمائي الصيني وأوقفته، رغم أن الصين استمرت في قصف تايوان.

وفي المجال الاقتصادي، فرض الاتحاد الأوروبي، وكذلك الولايات المتحدة واليابان وكوريا الجنوبية وأستراليا، عقوبات على الصين.

ولكن هذا لم يكن كافيا. فقد فاجأ هذا الأمر لاعبي صناديق التحوط: فقد افترضوا أن عقوبات الاتحاد الأوروبي غير مرجحة بسبب عمق التجارة بين الصين وأوروبا، التي بلغت 815 مليار دولار سنويا في عام 2023. واتفق صندوق التحوط على أن أي مجال لتجنب الانسحاب الكامل من الصين وبحر الصين الجنوبي قد ضاع تماما الآن، وأن العودة إلى السوق ربما تكون على بعد سنوات عديدة.

بدأت المرحلة النهائية من لعبة الحرب بعد شهر من بدء الحرب. وقيل إن التجارة العالمية في أزمة، وفرضت الولايات المتحدة حصاراً على السلع المتجهة إلى الصين، وكان هناك اندفاع عالمي لشراء الذهب كملاذ آمن، إلى جانب سندات الخزانة الأميركية والأصول الدولارية عالية الجودة. كما كان هناك ضغوط على الأنظمة المالية العالمية، بما في ذلك زيادة وتوسعة نداءات هامش الأسهم، والمزيد من التحوط، وتزايد المطالبات بالضمانات، وارتفاع فروق الائتمان، وتدهور جودة الائتمان.

“وقد قدر خبراء التمويل أن هذا السيناريو لا يبدو مختلفًا كثيرًا عن المراحل المبكرة من الأزمة المالية في عام 2008، وتأثير كوفيد-19، وحرب الخليج الأولى، والغزو الروسي لأوكرانيا”، كما لاحظت شركة KSG. ومن المؤكد أن حجم اقتصاد الصين يبلغ تسعة أمثال حجم اقتصاد روسيا حسب تقديرات الناتج المحلي الإجمالي.

ولقد استجابت صناديق التحوط باختيار الاستثمار بكثافة في أشباه الموصلات المصنعة في المناطق التي لم تتأثر بالحرب. كما عزز الصندوق استثماراته في صناعة الدفاع، وعلى افتراض أن الحرب من شأنها أن تؤدي إلى ارتفاع أسعار الطاقة، فقد استثمر أيضاً في النفط والطاقة البديلة.

وخلص تحليل ما بعد المباراة الذي أجراه خبراء اقتصاديون وأمنيون سابقون في الحكومة البريطانية، فضلاً عن مصرفي استثماري سابق، إلى أن الغزو الصيني لتايوان من شأنه أن يدمر الاقتصاد العالمي أكثر بكثير من الانهيار الذي حدث في عام 2008.

إن الحكومات سوف تضخ السيولة في اقتصاداتها لسنوات قادمة، بما في ذلك الاستثمار في تصنيع أشباه الموصلات. وإذا أدى غزو تايوان إلى فرض عقوبات على الصين، فقد يكون هذا بمثابة نعمة للمصنعين الغربيين الذين لن يعودوا قادرين على المنافسة من جانب الصين (رغم أن المستهلكين قد يشعرون بالاستياء لأن الافتقار إلى المنافسة من شأنه أن يدفع الأسعار إلى الارتفاع).

ومن بين الآثار الجانبية المثيرة للاهتمام أن الاستثمار الصيني في ما يسمى بالجنوب العالمي ــ الذي يشمل أفريقيا والشرق الأوسط وجنوب شرق آسيا ــ من المرجح أن يتقلص، مما يترك المجال أمام مقرضين آخرين للتدخل. وأشار نايتسبريدج إلى أن “هذا من شأنه أن يوفر فرصا محتملة لظهور لاعبين جدد في الجنوب العالمي، وخاصة إذا كان من الممكن ضمان القروض. ومن الأمثلة الرئيسية على ذلك التعدين في زيمبابوي”.

وفي نهاية المطاف، فإن قيمة ألعاب الحرب التجارية تكمن في أنها تمنح الشركات والمستثمرين فرصة لتجاوز النظرية واستكشاف عواقب اتخاذ خيارات مختلفة.

وقال جريمبل “من السهل أن نفكر في العواقب في رؤوسنا أو في اجتماع عادي، لكن لعبة الحرب تسمح لنا بفحص العواقب، وهذا أمر حيوي للكيانات التي تسعى إلى استثمار مبالغ هائلة من المال ومقارنة الخيارات، أو إعداد تدابير التخفيف والبدائل في أوقات الطوارئ”.

مايكل بيك كاتب في مجال الدفاع، وقد ظهرت أعماله في مجلة فوربس، ومجلة ديفينس نيوز، ومجلة فورين بوليسي، وغيرها من المنشورات. حصل على درجة الماجستير في العلوم السياسية من جامعة روتجرز. تابعه على تغريد و لينكدإن.