حذر كبير الاستراتيجيين بول ديتريش من أن طفرة الذكاء الاصطناعي هي فقاعة، واقترح المكان الذي يجب أن يلجأ إليه المستثمرون.
أولئك الذين يراهنون على التكنولوجيا يراهنون على أنها ستزيد الإنتاجية وتحقق أرباحًا للشركات التي تستغلها، مما يثير جدلًا متزايدًا حول ما إذا كان ارتفاع أسهم الذكاء الاصطناعي يستدعي تقييماتها المرتفعة أم أنها متجهة إلى الانهيار.
قال ديتريش، كبير استراتيجيي الاستثمار في Wedbush، لموقع Business Insider، إن الاتجاه الصعودي ذكّره بالضجيج والمضاربات خلال فقاعة الدوت كوم في أواخر التسعينيات وفقاعة الإسكان في منتصف العقد الأول من القرن الحادي والعشرين.
وقال “لم يكن لهم أي معنى”. “لقد استمرت الأمور في الصعود والأعلى.”
قال ديتريش عن فقاعة الإنترنت، “كنت أذهب إلى حفلة وكان الجميع يخبرونني عن أسهم الدوت كوم التي دخلوا فيها للتو. نفس الشيء يحدث اليوم.”
ارتفعت أسهم Nvidia بنحو 13 ضعفًا منذ بداية عام 2023، مما دفع شركة صناعة الرقائق إلى القيمة السوقية البالغة 4.5 تريليون دولار. ويتجاوز هذا الرقم القيمة المجمعة لشركات بيركشاير هاثاواي، وجيه بي مورجان، وول مارت، وإيلي ليلي، وفيزا.
وقال ديتريش، الذي يدير الأموال لمستثمري القطاع الخاص والمؤسسات وصناديق التقاعد، إنه يعتقد أن الذكاء الاصطناعي “سيغير كل شيء”، لكنه أضاف أن التقييمات “خرجت عن السيطرة”.
وقال: “يعتقد الناس أنه لا يوجد حد لهذه الأشياء، ولكن هناك دائما حدود”. وأضاف ديتريش أن الأسهم القيادية مثل مايكروسوفت تراجعت أثناء انهيار الدوت كوم. انخفضت أسهم شركة برمجيات المؤسسات العملاقة بنسبة 63٪ على مدار عام 2000.
وقال أيضًا إنه يشعر بالقلق من استخدام مستثمري التجزئة للأموال المقترضة لوضع رهانات أكبر وأكثر خطورة في محاولة لتضخيم عوائدهم.
وقال: “يوجد عدد أكبر من الأشخاص في صناديق الاستثمار المتداولة ذات الرافعة المالية، خاصة في مجال التكنولوجيا”. “لم نشهد قط تراجعًا كبيرًا في السوق مع هذا النوع من الرافعة المالية التي أرى أنها تكمن وراء شراء الأسهم. وهذا هو مصدر قلقي الأكبر في الوقت الحالي.”
وقال: “إذا بدأ السوق في الانخفاض، فأنت تريد الخروج من هذه الأمور بسرعة كبيرة”.
قصص ذات صلة
يروي Business Insider القصص المبتكرة التي تريد معرفتها
يروي Business Insider القصص المبتكرة التي تريد معرفتها
وقال ديتريش إن ضخ الحكومة تريليونات الدولارات في الاقتصاد على مدى السنوات الخمس الماضية ربما يكون قد دعم الطلب وتجنب المشاكل.
وقال “لقد تم إبعاده عن الركود”. “لكنها لم تُلغي قوانين الجاذبية.”
أين تستثمر إذا كان الذكاء الاصطناعي فقاعة؟
وتوقع ديتريش أن تصبح مراكز البيانات المترامية الأطراف التي تدعم الذكاء الاصطناعي “تجارة سلعية”، حيث يصبح صانعوها “مرافق المستقبل” وتبدو مثل AT&T أكثر من Apple.
تتطلب المراكز كميات هائلة من الطاقة والمياه لتشغيلها. وقال إن ذلك يجعل المرافق “ربما واحدة من أفضل الاستثمارات لفترة طويلة من الوقت في المستقبل”، خاصة أنها تستطيع تبديل مصادر الطاقة حسب الحاجة ويضمن المنظمون أنها تحقق أرباحًا كافية.
وقال: “استثمر فقط في إحدى المرافق لأنها ستحصل على هذا العائد المضمون”، واصفا إياها بـ”شبه السندات” لأنها تدر أرباحا كبيرة وموثوقة.
وقال ديتريش أيضًا إنه “من المنطقي” الاستثمار في الذهب، الذي تجاوز 4000 دولار للأونصة لأول مرة هذا الأسبوع. وأضاف أن جميع عملائه لديهم ما لا يقل عن 25% من محافظهم الاستثمارية في المعدن.
وقال المعلم المالي إنه متفائل أيضًا بشأن الذهب لأنه يعتقد أن الحكومة الأمريكية تحاول خفض قيمة الدولار لجعل الصادرات أكثر قدرة على المنافسة وخفض القيمة الحقيقية للدين الوطني، مما يسهل سداده.
وأضاف أن الذهب يمكن أن يكون أيضًا أداة تحوط جيدة ضد تسارع التضخم بسبب الرسوم الجمركية.