مستثمرون ومحللون عالميون: الأسوأ لم ينته .. الضغط قد يستمر على الأسواق
ارتفعت الأسهم العالمية اليوم الثلاثاء لتعوض بعض خسائرها الحادة التي سجلتها في اليوم السابق، بينما أخذ الين الياباني قسطا من الراحة بعد التصريحات الإيجابية من مسؤولين في البنك المركزي لتهدئة أعصاب المستثمرين.
أجمع معظم المحللين في أسواق عالمية مختلفة ومستثمرين أن الأوضاع لم تنته بعد، عقب موجة الإثنين الأسود.
يقول كريس بوتشامب، كبير إستراتيجيي السوق، آي جي، في لندن “إذا استيقظت في الصباح لتكتشف أن الأسهم اليابانية قد انخفضت بنسبة 10-12%، فإن هذا من شأنه أن يخيف أكثر الأشخاص عقلانية في العالم، لذا فمن المفهوم أن يفزع الناس ويهربون من الأسهم”.
ويضيف “إذا نظرت إلى أسهم التكنولوجيا، أو مؤشر ناسداك 100، أو حتى مؤشر ناسداك المركب، فقد انخفض بنسبة 17% (من أعلى مستوى قياسي). وعليه فإن الأسهم شهدت تصحيحا كبيرا. ولكن لا يمكن معرفة ما إذا كان هذا سيكون أدنى مستوى، أو أن الأمر لم ينتهي”.
وقال “من الطبيعي أن نرى ضعفا في هذا الوقت من العام. ولكن السؤال هو هل كان ذلك كافيا لإعادة ضبط الأسواق أم سيكون هناك مزيد؟” .
في حين يعلق جاري نج، كبير الاقتصاديين في ناتيكسيس، هونج كونج قائلا “من الصعب أن نقول إن الأسوأ قد انتهى.. قد يستمر الضغط قليلاً.”
ويضيف “هناك 3 مخاوف رئيسة تأتي من توقعات الاقتصاد الأمريكي، وتفكيك صفقات المستثمرين في اليابان والمخاطر الجيوسياسية في الشرق الأوسط، وخاصة آخرها، والذي لم يتحقق بالكامل حتى الآن”.
وتابع “أما بالنسبة لتوقعات الركود في الولايات المتحدة، فإننا نرى أن بعض القطاعات في الاقتصاد مثل الاستهلاك لا تزال صامدة، وقد تأتي مجموعات البيانات في الأسابيع المقبلة أقل سوءا مما تبدو عليه على السطح، وقد يساعد ذلك في استقرار الأمور”.
بدوره، أوضح موهيت كومار، أحد كبار الاقتصاديين في أوروبا “بدأت بعض مظاهر الحياة الطبيعية تعود إلى الأسواق. ولا نعتقد أن بنك الاحتياطي الفيدرالي سيخفض أسعار الفائدة بين الاجتماعات، أو سيخفضها بمقدار 50 نقطة أساس في سبتمبر. ولا نعتقد أن الاقتصاد الأمريكي أو الأوروبي يتجه نحو هبوط حاد”.
ويقول “كان رد الفعل العدواني للسوق خلال الجلسات القليلة الماضية راجعا إلى مزيج من التمركز المكثف، وتصفية بعض الصفقات، ونقص السيولة في الصيف والمخاوف الجيوسياسية التي أدت إلى تضخيم مخاوف السوق من ركود الاقتصاد الأمريكي”.
أما رون شامجار، رئيس قسم الأسهم الأسترالية في شركة تميم لإدارة الأصول، فيقول “وجهة نظري هي أن الاضطرابات التي تشهدها الأسواق ناجمة في الأغلب عن تراجع جزئي لتجارة الين. وقد حدث ذلك في نفس اليوم الذي جاءت فيه أرقام الوظائف في الولايات المتحدة أضعف قليلاً من المتوقع واحتمال وقوع هجوم وشيك من جانب إيران على إسرائيل”.
شامجار يعتقد أن التقلبات ستستمر على مدى الأسابيع القليلة المقبلة وأن اتجاه أسعار الأسهم سيحدده موسم النتائج القادم في أستراليا والولايات المتحدة خلال أواخر أغسطس.
من جانبه، توقع مارك دودينج، كبير مسؤولي الاستثمار، آر بي سي بلوباي لإدارة الأصول في لندن، استقرار الأسواق وارتفاع الأسهم اليابانية بقوة، كما زادت عائدات سندات الحكومة اليابانية بشكل مفرط، مضيفا “اعتقد أيضا أن ارتفاع الين من المرجح أن يتوقف في الوقت الحالي”.
بدوره، ذكر سيو سانج يونج محلل في MIRAE ASSET SECURITIES، في سيئول “كانت السوق في حالة صدمة شديدة في البداية، على الرغم من أن الركود الاقتصادي لم يبدأ بعد. سيكون هناك بعض التعافي في الأمد القريب، لكن التقلبات ستستمر.
وأضاف “لم يتبق كثير من الجانب السلبي للسوق بعد الانخفاضات الحادة أمس، ولكن في الوقت نفسه، لا توجد عوامل صعودية كثيرة أيضا. من المرجح أن تبدأ السوق في تسعير الركود مع انتقالنا إلى الربع الرابع والمرور بالتصحيح حيث أصبحت البيانات الاقتصادية أكثر أهمية من أي وقت مضى.”
أما جون ميلروي، مستشار الثروات الخاص في أورد مينيت بسيدني “لقد مر وقت طويل منذ أن رأينا هذه التحركات الضخمة. لست متأكدا من مدى استدامة هذا الارتداد، لكن هذه التحركات تعكس سوقا تتداول بأسعار باهظة. لا يزال هناك قدر كبير من النقد على الهامش، لذا لا أتوقع أن تستمر مزيد من الانخفاضات الكبيرة لفترة طويلة، لكنني ألاحظ أن مؤشر التقلبات كان يتجه نحو الارتفاع على مدار الشهر الماضي”.
أما وونغ كوك هوي، المؤسس والمدير التنفيذي المشارك لشركة إدارة الأصول APS، في سنغافورة يقول “كانت عمليات البيع المكثفة مخيفة، وخاصة بالنسبة لبعض الأسهم مثل إنتل وإنفيديا ، وبالتالي فإن النشوة التي دفعت الأسواق مثل الولايات المتحدة واليابان إلى الارتفاع من المرجح أن تتوقف مؤقتا”.
من ناحيتها، أوضح ريوتا آبي، خبير اقتصادي، في سنغافورة أن “حجم عمليات البيع التي شهدناها حتى الآن أكبر مما ينبغي، كما خفت المخاوف من الركود في الاقتصاد الأمريكي. وستتحسن معنويات السوق مع بعض الحذر المتزايد بشأن الاقتصاد العالمي والمخاطر الجيوسياسية مقارنة بالماضي”.
ورجح أن تشير البيانات الاقتصادية الأمريكية التي ستكون متاحة في الأرباع المقبلة إلى أن الاقتصاد سيستمر في التباطؤ، وهو ما قد يؤدي إلى وجهة نظر مفادها أن الاقتصاد سيدخل في مرحلة ركود ذات يوم، وباختصار، فإن الحذر المتفائل سيكون موجودًا دائمًا في الأسواق.
في حين أكد شارو تشانانا، رئيس إستراتيجية العملات، ساكسو، سنغافورة أن الأسواق تنعم ببعض الهدوء، ربما لأن عمليات البيع كانت سريعة للغاية، وربما تتمكن الأسواق من إعادة تقييم دعواتها لخفض أسعار الفائدة بين الاجتماعات من جانب الاحتياطي الفيدرالي دون أن يحدث أي شيء على الإطلاق.
ومن المرجح أن تظل المخاوف بشأن الركود سهلة الإثارة مع اتساع تباطؤ النمو في الولايات المتحدة، ومن المتوقع أن تظل السوق هشة مع استمرارها في البحث عن نوع من الاستجابة من جانب بنك الاحتياطي الفيدرالي، بحسب تشانانا.
