موقع الاستثمار — مورجان ستانلي (NYSE:) رفعت سعرها الأساسي لمدة 12 شهرًا إلى 6500، مما يعني احتمالية ارتفاع بنسبة 11٪ تقريبًا من المستويات الحالية.
وتأتي هذه الخطوة في الوقت الذي تحافظ فيه شركة وول ستريت على توقعاتها باستمرار نمو الأرباح وبيئة السياسة النقدية الملائمة. يعتمد الهدف الجديد على مضاعف السعر إلى الأرباح (P / E) بمقدار 21.5 مرة على ربحية السهم المتوقعة لعام 2026 البالغة 303 دولارًا.
تتوقع التوقعات المنقحة نموًا متوسطًا في الإيرادات وتوسيع الهامش، مما يؤدي إلى توقعات نمو أرباح السهم بنسبة 13٪ لعام 2025 و12٪ لعام 2026.
وقال الاستراتيجيون بقيادة مايكل جيه ويلسون في مذكرة: “نتوقع أن يستمر التوسع الأخير في نمو الأرباح في عام 2025 مع قيام بنك الاحتياطي الفيدرالي بتخفيض أسعار الفائدة في العام المقبل واستمرار تحسن مؤشرات دورة الأعمال”.
ويشيرون أيضًا إلى أن الانتخابات الأخيرة يمكن أن تؤدي إلى ارتفاع في “الغرائز الحيوانية” للشركات، على غرار فترة ما بعد انتخابات عام 2016، مما قد يؤدي إلى ملف أرباح أكثر توازناً عبر السوق في عام 2025.
في سيناريو الحالة الأساسية الخاص به، يتوقع بنك مورجان ستانلي انخفاضًا متواضعًا فقط لمضاعفات السوق المرتفعة تاريخيًا، مع الإشارة إلى أن الضغط المتعدد الكبير نادر خلال فترات نمو الأرباح فوق المتوسط والسياسة النقدية الداعمة.
وأضاف الاستراتيجيون: “نحن نقدر أيضًا أن التقييم قد يكون متقلبًا على مدار العام اعتمادًا على تأثير مبادرات السياسة الجديدة ومسار أسعار الفائدة والديناميكيات الجيوسياسية”.
ويشيرون إلى أن متوسط مضاعف الأسهم لمؤشر S&P 500، والذي يبلغ حاليًا 19.0x، أقل امتدادًا ويجب أن يظل مدعومًا إذا اتسع انتعاش الأرباح المتوقع كما هو متوقع في عام 2025.
بالإضافة إلى حالته الأساسية، حدد بنك مورجان ستانلي أهدافًا لمؤشر ستاندرد آند بورز 500 تبلغ 7400 في حالته الصعودية و4600 في حالته الهبوطية.
فيما يتعلق بتوصيات الاستثمار، تعتقد الشركة أنه يجب على المستثمرين البقاء لفترة طويلة على الأسهم الدورية عالية الجودة، مستشهدة بالدعم من التخفيضات المتوقعة في أسعار الفائدة من بنك الاحتياطي الفيدرالي واستقرار اتجاهات الاقتصاد الكلي، والتي يعتقدون أنها ستؤدي إلى أداء متفوق نسبيًا.
كما أنه يسلط الضوء على إمكانية تخفيف القيود التنظيمية وتحسين معنويات السوق بعد الانتخابات الأمريكية، الأمر الذي يمكن أن يفيد هذه المجموعة بشكل أكبر.
ومن ناحية القطاع، يظل القطاع ذو الوزن الزائد لدى مورجان ستانلي بعد الترقية في أكتوبر. وفي الوقت نفسه، يحتفظ البنك بمركز منخفض الوزن فيما يتعلق بالسلع الاستهلاكية التقديرية، مشيرًا إلى تأثير التعريفات المحتملة وقوة التسعير المحدودة، وكذلك على السلع الاستهلاكية الأساسية، والتي يتوقع أن يكون أداؤها أقل من المتوقع مع ابتعاد قيادة السوق عن القطاعات الدفاعية.
في مجال التكنولوجيا، يفضل الاستراتيجيون برمجة (ETR:) على أشباه الموصلات، مما يشير إلى تحسين مراجعات الأرباح النسبية كمحرك رئيسي.
كما أنهم يحافظون على موقف محايد تجاه أسهم الشركات الصغيرة مقابل أسهم الشركات الكبيرة، ويعزون ذلك إلى الارتباط السلبي مع أسعار الفائدة ومراجعات الأرباح الأضعف في مجال الشركات الصغيرة.
