Investing.com – حدد الاقتصاديون في بنك جولدمان ساكس عشرة أسئلة حاسمة تشكل توقعات الاقتصاد الأمريكي في عام 2025 في مذكرة صدرت يوم الاثنين:
هل سيكون نمو الناتج المحلي الإجمالي أعلى من الإجماع؟ ويتوقع جولدمان نمو الناتج المحلي الإجمالي بنسبة 2.4% لعام 2025، وهو ما يتجاوز التوقعات البالغة 2.0%. وهم يعزون ذلك إلى الطلب المحلي الخاص القوي والاستثمار التجاري المدعوم بالذكاء الاصطناعي والحوافز الفيدرالية مثل قانون خفض التضخم.
هل سيظل الإنفاق الاستهلاكي مرناً؟ نعم حسب البنك الاستثماري. ويتوقعون أن يرتفع الإنفاق الاستهلاكي بنسبة 2.3% في عام 2025، مدفوعًا بمكاسب الدخل الحقيقي القوية، وسوق العمل القوي، وتأثيرات الثروة الناجمة عن ارتفاع أسواق الأسهم.
هل سيستمر سوق العمل في التراجع؟ جولدمان لا يعتقد ذلك. ومن المتوقع أن ينخفض معدل البطالة قليلاً إلى 4% بحلول نهاية عام 2025. ويرى بنك جولدمان ساكس أن النمو القوي للطلب وتباطؤ عرض العمالة المهاجرة يسهم في هذا الاستقرار.
هل سينخفض معدل التضخم الأساسي لنفقات الاستهلاك الشخصي، بعد خصم آثار التعريفات الجمركية، إلى أقل من 2.4% على أساس سنوي؟ ويتوقع جولدمان أن ينخفض التضخم الأساسي لنفقات الاستهلاك الشخصي إلى 2.1% بحلول نهاية عام 2025، باستثناء تأثيرات التعريفات الجمركية، مع تخفيف ضغوط الأجور وانحسار التضخم.
هل يخفض بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة؟ ويتوقع بنك جولدمان ساكس ثلاثة تخفيضات في أسعار الفائدة بوتيرة ربع سنوية أو كل اجتماع آخر في مارس ويونيو وسبتمبر 2025. ويعكس هذا الموقف الحذر ثقة البنك في انخفاض التضخم والتأثيرات المخففة الناجمة عن سياسات التعريفات الجمركية المحتملة.
هل سيرتفع تقدير المعدل المحايد؟ ويتوقع الاقتصاديون في جولدمان ساكس أن يرفع بنك الاحتياطي الفيدرالي تقديراته لمتوسط سعر الفائدة المحايد إلى 3.25% أو أعلى، مما يعكس تأثيرات الطلب الأوسع.
هل سيحاول الرئيس المنتخب ترامب إقالة أو خفض رتبة رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي باول؟ البنك لا يعتقد ذلك. وذكروا أن الانطباع لديهم “هو أن البيت الأبيض خلص خلال فترة ولاية ترامب الأولى إلى أنه لا يستطيع إقالة الرئيس لأن القانون يسمح بذلك فقط لسبب ما، ومن غير المرجح أن توافق المحاكم على أن الفشل في تنفيذ تخفيضات أسعار الفائدة يلبي هذا المعيار”.
تغييرات في سياسة الهجرة؟ ومن المتوقع أن ينخفض صافي الهجرة إلى 750 ألفًا سنويًا، بما يتماشى مع السياسات الأكثر صرامة في ظل إدارة ترامب.
التعريفات الجمركية والتوترات التجارية؟ ويتوقع بنك جولدمان ساكس زيادة الرسوم الجمركية على الواردات الصينية لكنه يتجنب سيناريو التعريفة الشاملة، مستشهدا بالمخاطر الاقتصادية والسياسية.
مخاوف الميزانية الفيدرالية؟ ومن غير المرجح أن ينخفض العجز، وفقا للبنك، حيث أن التخفيضات الضريبية والإنفاق الدفاعي يعوضان القيود المالية. “نتوقع أيضًا أن يرتفع نمو الإنفاق الفيدرالي إلى حد ما، خاصة على الدفاع. ويقول جولدمان إن الزيادة المتواضعة في إيرادات التعريفات الجمركية، كما ذكرنا سابقًا، من شأنها أن تعوض هذه التغييرات جزئيًا.
