Investing.com — بدأ دويتشه بنك تغطية Pinterest (NYSE:) بتصنيف شراء وسعر مستهدف يبلغ 43 دولارًا في مذكرة يوم الاثنين، مشيرًا إلى إمكانات النمو القوية للمنصة وقاعدة المستخدمين غير النقدية.
ويسلط المحللون الضوء على مكانة Pinterest الفريدة باعتبارها “كتالوجًا رقميًا متزايد الحجم ومخصصًا بشكل متزايد” يجذب المستخدمين الأثرياء ذوي نية الشراء العالية.
وفقًا لـ Deutsche Bank، فإن 90% من عمليات البحث عن المنتجات على Pinterest هي عمليات لا تحمل علامة تجارية، مما يوفر للمعلنين فرصة ممتازة للوصول إلى المستهلكين قبل اختيارهم لمنتج أو علامة تجارية.
يرى المحللون أن قدرة Pinterest على دعم المستخدمين طوال رحلة الشراء بأكملها – من الإلهام إلى نشاط الشراء – تجعله لا غنى عنه للمعلنين ذوي المسار الكامل.
ومن المتوقع أن يؤدي هذا، إلى جانب توسع Pinterest في الفئات المجاورة، إلى زيادة نمو المستخدمين.
يقوم دويتشه بنك بإعداد نموذج لمعدل نمو سنوي مركب (CAGR) للمستخدمين النشطين شهريًا على مستوى العالم بنسبة 6% من السنة المالية 24-26، مع سيناريو صعودي محتمل بنسبة 9%.
من حيث الإيرادات، يتوقع دويتشه بنك معدل نمو قدره 18% على مدى السنوات الثلاث المقبلة، وهو أعلى قليلاً من الإجماع، مع سيناريو صعودي يمكن أن يشهد معدل نمو سنوي مركب قدره 25%.
ويشير البنك أيضًا إلى الشراكات والطلب من أطراف ثالثة كمساهمين رئيسيين في نمو متوسط الإيرادات لكل مستخدم (ARPU) على المستوى الدولي، مما يساعد على دفع الهوامش إلى الارتفاع.
ويتوقع دويتشه بنك أن تتوسع هوامش الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك لشركة بينترست بنحو 11 نقطة مئوية خلال الفترة المتوقعة، مع إمكانية إضافة 3 نقاط إضافية في حال ارتفاعها.
ونظراً لإمكانات النمو القوية التي تتمتع بها Pinterest وتوسع الهامش، يزعم المحللون أن تقييمها الحالي جذاب، وخاصة بالمقارنة مع أقرانها. ويحددون مضاعف EV/EBITDA للسنة المالية 2026 بنحو 17 ضعفاً، وهو أقل من متوسط مجموعة الأقران البالغ 20 ضعفاً، لكنهم يلاحظون أن خصائص Pinterest في الإيرادات والهامش قد تبرر مضاعف تقييم ممتاز في المستقبل.
ويختتم البنك قائلاً: “مع وجود مسار واضح للارتفاع في كل من الإيرادات والهامش من مستويات اليوم ومضاعفات التقييم أقل بكثير من أقرانها، فإننا نرى حالة مقنعة لجعل PINS استثمارًا أساسيًا للمستثمرين”.
