ويقول جيه بي مورجان إن عوائد السندات بالقرب من 5٪ تشكل خطرا محتملا على الأصول ذات المخاطر
Investing.com – من المحتمل أن ترتفع عوائد سندات الخزانة الأمريكية إلى حوالي 5٪ في أعقاب فوز دونالد ترامب في الانتخابات الرئاسية، مما قد يؤثر على تقييمات الأسهم المرتفعة، وفقًا للمحللين في جي بي مورجان تشيس (NYSE:).
وفي أعقاب فوز ترامب الأسبوع الماضي، ارتفع العائد على سندات الخزانة الأمريكية القياسية لأجل 10 سنوات، والذي يتحرك عادة عكس الأسعار.
وكان الدافع وراء هذه الزيادة هو المخاوف بين المستثمرين من أن خطط الجمهوريين لتخفيضات ضريبية شاملة يمكن أن تؤدي إلى زيادة العجز الفيدرالي المنفق بالفعل، الأمر الذي قد يؤدي بدوره إلى قيام الحكومة بإصدار المزيد من السندات لسداد الديون.
وفي الوقت نفسه، استمرت المخاوف من أن سياسات ترامب يمكن أن تؤدي إلى ارتفاع التضخم وتدفع بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى خفض أسعار الفائدة بوتيرة أبطأ مما كان متوقعا في البداية. كما يُنظر إلى القوة الاقتصادية الأوسع ومرونة سوق العمل على أنها أسباب تدفع بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى اتخاذ نهج أقل عدوانية تجاه خفض تكاليف الاقتراض في المستقبل.
في أواخر الأسبوع الماضي، تراجع العائد على السندات لأجل 10 سنوات إلى حد ما عن قفزته بعد الانتخابات بعد أن خفض بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة بمقدار ربع نقطة مئوية. كما صرح رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول للصحفيين أن المسؤولين يراقبون الارتفاع في أسعار السندات، مضيفًا أن “الأمور كانت تتحرك، وسنرى أين ستستقر”.
وبلغ العائد على السندات لأجل 10 سنوات حوالي 4.31% يوم الجمعة. ومن المقرر إغلاق أسواق السندات يوم الاثنين بمناسبة عطلة يوم المحاربين القدامى.
وفي مذكرة للعملاء، قال محللو جيه بي مورجان بقيادة ميسلاف ماتيجكا إن سلوك سوق السندات – وخاصة الارتفاع الإضافي في العائدات – سيكون على الأرجح عاملاً حاسماً في بقاء قوة ارتفاع الأسهم بعد الانتخابات.
وأشاروا إلى أن عائدات السندات ارتفعت بعد فوز ترامب السابق في عام 2016، مضيفين أن العجز المالي في ذلك الوقت كان “أقل من نصف العجز الحالي”. أظهرت بيانات وزارة الخزانة أن العجز الوطني الأمريكي تجاوز 1.8 تريليون دولار في السنة المالية 2024، وهو ثالث أكبر عجز على الإطلاق.
وكتبوا: “نعتقد أن تأثير عوائد السندات بنسبة 5٪ تقريبًا على تقييمات الأسهم يبدأ في التحول، من تأثير إيجابي / انكماشي، إلى مخاوف متزايدة بشأن استدامة الدورة الصعودية والمخاطر المتزايدة للحوادث”.
