Investing.com – بدأت الولايات المتحدة أحدث دورة لخفض أسعار الفائدة يوم الأربعاء، ويتساءل مركز يارديني للأبحاث عما إذا كان البنك المركزي الأمريكي يعمل الآن على تخفيف السياسة النقدية لتحقيق طفرة اقتصادية.
خفضت لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية سعر الفائدة القياسي إلى نطاق يتراوح بين 4.75% و5.0%، وهو أول خفض لها منذ مارس/آذار 2020، بعد ترك تكاليف الاقتراض عند أعلى مستوى لها في أكثر من عقدين لأكثر من عام.
في الماضي، كانت معظم دورات التيسير النقدي التي ينفذها بنك الاحتياطي الفيدرالي الأميركي ناجمة عن أزمات مالية سرعان ما تحولت إلى أزمات ائتمانية على مستوى الاقتصاد بأكمله، وهو ما تسبب في حالات ركود، حسبما قال محللون في شركة يارديني للأبحاث في مذكرة مؤرخة 17 سبتمبر/أيلول.
منذ عام 1960، خفض بنك الاحتياطي الفيدرالي سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية (FFR) بأكثر من 500 نقطة أساس خلال دورة التيسير المتوسطة.
لذا فليس من المستغرب أن تتوقع سوق العقود الآجلة لأسعار الفائدة الفيدرالية بشكل متزايد تخفيضات أخرى بمقدار 200 نقطة أساس، بعد خفض بمقدار 60 نقطة أساس يوم الأربعاء، على مدى الأشهر الاثني عشر المقبلة.
ومع ذلك، أضافت شركة يارديني للأبحاث أن أغلب دورات التيسير السابقة بدأت من مستويات أعلى كثيراً من معدل الفائدة على الودائع. وبالإضافة إلى ذلك، خفض بنك الاحتياطي الفيدرالي معدل الفائدة على الودائع بمقدار 25 نقطة أساس ثلاث مرات فقط خلال دورة التيسير في عام 1995، والتي كانت أحدث هبوط ناعم.
وأضاف يارديني “في رأينا، قد يؤدي خفض سعر الفائدة على الودائع إلى حد كبير وبسرعة كبيرة إلى إحداث طفرة اقتصادية، حيث ينمو الناتج المحلي الإجمالي الحقيقي بوتيرة سريعة ولكن مع مخاطر تضخم أعلى. وقد يؤدي أيضًا إلى انهيار سوق الأسهم على غرار التسعينيات”.
