Investing.com – شهدت الأسواق المالية في الصين هزة بعد الإعلان عن سياسات تم مقارنتها بإطلاق “البازوكا”.
وفقًا للمحللين في BCA Research، تم تصميم هذه الإجراءات في المقام الأول لتغذية ارتفاع الأسهم الصينية و”لعب الصين” على المسرح العالمي، والتي كانت في حالة ذروة البيع.
وقد خلق هذا التحول في السياسات حالة من الإثارة في الدوائر المالية، الأمر الذي أدى إلى انتعاش معنويات السوق. ويبدو أن التأثيرات قصيرة المدى لهذه السياسات توفر دفعة من الأدرينالين للأسهم الصينية، حيث يرى المستثمرون فرصة للاستفادة من هذا الارتفاع.
ومع ذلك، يظل السؤال الرئيسي قائما: هل ستعمل هذه السياسة على توسيع تأثيراتها إلى ما هو أبعد من الأسواق المالية وتحفيز الاقتصاد الصيني الأوسع؟
ويعرب محللو BCA للأبحاث عن شكوكهم على هذه الجبهة، مشيرين إلى أنه في حين أن الأسهم الصينية قد تشهد فترة مؤقتة من الأداء المتفوق، فإن الاقتصاد الحقيقي لا يزال غارقًا في القضايا الهيكلية.
وعلى الرغم من الإعلانات الأخيرة، فمن غير المرجح أن تغير هذه التدابير قواعد اللعبة بالنسبة لدورة الأعمال في الصين، على الأقل ليس في غضون الأشهر الستة المقبلة.
وتكمن العقبات الكبرى في انكماش الديون المستمر في الصين، وضعف معنويات الأسر، وانخفاض الثقة في الشركات الخاصة والحكومات المحلية.
وقال المحللون: “يشكل هذا الدعم 0.8% فقط من الناتج المحلي الإجمالي، وبالتالي قد لا يغير قواعد اللعبة”.
ووفقاً لأبحاث BCA، فإن هذا غير كافٍ للحث على انتعاش حقيقي، خاصة عندما يعاني سوق العقارات في الصين ويكون نمو دخل الأسرة ضعيفاً.
علاوة على ذلك، يشير BCA إلى أنه بدون تدخل كبير – مثل برنامج تيسير كمي واسع النطاق يستهدف قطاع العقارات – فمن المرجح أن يظل سوق العقارات عائقًا كبيرًا أمام الاقتصاد.
وفشلت الجهود السابقة، بما في ذلك مبادرة تمويل مطوري العقارات في عام 2022، في تحقيق نتائج ذات معنى.
ونتيجة لهذا فإن المزيد من التحفيز النقدي يعتبر ضرورياً لتشجيع الاقتراض والإنفاق، ولو أن أسعار الإقراض الحقيقية في الصين تظل مرتفعة في ظل الظروف الانكماشية.
وقال المحللون: “لا يزال رجال الأعمال متشككين في السياسات الحكومية الحالية تجاه الشركات الخاصة الكبيرة”. بالإضافة إلى ذلك، فإن الحكومات المحلية، المثقلة بالفعل بالديون وحملات مكافحة الفساد، قد تكون بطيئة في تبني السياسات الرامية إلى تعزيز النمو.
