معاينة بنك الاحتياطي الأسترالي: توقع تمسكه بالسياسة المتشددة وسط تضخم ثابت ووظائف قوية

من المتوقع على نطاق واسع أن يبقي بنك الاحتياطي الأسترالي أسعار الفائدة دون تغيير في سبتمبر/أيلول، على الرغم من أن التضخم الثابت وسوق العمل القوية من المرجح أن تثير نظرة متشددة من البنك المركزي.

ومن المتوقع أن يبقي بنك الاحتياطي الأسترالي على سعر الفائدة دون تغيير عند 4.35%، وفقا لاستطلاع أجرته رويترز.

ولكن من المرجح أن يشير البنك المركزي إلى أن أسعار الفائدة سوف تظل مرتفعة لفترة أطول، أو ربما ترتفع أكثر بعد أن ظل التضخم مرتفعا في الربع الثاني.

ورغم أن التضخم انخفض بشكل مطرد في الأشهر الأخيرة، فقد حدث ذلك بوتيرة أبطأ قليلاً من توقعات بنك الاحتياطي الأسترالي. كما ظل التضخم الأساسي أعلى كثيراً من النطاق المستهدف السنوي لبنك الاحتياطي الأسترالي والذي يتراوح بين 2% و3%.

كان أعضاء مجلس تحديد أسعار الفائدة في بنك الاحتياطي الأسترالي قد ناقشوا رفع أسعار الفائدة على الأقل خلال الاجتماعين الأخيرين، مع قلق صناع السياسات بشأن المزيد من المخاطر المحتملة التي قد تؤدي إلى ارتفاع التضخم.

كما حذرت ميشيل بولوك حاكمة البنك المركزي مرارا وتكرارا هذا العام من أن ارتفاع التضخم قد يدعو إلى المزيد من رفع أسعار الفائدة من قبل البنك المركزي.

ورغم تراجع أسعار السلع، ظل التضخم في أسعار الخدمات ثابتا، وخاصة في ظل سوق العمل القوية. وكان التضخم في أسعار الخدمات أيضا نقطة خلاف رئيسية بالنسبة لبنك الاحتياطي الأسترالي.

تحدت أستراليا على نطاق واسع التباطؤ في النشاط الاقتصادي، حيث فاق نمو الوظائف الشهري التوقعات خلال الأشهر الخمسة الماضية.

في حين لا يزال من المتوقع أن بنك الاحتياطي الأسترالي لا يملك الزخم الكافي لرفع أسعار الفائدة، فمن المرجح أن يبقي على أسعار الفائدة مرتفعة لفترة أطول ويؤخر أي خطط محتملة لبدء خفض أسعار الفائدة.

وكتب محللو بنك ANZ في مذكرة صدرت مؤخرا: “نستمر في توقع أن يبدأ بنك الاحتياطي الأسترالي دورة التيسير في فبراير/شباط 2025. لكن يبدو أن المخاطر قد تحولت إلى بداية لاحقة وليس مبكرة، خاصة بالنظر إلى الزخم الحالي في سوق العمل”.

ويتوقع بنك ANZ أن ينظر أعضاء بنك الاحتياطي الأسترالي في رفع أسعار الفائدة خلال اجتماعه في سبتمبر/أيلول، ولكنهم سيستقرون في النهاية على الإبقاء عليها.

تتناقض النظرة المتشددة لبنك الاحتياطي الأسترالي مع البنوك المركزية العالمية الكبرى الأخرى، التي بدأت إلى حد كبير في خفض أسعار الفائدة وسط تباطؤ التضخم وتوقعات اقتصادية أكثر ليونة.

والأمر الأكثر أهمية هو أن بنك الاحتياطي الفيدرالي خفض أسعار الفائدة الأسبوع الماضي بمقدار 50 نقطة أساس وأعلن عن بداية دورة تخفيف من المتوقع أن تؤدي إلى خفض أسعار الفائدة بشكل كبير.

كيف سيكون رد فعل مؤشر ASX 200؟

استفادت الأسهم الأسترالية بشكل كبير من الإشارات الحمائمية الصادرة عن بنك الاحتياطي الفيدرالي، حيث دفع احتمال خفض أسعار الفائدة المستثمرين إلى التحول إلى القطاعات الحساسة اقتصاديًا. وقد أدى هذا إلى ارتفاع المؤشر إلى مستويات قياسية الأسبوع الماضي.

لكن الأسهم المحلية ظلت عرضة لعمليات جني الأرباح، حيث من المرجح أن تؤدي الإشارات المتشددة للغاية من بنك الاحتياطي الأسترالي إلى تراجع في الأسواق على المدى القريب.

كما تباطأ الاقتصاد الأسترالي بسرعة خلال العام الماضي وسط ضغوط من أسعار الفائدة المرتفعة، مع احتمالية ارتفاع أسعار الفائدة لفترة أطول مما يمثل بيئة أضعف للأسهم المحلية.

كيف سيكون رد فعل الزوج AUDUSD؟

استفاد الدولار الأسترالي من سياسة بنك الاحتياطي الأسترالي المتشددة وسياسة بنك الاحتياطي الفيدرالي المتساهلة، حيث وصل الزوج مؤخرًا إلى أعلى مستوى له في تسعة أشهر تقريبًا.

من المرجح أن تؤدي أي إشارات أكثر تشددًا من بنك الاحتياطي الأسترالي إلى تعزيز العملة بشكل أكبر.