Investing.com – مع حصول دونالد ترامب على فترة رئاسته الثانية بدعم موحد من الكونجرس، من المتوقع أن تتغير التوقعات الاقتصادية للولايات المتحدة والعالم بشكل كبير في عام 2025.
في مذكرة الخميس للعملاء، ويلز فارجو (NYSE:) حدد الاستراتيجيون الآثار المترتبة على هذه التغييرات، متوقعين توقعات مختلطة ولكن حذرة للعام المقبل.
ومن الأمور الأساسية في هذه التوقعات إعادة فرض التعريفات الجمركية كأداة اقتصادية رئيسية. يفترض ويلز فارجو أن تعريفة بنسبة 5٪ على جميع الواردات الأمريكية وتعريفة بنسبة 30٪ على الصادرات الصينية إلى الولايات المتحدة ستدخل حيز التنفيذ بحلول منتصف عام 2025.
وفي حين أن هذه التدابير مصممة لمعالجة اختلالات التوازن التجاري، فمن المتوقع أن تؤدي إلى تعطيل النمو الاقتصادي، على الصعيدين المحلي والعالمي. ومن المتوقع أن يتباطأ التوسع الاقتصادي في الولايات المتحدة، مع توقع نمو الناتج المحلي الإجمالي بنسبة 2.0% لعام 2025، بانخفاض عن 2.7% في عام 2024.
ومع ذلك، من المرجح أن يظل التضخم مرتفعا، مع توقعات بمؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسي عند 2.5٪ لكل من عامي 2025 و 2026. ومن المتوقع أن تدفع هذه البيئة بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى مواصلة تخفيف السياسة النقدية، ولكن بوتيرة أكثر قياسا، مع خفض أسعار الفائدة. من المتوقع أن يصل سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية إلى نطاق نهائي يتراوح بين 3.50٪ -3.75٪.
وقال الاستراتيجيون بقيادة نيك بيننبروك في المذكرة: “من المرجح أن تؤدي تعريفات ترامب 2.0 إلى تعطيل الاقتصاد الأمريكي، وليس قلبه رأساً على عقب”. “لا يزال التوسع الاقتصادي محتملًا، وإن كان بوتيرة أبطأ، في حين أن التضخم قد يظل أعلى من هدف بنك الاحتياطي الفيدرالي حيث يتحمل المستهلكون تكلفة التعريفات الجمركية جزئيًا على الأقل”.
على المستوى الدولي، من المتوقع أن تؤدي التأثيرات المتتابعة للتعريفات الجمركية الأمريكية إلى نتائج اقتصادية متباينة. والأسواق الناشئة التي تتمتع بروابط تجارية قوية مع الولايات المتحدة، مثل المكسيك والصين، معرضة للخطر بشكل خاص.
وتواجه المكسيك، التي تعتمد على الطلب الأميركي في ما يقرب من 80% من صادراتها، احتمال الركود في عام 2025. ومن المتوقع أن تشهد الصين نمواً ضعيفاً بنسبة 4.0%، رغم أنها تمتلك الأدوات السياسية اللازمة للتخفيف من التأثير.
وفي المقابل، فإن الاقتصادات الأكثر عزلة مثل الهند والبرازيل، والتي يقودها الطلب المحلي، قد تظهر مرونة نسبية بل وتستفيد من تحول سلاسل العرض العالمية.
ويشير ويلز فارجو إلى أن “البرازيل والهند مغلقتان نسبياً أمام التجارة، حيث تمثل الصادرات إلى الولايات المتحدة جزءاً ضئيلاً من اقتصاد البرازيل وجزءاً صغيراً من إنتاج الهند”. “بدلاً من ذلك، فهي مدعومة بالطلب المحلي والاستثمار، مما يجعل الاقتصادين محميين إلى حد ما من تزايد المشاعر الحمائية”.
ومن المتوقع أيضًا أن تعكس أسواق العملات هذه التغييرات، مع الاستعداد للقوة. ويعزو التقرير ذلك إلى مزيج من الاحتياطي الفيدرالي الأقل تشاؤما، والتيسير الأكثر قوة من قبل البنوك المركزية الأجنبية، وعدم اليقين الاقتصادي في الشركاء التجاريين الرئيسيين.
ومن المتوقع أن تواجه عملات الأسواق الناشئة، وخاصة تلك الموجودة في أمريكا اللاتينية وأوروبا والشرق الأوسط وأفريقيا، ضغوط انخفاض كبيرة.
وفي الوقت نفسه، يتوقع البنك أن ينخفض سعر صرف العملة إلى ما دون مستوى التعادل مقارنة بالدولار، في حين أن العملات ذات الاقتصادات الأكثر انغلاقاً – مثل – أو المرتبطة بالبنوك المركزية المتشددة – مثل أو – “يمكن أن تكون أكثر مرونة في عام 2025”.
