يعتقد استراتيجيو BCA Research أن الاقتصاد العالمي قد يصل إلى ذروته بحلول عام 2024.
وعلى الرغم من نشاط السوق الأخير، بما في ذلك الارتفاعات التي أثارت شعورا بالتفاؤل الحذر بين بعض المستثمرين، يعتقد محللو BCA أن العلامة المرتفعة قد تم تحديدها بالفعل.
وقد نشأ هذا الاستنتاج من استفسار أجراه أحد المتداولين مؤخرا، والذي سأل شركة BCA Research عما إذا كان أعلى مستوى سجله مؤشر S&P 500 خلال اليوم في 16 يوليو عند 5,669.67 أو أدنى مستوى سجله في 5 أغسطس عند 5,119.26 سيظل بمثابة ذروة أو أدنى مستوى خلال العام.
واتجه استراتيجيو الشركة، إلى جانب غالبية المشاركين في مناقشة المائدة المستديرة، بشكل كبير نحو الخيار الأول، حيث اتفق 55% على أن أعلى مستوى في يوليو/تموز سيظل أعلى مستوى لهذا العام، وأشار 37% إلى أن لا أعلى مستوى ولا أدنى مستوى لم يتم تحديده بشكل ثابت بعد.
وصف بنك أوف أميركا انتعاش سوق الأسهم الأسبوع الماضي بأنه “تنهيدة ارتياح كاذبة”. ورغم اعترافه بأن بيئة التداول الحالية خصبة، فإن المؤشرات التي تتنبأ عادة بالاتجاهات المالية تحذر من المتاعب في المستقبل، مما يشير إلى أن أي ارتفاعات ستكون “قصيرة الأجل”.
يعتقد الاستراتيجيون أن “المتداولين والمستثمرين الأكثر نشاطًا فقط هم من يجب أن يشاركوا من الجانب الطويل بينما يتجنب الآخرون ذلك”.
ويشير تقرير بنك أوف أمريكا إلى أن “المستثمرين ليسوا مضطرين إلى الركض نحو الخروج، ولكن يتعين عليهم تخفيض وزن الأصول المحفوفة بالمخاطر قبل أن يُفقد الأمل بالكامل من آفاق الاستثمار”.
“نوصي بالشروع في استراتيجية الخروج من المواقف الخطرة والانتقال إلى المواقف الدفاعية الآن.”
إن قناعة الشركة بأن مؤشر S&P 500 قد بلغ ذروته بالفعل مدعومة بتوقعات اقتصادية أوسع نطاقاً ساءت في الأسابيع الأخيرة.
وقد أدت نقاط البيانات مثل تقرير معهد إدارة التوريد الصناعي المخيب للآمال وأرقام التوظيف الأضعف من المتوقع إلى إضعاف التفاؤل المحيط بالهبوط الناعم المحتمل للاقتصاد الأمريكي.
والآن، يتوقع أغلبية ضئيلة من المشاركين في المائدة المستديرة التي نظمتها مؤسسة “بي سي إيه” حدوث ركود في غضون الاثني عشر شهراً المقبلة. وعلى وجه التحديد، قال 53% من المشاركين إنهم يتوقعون أن ينزلق الاقتصاد الأميركي إلى الركود، في حين دعا 19% إلى “الهبوط السلس” و28% إلى “عدم الهبوط”.
يرى خبراء الاستراتيجية في بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي أن هناك احتمالية لتعافي مؤشر ستاندرد آند بورز 500 من بعض خسائره إذا أظهرت البيانات الاقتصادية المقبلة تحسناً متواضعاً. ومن المرجح أن ينتهز المستثمرون الذين يأملون في هبوط هادئ الفرصة لاستغلال الأخبار الإيجابية ولو قليلاً، وخاصة مع الأحداث الرئيسية مثل موقف بنك الاحتياطي الفيدرالي في جاكسون هول وتقرير التوظيف القادم في الأفق.
ومع ذلك، حذر بنك الاحتياطي الفيدرالي من أن تفاؤل السوق هش ويستند إلى أسس متزعزعة، مضيفا أن الإجماع الاقتصادي لم يتكيف بعد بشكل كامل مع التباطؤ المستمر.
ومن المتوقع أن يحتاج المستثمرون إلى أدلة قوية قبل تغيير وجهات نظرهم، وتتوقع BCA أن الأمر قد يستغرق حتى نهاية الصيف حتى تظهر علامات واضحة على الركود لتبديد رواية الهبوط الناعم.
