لا تزال الميزانية العمومية لشركة بوينج ممتدة، على الرغم من زيادة رأس المال: ويلز فارجو
وفقًا لتقرير صادر عن صحيفة وول ستريت جورنال، ستقوم شركة Boeing (NYSE:) بجمع 10 مليارات دولار من الأسهم الجديدة. وبينما يبدو الأمر كافيًا لتلبية احتياجات السيولة للشركة على المدى القريب، يعتقد محللو Wells Fargo أن ميزانيتها العمومية “لا تزال ممتدة”.
ويشير التقرير إلى أن بوينغ تخطط لإصدار أسهم بقيمة 10 مليارات دولار، مع المرونة في جمع ما يصل إلى 25 مليار دولار من خلال الأسهم أو الديون في السنوات المقبلة. يتضمن ذلك تمويلًا محتملاً بقيمة 4-5 مليارات دولار لشركة Spirit AeroSystems (NYSE:) في عام 2025.
حصلت بوينغ أيضًا على اتفاقية ائتمان جديدة بقيمة 10 مليارات دولار، مما يزيد من سيولتها إلى جانب التسهيلات الائتمانية المتجددة الحالية البالغة 10 مليارات دولار.
ويقدر المحللون أنه بناءً على هذه الزيادة، سيظل الرصيد النقدي لشركة بوينج أعلى من 15 مليار دولار في عام 2025 وأكثر من 10 مليارات دولار في عام 2026، على الرغم من أن ما يقرب من 8 مليارات دولار من الديون المستحقة في ذلك العام.
وبعد زيادة الأسهم البالغة 10 مليارات دولار، يتوقعون أن يصل صافي ديون بوينغ إلى حوالي 35-40 مليار دولار، أو ما يقرب من 55 دولارًا للسهم الواحد.
ولكن في حين أن هذه الخطوة تغطي السيولة على المدى القريب، يعتقد محللو Wells Fargo أن “الديون المتبقية لشركة Boeing لا تزال تمثل عائقًا أمام أداء أسهم الخطوط الجوية البريطانية – حيث أن سداد هذا المبلغ سيستهلك كل التدفق النقدي الحر (FCF) الذي نتوقعه حتى نهاية العقد”.
ويقال إن بعض المستثمرين ينظرون إلى زيادة رأس المال هذه على أنها “حدث مقاصة” قد يؤدي إلى حركة إيجابية في أسهم بوينغ، خاصة وأن الزيادة تمت مناقشتها على نطاق واسع. ومع ذلك، يحذر محللو Wells Fargo من أن العروض الثانوية الأخيرة أدت إلى ضعف أداء الأسهم في الأسابيع التالية.
وأشاروا إلى “سنظل حذرين بشأن إعلان الأرباح الأسبوع المقبل، والذي قد يلقي مزيدًا من الضوء على حرق النقد على المدى القريب خلال الإضراب المستمر”.
وفي الوقت نفسه، يتوقع محللو بنك أوف أمريكا أن تعطي شركة بوينج الأولوية لإصدار الأسهم أولاً، الأمر الذي من شأنه أن يعزز ميزانيتها العمومية على المدى القريب مع الحفاظ على خيار إصدار الديون لاحقًا مع تقليل مخاطر خفض التصنيف الائتماني.
ويشيرون أيضًا إلى أن اتفاقية الائتمان التكميلي البالغة قيمتها 10 مليارات دولار تتضمن سلالم متحركة “يمكن أن تزيد معدل الاقتراض بما يصل إلى 62.5 نقطة أساس اعتمادًا على التصنيف الائتماني لشركة بوينج”.
