Investing.com – تعهد الرئيس المنتخب دونالد ترامب بفرض رسوم جمركية تصل إلى 10٪ على الواردات العالمية إلى الولايات المتحدة و60٪ على العناصر القادمة من الصين، بالإضافة إلى رسوم إضافية بنسبة 25٪ على المنتجات من كندا والمكسيك.
وقد أثار العديد من المستثمرين، الذين رحبوا في البداية باحتمال تخفيف القيود التنظيمية والتخفيضات الضريبية خلال فترة ولاية ترامب الثانية في البيت الأبيض، مخاوف من أن الرسوم الجمركية يمكن أن تؤدي إلى إشعال الضغوط التضخمية من جديد، وإرهاق خزائن الحكومة، وفي نهاية المطاف الحد من المساحة المتاحة لصانعي السياسات في بنك الاحتياطي الفيدرالي للتحرك. المزيد من التخفيضات في أسعار الفائدة.
أظهر محضر اجتماع بنك الاحتياطي الفيدرالي في ديسمبر والذي صدر في وقت سابق من هذا الأسبوع أن الموظفين في البنك المركزي غير متأكدين من تأثير خطط ترامب لتعريفات الاستيراد الشاملة وعمليات الترحيل الجماعي على التضخم.
كان مسؤولو بنك الاحتياطي الفيدرالي قلقين بشكل خاص من أن التباطؤ الأخير في مكاسب الأسعار قد يتأثر بالتغييرات في سياسة ترامب، مشيرين إلى أن عملية تخفيف التضخم إلى هدف بنك الاحتياطي الفيدرالي النهائي البالغ 2٪ “قد يستغرق وقتًا أطول مما كان متوقعًا في السابق”.
وقال المحضر إن هذه المخاوف، إلى جانب قيام لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية التي تحدد أسعار الفائدة بتخفيض أسعار الفائدة بنقطة مئوية كاملة في عام 2024، أقنعت بعض الأعضاء باختيار نهج “حذر” لمزيد من التخفيضات هذا العام.
بعد الإصدار، تعززت الرهانات على أن بنك الاحتياطي الفيدرالي سيختار ترك تكاليف الاقتراض دون تغيير في اجتماعيه المقبلين، مع عدم توقع السحب الأول حتى مايو على أقرب تقدير.
وتفاقمت حالة عدم اليقين الأوسع في الأسواق يوم الأربعاء بعد أن ذكرت شبكة سي إن إن أن ترامب يفكر في إعلان حالة طوارئ اقتصادية وطنية من أجل توفير الأساس القانوني للتعريفات الجمركية. وفي وقت سابق من هذا الأسبوع، نفى ترامب أيضًا تقريرًا منفصلاً يفيد بأن فريقه يفكر في تقليص الرسوم لتشمل فقط السلع الحيوية.
وهذه ليست المرة الأولى التي يتخذ فيها ترامب موقفا عدائيا في سياسة التجارة الدولية. خلال فترة ولايته السابقة في منصبه، بدأ ترامب نزاعًا تجاريًا متبادلاً مع الصين في عام 2018 حول ما اعتبرته إدارته ممارسات تجارية غير عادلة.
ولكن في مذكرة للعملاء، جادل المحللون في UBS بقيادة ماثيو ميش بأن خطط ترامب الأخيرة للتعريفة الجمركية يمكن أن تكون سيئة “في صافي” النشاط الائتماني العالمي.
وكتب ميش: “إن بيئة الائتمان التي تتجه إلى ترامب 2.0 مختلفة تمامًا عما كانت عليه في عام 2017: فروق الأسعار أقل ماديًا، ومن المتوقع أن يتباطأ النمو العالمي، والحساسيات تجاه صدمات التضخم أكثر ارتفاعًا”. “الإعداد في عام 2025 أقرب إلى عام 2018، مع القليل من التخفيف من فروق التعريفات الجمركية أو الصدمات الجيوسياسية.”
وأضاف ميش أنه في حين ينبغي أن تظل حالات التخلف عن السداد “مستقرة إلى حد كبير” في الولايات المتحدة، فإن تباطؤ النمو واحتياجات إعادة التمويل من شأنها أن تؤدي إلى ارتفاع حالات التخلف عن السداد في الاتحاد الأوروبي.
“من المرجح أن تؤثر التعريفات الجمركية والتوترات الجيوسياسية على ائتمان الاتحاد الأوروبي أكثر من الولايات المتحدة.” قال ميش.
