قد يكون المؤشر الرئيسي لجاذبية الأسهم مقابل السندات على وشك التأثير – UBS
Investing.com – قد يكون هناك مؤشر رئيسي لجاذبية الأسهم مقارنة بالسندات على وشك التأثير، وفقًا للمحللين في بنك UBS.
تحاول علاوة مخاطر الأسهم (ERP) قياس العوائد الزائدة التي يطلبها المستثمرون من الأسهم مقارنة بالسندات الحكومية الخالية من المخاطر. وفقًا لمحللي UBS، يتمتع المقياس “بقوة تنبؤية قوية لأداء الأسهم”.
وأشار المحللون إلى أن تخطيط موارد المؤسسات قد انخفض في السنوات الأخيرة، حيث وصل إلى النسبة المئوية الخامسة عشرة للتوزيع على مدى 100 عام – مما يعني أن الأسهم كانت باهظة الثمن مقارنة بالسندات بنسبة 15٪ فقط من الوقت خلال القرن الماضي. تمت ترجمة علامة ERP الأخيرة تاريخيًا إلى متوسط مكافأة إضافية تبلغ 1.32٪ فقط لمدة 12 شهرًا مقارنة بالمعيار القياسي، وفقًا للمحللين.
يشير هذا التحرك إلى الأسفل، والذي شوهد أيضًا خلال معظم العام الماضي، إلى أن المستثمرين لديهم حافز أقل لتوصيل رؤوس أموالهم باستثمارات أكثر خطورة لأن الأصول الأكثر أمانًا عادةً تقدم مكافآت مماثلة.
ولكن في مذكرة للعملاء، جادل الاستراتيجيون في بنك UBS بقيادة نيكولا لو رو بأن برنامج تخطيط موارد المؤسسات قد يكون من المقرر أن يصعد أعلى قبل “عصر تراجع العولمة، ومساحة السياسة المحدودة والمخاطر الجيوسياسية الأعلى” التي يمكن أن تؤدي إلى مزيد من “الاقتصاد الكلي”. ) التقلب.”
ومع ذلك، تظهر البيانات التي جمعها UBS أن تخطيط موارد المؤسسات (ERP) لمؤشر S&P 500 قد تقلص على مدى السنوات القليلة الماضية وهو حاليًا عند مستوى شوهد آخر مرة منذ عقدين تقريبًا.
وقال محللو UBS: “يشير هذا إلى عوائد متواضعة على الأسهم في المستقبل”.
أشار المحللون إلى أن تحديد المحركات الرئيسية لتخطيط موارد المؤسسات هو “أحد أصعب الأسئلة في التمويل الحديث”، لكنهم حددوا خمسة محفزات محتملة: التقلبات الدورية، وتباين البيانات الاقتصادية، والافتقار إلى تقاسم الأرباح، وبرامج التيسير الكمي من قبل البنوك المركزية، والسياسة النقدية. تَأثِير.
