عوائد الأسهم الأسترالية لعام 2025 تتوقف على الأرباح، وليس التقييمات – ماكواري
Investing.com– تستعد أسواق الأسهم الأسترالية لبداية حذرة حتى عام 2025، حيث من المرجح أن يؤدي ارتفاع عوائد السندات وعدم اليقين الاقتصادي إلى إضعاف النمو في الأشهر الأولى، حسبما ذكر محللون في ماكواري في مذكرة بحثية.
ويتوقعون أن الأرباح، وليس مضاعفات التقييم، ستحتاج إلى زيادة العائدات بعد عام 2024 الممتاز، حيث كانت المكاسب مدعومة بشكل كبير بتوسع السعر إلى الأرباح (PE).
وأنهى عام 2024 بارتفاع بنسبة 11.4%، وهو ما يمثل العام الثاني على التوالي من العوائد المكونة من رقمين. ومع ذلك، فإن الانخفاض بنسبة 3.2٪ في ديسمبر سلط الضوء على هشاشة السوق حيث أثار ارتفاع عائدات السندات الأمريكية قلق المستثمرين.
وكتب محللو ماكواري: “مع بداية عام 2025، انخفض مقياس FOMO الخاص بنا إلى 0.91، مما يظهر أن المعنويات قد تباطأت قليلاً، لكن المستثمرين ما زالوا متفائلين بشأن التوقعات”.
ويتوقع ماكواري أن يؤثر ضعف نمو الإسكان والضغوط الاقتصادية على المفاجآت في وقت مبكر من العام، وينصح المستثمرين الذين يتجنبون المخاطرة بالانتظار حتى نقطة دخول أكثر ملاءمة بحلول مارس.
برزت التكنولوجيا كقطاع متميز في العام الماضي حيث حققت عائدًا إجماليًا للمساهمين بنسبة 48.5٪، مدفوعًا بالكامل تقريبًا بارتفاع الأرباح. وفي المقابل، اعتمدت الشركات المالية إلى حد كبير على المضاعفات المتوسعة لتحقيق مكاسبها.
وعانت الموارد من انخفاض بنسبة 14.9% بسبب انخفاض أسعار السلع الأساسية وضعف الطلب من الصين، على الرغم من الارتفاعات المتقطعة التي غذتها التحفيز. كان الذهب نقطة مضيئة، حيث استفاد من ارتفاع الأسعار العالمية بنسبة 27% والطلب القوي من البنوك المركزية.
وبالنظر إلى المستقبل، أشار المحللون إلى أن قطاعات مثل السلع الأساسية والمرافق، التي أظهرت مرونة في ديسمبر، قد تستمر في تقديم مسرحيات دفاعية. وفي الوقت نفسه، قد تواجه العقارات رياحًا معاكسة مع تراجع توقعات خفض أسعار الفائدة.
