وبحسب محللي بنك أوف أميركا، هناك دورة كبيرة من الإنفاق الرأسمالي آخذة في الظهور، وهو ما من المقرر أن يعود بالنفع على أسهم الشركات ذات القيمة السوقية الصغيرة والمتوسطة، إلى جانب العديد من القطاعات الأخرى.
ويقول البنك إن “دورة الإنفاق الرأسمالي التقليدية” هذه مدفوعة بمزيج من العوامل مثل جهود إعادة التصنيع إلى الداخل، واحتياجات البنية التحتية في الولايات المتحدة، والمخاطر الجيوسياسية العالمية، والتي تعمل جميعها على زيادة الإنفاق على التصنيع والبنية التحتية والتكنولوجيا.
وأكد بنك أوف أميركا أن إعادة التصنيع إلى الداخل كانت موضوعًا متصاعدًا لسنوات، وتسارعت وتيرة ذلك بسبب جائحة كوفيد-19 والتوترات الجيوسياسية.
ويوضحون أن حاجة الشركات إلى تأمين الملكية الفكرية وتقليل مخاطر سلسلة التوريد أدت إلى زيادة كبيرة في استثمارات التصنيع في الولايات المتحدة.
وبحسب بنك أوف أميركا، “لقد شهدنا زيادة كبيرة في الإنفاق على التصنيع في الولايات المتحدة، وهي أكبر قفزة منذ أكثر من عقد من الزمان”، مع الدفعة الإضافية القادمة من الاستثمارات المرتبطة بالذكاء الاصطناعي.
ويقول البنك إن البنية التحتية القديمة في الولايات المتحدة تشكل عاملاً رئيسياً آخر في دفع دورة الإنفاق الرأسمالي.
بعد عقود من نقص الاستثمار، أصبحت الأصول والهياكل غير السكنية هي الأقدم على الإطلاق منذ 70 عامًا، ويشير بنك أوف أميركا إلى أن البنية التحتية في الولايات المتحدة حصلت حاليًا على تصنيف C- من قبل الجمعية الأمريكية للمهندسين المدنيين.
ويقال إن هذا، إلى جانب ارتفاع عدد الأميال التي قطعتها السيارات منذ عام 2010، يضيف ضرورة ملحة لتحديث الطرق والجسور والمرافق.
ومع ارتفاع أسعار الفائدة الحقيقية، يشير بنك أوف أميركا إلى أن المشهد المالي قد تغير. إذ أصبحت مشاريع النمو الطويلة الأجل التي كانت مدعومة في السابق بسياسات أسعار الفائدة الصفرية (ZIRP) تعتمد الآن بشكل أكبر على العائدات الأعلى.
ويقال إن هذا أدى إلى جذب مبالغ كبيرة من أموال الأسهم الخاصة إلى البنية التحتية المادية، متجاوزة بذلك الاستثمارات في التكنولوجيا بستة أضعاف.
ومن المتوقع أن تستفيد شركات SMID، حيث يرتبط نمو مبيعاتها ارتباطًا وثيقًا بهذه الزيادة في الإنفاق الرأسمالي، إلى جانب قطاعات مثل المرافق والصناعات والعقارات.
